Gobierno prefiere endeudarse con la banca nacional

La estrategia de endeudamiento del Gobierno está orientada a buscar financiamiento interno y no externo. Esto, sobre todo, porque emitir títulos en los mercados internacionales implica pagar intereses de 8% a 12%, y en dólares. Esta tendencia a emitir internamente y en bolívares observada durante lo que va de 2012 le permitirá al Ejecutivo un financiamiento equivalente a 11 puntos del Producto Interno Bruto (PIB) para este año, según las proyecciones del economista Miguel Ángel Santos. "Con la deuda interna el Gobierno está pagando el mismo porcentaje de cupón, pero en bolívares y con una inflación que está en 20%", señala. Ese pago por debajo de la inflación implica, según indica el experto, que al Gobierno ese endeudamiento interno le está saliendo "prácticamente gratis": "Pagan intereses que están por debajo del alza de los precios en el país", apuntó Santos.

La política monetaria aplicada por el Ejecutivo este año apuntó a esa línea. Desde el último trimestre del año pasado, el financiamiento directo hecho por el Banco Central de Venezuela a Pdvsa impulsó el crecimiento de la liquidez. En efecto, ese dinero se tradujo en pagos de la petrolera a los proveedores de servicio, que a su vez pasaron a impulsar el aumento de los bolívares depositados en los bancos del país. Y dado que estos altos montos de captaciones no podían ser colocados en su totalidad en créditos, las entidades bancarias acudieron a la compra de los títulos emitidos por el Estado para rentabilizar los fondos. "Cuando la banca se encuentra con esta cantidad de depósitos en bolívares y no puede acelerar más la entrega de créditos, viene el Gobierno y les vende títulos de deuda interna", explica Santos. "El Ejecutivo no tenía cómo financiarse porque sabe que la deuda externa está muy cara", agregó. Pero pese a esta estrategia de financiamiento, el fisco se enfrentará al cierre del año con un déficit que alcanzará los 19 puntos del PIB, según cálculos de Santos, tomando en cuenta ingresos, menos gastos, una diferencia que es cubierta con endeudamiento.

Para atender ese desorden en las cuentas, Santos señala que posiblemente se dé un ajuste cambiario. Aun con un aumento del Impuesto al Valor Agregado (IVA) e incluso un alza significativa en el precio de la gasolina, no se cubriría esa cantidad. "Con el aumento de un punto del IVA, apenas se recauda medio punto del PIB. Y llevando la gasolina de un céntimo el litro a 75 bolívares el litro, esa recaudación representaría solo 1,7 puntos del PIB", explica el economista. 
Ajuste cambiario. El 2013 se vislumbra como un año postelectoral y de pago de compromisos de deuda, lo que lleva a adelantar un escenario de menos gasto. Ante ese panorama y el déficit fiscal manejado para 2012, Santos no descarta un ajuste en el tipo de cambio. Para el experto, esta sería la alternativa que le permitiría al Ejecutivo asegurar ingresos de por lo menos seis puntos del PIB, en caso de que el precio del dólar oficial no suba más de dos bolívares por divisa. Sin embargo, autoridades económicas del Gobierno han insistido en que Venezuela no tiene necesidad de una devaluación ni a corto ni a mediano plazo. El financiamiento recogido a través de deuda interna posiblemente continúe en 2013, según estima Santos, pues cree que esos 11 puntos del PIB que arrojó esa estrategia seguirán necesitándose en el Gobierno. Fuente: EMEN.

Fuerte inversión de Siragon en Venezuela

Con el objetivo de brindar al público una nueva experiencia de compra, la compañía venezolana Síragon abrió Ivoo, una tienda tecnológica ubicada en la autopista Valencia-Puerto Cabello, después del distribuidor Naguanagua, estado Carabobo. Luego de visitar durante dos años los establecimientos más emblemáticos del mundo, el propietario de la tienda, Passam Yusef, se enfocó en extraer de ellos la esencia en cuanto a la experiencia con el cliente, infraestructura y presentación de productos para crear una nueva propuesta.

"Quisimos con esta nueva unidad de negocios cambiar por completo la experiencia al consumidor. No quisimos diseñar una tienda; empezamos diseñando una experiencia de consumo y en base a esa experiencia es que tuvimos como resultado una estructura, un espacio, una oferta de marcas, de alternativas", explicó. La tienda no solo ofrece mercancías con el sello de Síragon. También posee una cartera de 70 proveedores de marcas nacionales e internacionales, entre ellas Samsung, Sony, Apple y Panasonic, que proporcionan al usuario más de una opción al momento de buscar y elegir un producto. "No existía en Venezuela un sitio donde se pudiera interactuar con un producto. Es por ello que ofrecemos una nueva experiencia de compra", comentó Yusef, quien informó que el usuario podrá tener la libertad de mirar los productos sin que el vendedor invada su espacio.

Ivoo, que significa "ventana al mundo de la tecnología", cuenta con un espacio de más de 5.000 metros cuadrados distribuidos para la exhibición de equipos electrónicos, computadoras, línea blanca y telefonía celular. Además, posee un personal de 250 personas dispuestas a atender las necesidades del usuario. La gerente de Ivoo, Juliana Dávila, explicó que se desea abarcar el territorio nacional antes de expandir operaciones al exterior. 

No se avisoran cambios en el flujo de divisas durante 2013

El comportamiento del control de cambio y el esquema de entrega de divisas para 2013 se estima sea similar al registrado durante este año, explicó José Luis Saboín de la firma Ecoanalítica en el marco del evento Top 100 Companies 2012 de Venamcham. En el flujo de divisas que entrega Cadivi, afirma Saboín, se han estado viendo este año reacomodos importantes, especialmente en los sectores salud, automotriz y alimentos, que han registrado una desaceleración importante en la entrega de divisas.

"Es probable que las necesidades de estos sectores sean atendidas por la vía del Sitme para el 2013", afirma el analista económico, quien presentó la ponencia "Cómo obtener dólares en Venezuela. Realidades que enfrenta el empresario ante Cadivi y el Sitme". Saboín refirió que si bien para el próximo año no se prevé una devaluación formal por la vía del presupuesto, Econalítica estima que para el próximo año se requerirá un ajuste cambiario para resolver dos temas: la sobrevaluación de casi 100% de la moneda venezolana (que hace que nuestros productos no sean competitivos de cara al Mercosur) y el déficit fiscal de casi 15 puntos que se registra este año por el gasto en el sector público.

Para que se mantengan las premisas de gasto el precio del barril de petróleo no puede bajar de 100 dólares en el 2013, estima Saboín. "Si está por debajo de $100 tendríamos una recesión económica. No habría flujo de dólares". El economista sostiene que la oferta del Sitme podría verse beneficiada en la medida que se le dé mayor profundidad al convenio cambiario número 20. Fuente: EMEN.