2012 luce propicio para inversiones de corto plazo en Venezuela

La "avalancha" de dinero que está recibiendo la economía nacional en los últimos tres meses del año, conllevará a que en el próximo 2012 lluevan los créditos de la banca. Los préstamos subirán en términos reales, tanto como este año, o un poco más. Eso, y una mayor inversión en títulos valores, serán parte de los efectos directos de la liquidez que existe en el país , pues serán las estrategias principales para drenar esos excesos. Así lo estima la calificadora de riesgo Fitch Ratings en el informe Perspectivas 2012 para los Bancos Andinos. Según este análisis, Venezuela será el único país de la región en donde habrá un crecimiento de los créditos.

 

El factor clave para que en Venezuela la historia sea distinta es la liquidez, pues el volumen de los depósitos de los clientes aumenta, reitera Fitch, debido a la política monetaria expansiva. Esto aunado a que la volatilidad de las captaciones es baja por al control de cambio. Y así, el hecho de que en Venezuela exista la restricción de tener inversiones en moneda extranjera por encima del 30% de su patrimonio, indica que las crisis financieras en el mundo no son tan riesgosas para sus balances. La firma cree que los bancos de la región andina (Ecuador, Colombia, Perú, y Venezuela) podrán enfrentar el deterioro y la volatilidad de los mercados financieros internacionales; recuerda que en la región la fuente de financiamiento de estas instituciones ha sido -en su mayoría- los depósitos de los clientes, lo que hace que su dependencia de los capitales globales esté muy limitada.

 

Después del boom crediticio que se dio en Venezuela durante los años 2004 y 2008, la gaveta de préstamos de la banca se estancó en términos reales, debido a la contracción que sufrió la economía nacional entre 2009 y 2010. Al márgen de este comportamiento los créditos crecieron de nuevo en Venezuela, registrando hasta un 43% de incremento en términos nominales. Fitch cree que el comportamiento se repetirá o mejorará durante este 2012, debido a la expansión de la base monetaria. Así lo explicó el director de la firma, Pedro El Khaouli. "Cuando hay tanta liquidez los bancos hacen lo que saben hacer: prestar", señala el analista financiero. Aclara que para las entidades colocar tantos préstamos no es sencillo, tomando en cuenta que poco más de la mitad del total de esa cartera está destinado a obligaciones, dirigidas a distintos sectores.

Alta liquidez y pocas opciones de inversión

Con dinero en mano, las entidades bancarias se las ingenian para prestar más o buscar alguna alternativa para que los fondos registrados no estén de reposo. Un aumento del gasto en el país ha evidenciado un crecimiento en los depósitos de los clientes que ha permitido, además, que los bancos den más préstamos, impulsados también por un nuevo despertar en la demanda. El último informe de la Superintendencia de las Instituciones del Sector Bancario (Sudeban) demuestra que los bancos en el país continúan acelerando la entrega de créditos, pero esto no evita que la intermediación crediticia disminuya un poco, pues los bancos no pueden prestar al mismo ritmo de incremento que reflejan los depósitos del público.

 

El organismo regulador señala que ese indicador cayó 3,5 puntos porcentuales en noviembre, con respecto del año anterior; un comportamiento lógico, tomando en cuenta que el índice refleja cuánto de esos depósitos se están destinando a préstamos. Los préstamos en la banca aumentaron durante el último año 43,8% (de noviembre 2010 al mismo mes de este año), mientras que los depósitos también aumentaron en ese mismo período, pero un poco más, 53,7%, según las cifras de la Sudeban. Es un comportamiento típico en el último trimestre del año que la liquidez aumente, por las utilidades que le depositan a la gente. Sin embargo, en esta época el crecimiento fue más alto que los ejercicios de los últimos años.

 

Las entidades bancarias mantienen en el BCV más de lo que le exige el ente emisor por protección para los ahorros, que es 14% de sus captaciones. Pero, para la banca mantener esos fondos ahí no resulta rentable. Lo que trae más ingresos a las entidades es el crédito. Sin embargo, no todo se logra colocar en préstamos y las carteras dirigidas se cumplen con gran esfuerzo. Ante esta realidad, los bancos suelen optar por inversiones en títulos valores. El último informe de la Superintendencia señala que las entidades aumentaron la adquisición de bonos en 60,61% en un año.

Devaluar la moneda. Peor el remedio que la enfermedad

En las últimas semanas la devaluación es tema de análisis entre economistas, bancas de inversión, funcionarios y empresarios. Sin embargo, la mayoría de los economistas descarta cambios en la tasa oficial. Explican que ante el escenario de un año electoral, será inviable su implementación durante 2012 debido al costo político que conlleva. "La devaluación será para después del siete de octubre (día de las elecciones presidenciales)", asegura el economista y profesor de la UCV, José Guerra. "No está previsto devaluar el próximo año, eso quedará para el 2013", afirmó una fuente oficial que prefirió mantener su nombre en reserva.

 

Fuentes del Ministerio de Planificación y Finanzas indicaron que el plan de ajuste cambiario fue presentado por los técnicos de este despacho semanas atrás al ministro Jorge Giordani. No obstante, éste al parecer ha negado la posibilidad de tomar la medida de ajuste. Otros esperan lo contrario. La banca de inversión Barclays Capital indicó que el presidente Hugo Chávez ha utilizado por lo general los últimos días o el comienzo del año para anunciar la devaluación. Sin embargo, en esta ocasión, "Chávez se enfrenta a la elección más difícil en los 12 años que ha estado en el poder". Señala que teniendo en cuenta la expansión fiscal que el gobierno está llevando a cabo antes de las elecciones, la pregunta es si tiene suficientes recursos. Pero para Barclays, sí tendrá el margen necesario gracias a las perspectivas del mercado petrolero.

 

José Guerra explica que en año electoral el Gobierno preferirá endeudarse para conseguir mayores recursos, y utilizará los fondos que posee. "El Gobierno tiene recursos, la devaluación no es algo prioritario. Para eso devaluó este año, para no hacerlo en año electoral, no lo veo", dijo. A su juicio la única manera que devalúen la tasa del Sitme y que a su vez sea beneficioso, es que Petróleos de Venezuela venda directamente los dólares en este sistema, "así, sí gana el Gobierno". Al ser consultado sobre si es necesario aplicar algún ajuste a la tasa oficial, Guerra destaca que lamentablemente el Gobierno ha adoptado la medida solamente por razones fiscales. "Si la devaluación no se realiza en el contexto de una política económica diferente para estimular la economía, no se logra el objetivo". José Luis Saboin, economista miembro de Ecoanalítica, señaló "El tema no es si devalúas o no, la política cambiaria ya no sirve. En la Venezuela chavista la devaluación es de corte fiscal y más en año de elecciones presidenciales. Sigo creyendo que devaluar es una apuesta arriesgada, pero a la vez sigo creyendo que Chávez va a hacerlo", afirmó a través de su cuenta en twitter. Fuente: EMEN.

Fonden nos hace más pobres por la inflación

El presidente Hugo Chávez informó que el nivel óptimo de las reservas internacionales se estableció en 26.800 millones de dólares. "Todo lo que está por encima de ese monto será transferido al Fondo de Desarrollo Nacional (Fonden)", recalcó.

 

Con este tope que anunció el mandatario, nuevamente el nivel óptimo de los recursos del Banco Central de Venezuela (BCV) disminuyó con respecto al de este año cuando se fijó en $28.000 millones. Las reservas se encuentran hoy en día en $28.029 millones, por lo que el ente emisor debería transferir unos $1.226 millones. De todas maneras, habrá que esperar cuál será el monto definitivo con el cierre del ejercicio fiscal de este año.

 

Durante 2011, el organismo depositó $3.500 millones al Fonden. Con la reforma de la Ley del BCV, se estableció que la transferencia a este mecanismo de financiamiento deberá realizarse dos veces al año. Analistas han mostrado preocupación por la caída de las reservas operativas del BCV a pesar de los altos precios del petróleo. Explican que con esta nueva transferencia de recursos al Fonden, podrían quedar alrededor de $2.000 millones. Sostienen los consultados que con el uso del Fonden se ha creado una especie de presupuesto paralelo con gastos desconocidos y por tanto también ha incidido negativamente sobre las finanzas públicas de Venezuela, impactanto especialmente a la tasa de inflación en el país. Lo cierto, es que de usarse estas divisas nuevamente sin que el BCV reciba la contraprestación en Bolívares, se crea el escenario propicio para que la inflación siga en niveles muy altos, afectando el bolsillo de las personas comunes.

Indignados y la economía

Los indignados siguen protestando, y esta vez en la Universidad de Harvard, uno de los centros de formación universitaria de la tecnocracia económica de los Estados Unidos, que ha sido la cuna intelectual de varios premios Nobel en economía. Allí en días recientes los 700 estudiantes de la cátedra de Introducción a la Economía (Economics 10) aguas adentro, levantan su voz de protesta abandonando la clase de su profesor Gregory Mankiw, economista y autor de uno de los manuales de macroeconomía más utilizado en las escuelas de economía dentro y fuera de Estados unidos, además de haber sido asesor del Presidente George W. Bush.

La protesta se ha hecho para exigir a las autoridades nuevas perspectivas académicas, ante un programa acartonado que sigue privilegiando en sus contenidos y enfoques la corriente de un neoliberalismo anclado en la subjetividad de un modelo económico en crisis, obsoleto e inhumano, que al ritmo del pensamiento único favorece a las grandes corporaciones de las finanzas internacionales, arruinando los niveles de confianza en la "mano invisible" del mercado, y en las recetas del "espejismo mágico" del Fondo Monetario Internacional. De hecho la indignación de los estudiantes se debe al vacío intelectual y la corrupción moral de la económica neoclásica imperante en un mundo académico, cómplice por acción u omisión en la actual crisis económica mundial. La exigencia va direccionada a redefinir el papel social del conocimiento universitario, a partir de una visión más crítica, obligando a sus actores a superar las lagunas unidimensionales del capitalismo y a optar por un pensamiento más progresista que, a partir de enfoques alternativos, permita concatenar las diferentes materias curriculares y dilucidar la realidad del impacto de la economía en el contexto social.

En este sentido la protesta es altamente significativa, porque abre un compás de discusión sobre la función social del conocimiento económico e impulsa una corriente de pensamiento liberador destinado a poner en entredicho el dogmatismo ortodoxo del credo capitalista de derecha. Mientras esto ocurre, el mundo financiero internacional sigue estremeciéndose por una crisis de dimensiones gigantescas, donde la primacía del enunciado para superar las contradicciones derivadas de los desajustes, sigue siendo la racionalización económica, que debe ser lograda sacrificando las políticas sociales del empleo, el ahorro, educación, servicios públicos, etc., lo cual sin duda causa efectos sobre la gobernabilidad de las democracias, y lesiona la confianza en la integración de las economías, fortaleciendo el poder del capital globalizado y la hegemonía de los países poderos, que sin ninguna ética de la responsabilidad, siguen manejando a su antojo los hilos del sistema financiero para imponer a golpe de fuerza un autoritarismo de mercado, hecho a la medida de la famosa "Comisión Trilateral" y del llamado "Consenso de Washington". La decisión de los estudiantes de la Universidad de Harvard no se puede considerar un capricho de rebeldía juvenil, sino la expresión más noble de una juventud progresista que intenta alertar al mundo sobre la obsolescencia de un capitalismo mesiánico que apoyado en el pensamiento económico idílico de la tecnocracia imperialista, es incapaz de llenar de contenido social al sistema democrático... Fuente: EMEN.

Empresas petroleras en busca de financiamiento

Una decena de empresas mixtas que operan campos maduros en Venezuela estudian aplicar un nuevo mecanismo que daría oxígeno a su apretado flujo de caja y les permitiría obtener capital fresco de sus casas matrices o de bancos privados para invertir en los próximos cinco años. Las firmas intentan captar unos 14.000 millones de dólares en financiamiento externo para revertir el estancamiento o la caída de producción de los campos, dijo a Reuters una fuente involucrada con el plan que prefirió el anonimato.

 

La petrolera española Repsol-YPF, la anglo-holandesa Shell y la brasileña Petrobras, socias minoritarias de Pdvsa en varios proyectos, están entre las firmas que buscan revertir el estancamiento o la caída de producción de los campos que, por su antigüedad, requieren elevadas inversiones. Pero una de las mayores trabas que han encontrado para levantar capital de inversión es la falta de flujo de caja libre, pues por ser socia mayoritaria Pdvsa maneja las cuentas de todas las compañías y los accionistas privados se limitan a cobrar los dividendos al final de cada ejercicio. Además, un alza de un impuesto a las ganancias petroleras y trabas administrativas este año afectaron una ronda de crédito que, a finales de 2010, iniciaron las empresas mixtas para remediar la caída de producción que arrastran los campos de mayor tradición en el país miembro de Opep. El gobierno del presidente de la República, Hugo Chávez, que ha subido fuertemente la recaudación petrolera en sus 13 años al mando del país Opep, exigió en 2010 a las empresas mixtas remediar esta declinación, bajo la amenaza de que podría retirarles las licencias. Unas 20 empresas mixtas que operan campos maduros tienen una capacidad de producción de 400.000 barriles de crudo diarios -cerca de 15% del total del país-, pero, según fuentes extraoficiales, su bombeo estaría por debajo de esa cifra en la actualidad.

 

La obtención de crédito privado sigue siendo cuesta arriba para muchas empresas medianas y pequeñas, lo que haría más factible negociar préstamos de casas matrices. Otra petición de las socias de Pdvsa es lograr una exoneración del impuesto a los "precios exorbitantes" petroleros, que fue incrementado en abril, poniendo en jaque las ganancias de las empresas mixtas. El Gobierno prometió especificar las exoneraciones en un reglamento que se promulgaría en los próximos meses, dijo la fuente. El Banco de Desarrollo de China otorgó en noviembre un crédito de $4.000 millones a la empresa mixta Petrosinovensa, conformada por Pdvsa y China National Petroleum Corporation (Cnpc), para subir el bombeo a 330.000 barriles por día (bpd) desde los 105.000 bpd actuales. Se trata de uno de los mayores aumentos esperados en la producción de los campos maduros venezolanos, que desde 2009 arrastran una sostenida caída en su producción por falta de inversiones.
Pdvsa no estuvo disponible de inmediato para confirmar la información.

Negocios USA - Venezuela crece en números

Alrededor de 9.000 millones de dólares es el monto estimado de dividendos que no han podido repatriar las empresas de capital extranjero que operan en el país, imposibilitadas como están para poder adquirir divisas a cambio oficial. La información la dio a conocer el saliente presidente de la Cámara venezolana Americana de Comercio e Industria (Venamcham) Carlos Enrique Blohm, durante la presentación de la memoria y cuenta del ente que agrupa a más de 1.039 empresas que operan en Venezuela.

 

Las estadísticas dadas a conocer por la cámara binacional vienen a corroborar una cifra que ha sido manejada por analistas y voceros empresariales, quienes concuerdan en que algunas de estas compañía no han podido aportar dividendos a sus casas matrices desde hace cinco años. En otro contexto, Blohm recordó que en los últimos dos años prácticamente se duplicó la cantidad de empresas afiliadas a Venamcham que se han visto afectadas con medida de nacionalización o expropiación por parte del gobierno nacional, al pasar de 28 en 2009 a 50 en la actualidad. "De esas 50, solo 11 han sido compensadas. Las restantes 39 aún esperan por una respuesta de las autoridades", dijo el vocero, quien precisó que 20 de ellas han solicitado el arbitraje de organismos internacionales.

 

Por otra parte, Blohm se refirió a los efectos que tendrá la aplicación de la Ley del Indepabis y la de Costos y Precios Justos como dos de las normativas que mayores controles ejercen sobre la actividad productiva. Sobre la última, señaló que no es justo comparar la producción en Venezuela con la de otros países de la región, pues estos tienen "un quinto de la inflación nuestra, que desvaloriza el capital invertido", dijo, y agregó que en esas naciones las empresas enfrentan un riesgo mucho menor porque no existen las tomas de activos desde 2002 penden sobre las corporaciones locales. "El costo de hacer negocio es superior al de cualquier país competitivo y a través de leyes y represión no se reducirá. Para ello es preciso una mayor competencia e inversiones en un clima propicio", acotó el vocero. A pesar de las dificultades que enfrentan algunas empresas asociadas a Venamcham, las relaciones comerciales con el gigante del norte marchan viento en popa.

Bonos venezolanos apetecidos por los inversionistas

En medio de la crisis que sacude a los mercados europeos se vislumbró semanas atrás, la posibilidad de encontrar algunas soluciones. En este escenario los bonos de deuda externa de algunos países reflejaron gran movimiento. Entre ellos, los de Venezuela, tanto de la República como los emitidos por Pdvsa, los cuales se han recuperado hasta el punto que algunos llegaron a su máximo en el año. De acuerdo al comportamiento que han tenido en el mercado internacional, los precios de los papeles venezolanos registraron un incremento de 4% en promedio en las últimas dos semanas, con una alta demanda y muy apetecibles en las jornadas del pasado miércoles y jueves.

 

Analistas consideran que si bien la deuda de Pdvsa respecto al patrimonio no representa mayor carga y el país cuenta con suficientes recursos para garantizar el pago de los globales, los bonos venezolanos han sido fuertemente "castigados" por los mercados internacionales. Sin embargo, destacan que el alza de los bonos en las últimas semanas también está relacionada a las noticias sobre el acuerdo de pago entre el Gobierno venezolano y la empresa cementera Cemex por el proceso de estatización, así como a las declaraciones de funcionarios y del propio presidente Hugo Chávez sobre la posibilidad de llegar a un acuerdo amistoso con la petrolera norteamericana Exxon Mobil.

 

Carlos Jaramillo, profesor del Iesa, explicó que los inversionistas internacionales se encontraban a la expectativa por la reunión que realizaron el pasado viernes los países de la Comunidad Europea, donde se llegaron a acuerdos sobre la estabilidad del sistema financiero y el equilibrio del euro. Aunque esas decisiones no terminarán del todo con la crisis europea, por lo menos contribuyeron a calmar los mercados, porque observaron que existía la disposición de algunos países de ceder con tal de conseguir soluciones al problema de la zona". Indicó que esta situación contribuyó a que los inversionistas internacionales se volcaran hacia papeles con mayores rendimientos, entre los que se encuentran los títulos venezolanos. Otro factor que impacta con fuerza a los papeles venezolanos es el comportamiento de los precios del petróleo. Pero uno nuevo ha aparecido en los últimos años: las advertencias que se han esgrimido sobre la industria petrolera sobre el descuido de sus inversiones en áreas estratégicas en pro del financiamiento de planes sociales en el país. Recuerda que la percepción de riesgo-país de Venezuela es hoy por hoy mucho más alta que la de otras naciones que han incurrido en impago de la deuda como Argentina, o de otras como Ecuador que ha señalado abiertamente no pagar más sus acreencias. "A los bonos venezolanos los castigan antes de salir a la venta, cuando observamos las tasas de interés con que salen al mercado. No se entiende por qué la mala percepción sobre Venezuela", señaló. Explica Molina que la relación rendimiento-valor de los títulos venezolanos es de las mejores del mundo, por lo que los inversionistas siempre están "a la caza" de activos, y el de Venezuela es muy atractivo hoy en día.

Corea desea aumentar intercambio comercial con Venezuela

La economía venezolana, que representa cerca del 5,0% del producto interno bruto (PIB) de América Latina (AL), además de ser la cuarta economía de la región después de Brasil, México y Argentina, "posee mucho potencial para incrementar el intercambio comercial" con la República de Corea, así como las inversiones coreanas en Venezuela, afirmó el embajador Keun-ho Jang, director general de Latinoamérica y el Caribe del Ministerio de Asuntos Exteriores y Comercio.

 

Jang señaló que en la actualidad las exportaciones coreanas hacia Venezuela sólo equivalen a poco más del 1,0% del total de sus exportaciones hacia América Latina. Por tanto, las relaciones bilaterales -comercio e inversiones- no "alcanzan el potencial que poseen ambas economías", precisó. En 2010, el comercio de Corea con AL "creció 29% y alcanzó un récord de 43.800 millones, según información del gobierno coreano", citada por Latin Business Chronicle.

 

Corea desea una "asociación integral, cooperación comprensiva y complementariedad" con Venezuela, además de "revitalizar" las relaciones políticas entre ambos gobiernos, así como la ampliación o creación de vínculos en áreas como educación, cultura, ciencia y tecnología, agricultura, industria, vivienda, electricidad y gobierno electrónico, etc. "Nosotros vemos el fuerte potencial de la economía de complementariedad", añadió.

Modificaciones a la Ley de Presupuesto 2012

El Banco Central de Venezuela tendrá "mayor autonomía" en el manejo presupuestario. La Comisión de Finanzas de la Asamblea Nacional (AN) modificó los artículos 19, 20, 21 y 22 del proyecto de Ley de Presupuesto 2012, referidos al manejo de los recursos que corresponden al ente emisor para darle independencia en las decisiones. El presidente de la Comisión de Finanzas de la AN, Ricardo Sanguino señaló que en el proyecto el BCV quedaba como un organismo más. "Por ejemplo, en algunos casos era necesaria la opinión previa y vinculante de la Oficina Nacional de Presupuesto, ahora el BCV tomará sus decisiones y enviará el informe".

 

Estos artículos se refieren a las modificaciones del Presupuesto del BCV, que deben ser aprobados por la AN previa la opinión vinculante de la Onapre. Otra modificación en el Presupuesto de 2012, que ya fue aprobado por esta instancia de la AN, fue en el monto asignado al Fondo de Compensación Interterritorial, los cuales no habían sido distribuidos. El presupuesto de la AN también fue modificado por solicitud del Presidente el Parlamento, algunas partidas fueron reasignadas.

 

La AN no modificó el monto del presupuesto, ni corrigió las premisas. Por lo que la bancada opositora solicitó que el proyecto fueran reenviado al Ejecutivo para su rectificación. La diputada Vestalia Sampedro, de Proyecto Venezuela, indicó existe un déficit de Bs.F. 104.000 millones en el presupuesto de 2012, lo que afecta a las regiones en más de Bs.F. 20.000 millones. "La mayoría de los Ministerios y entes admitieron que el presupuesto asignado es insuficiente para las metas trazadas, con la excepción del Tribunal Supremo de Justicia". Sampedro señaló que todos esperan terminar su gestión con créditos adicionales que les aprobará el Ejecutivo, pero destaca que temas como el pago de salarios no puede depender de créditos adicionales, y tampoco el presupuesto de la Contraloría General que se supone es el ente que supervisa al Estado, por lo tanto no puede depender de los recursos que este le asigne para su gestión. "Un presupuesto debe comprender todos los gastos y todos los ingresos. La metodología de manejar el presupuesto por créditos distorsiona el equilibrio fiscal". La asambleísta también solicitó que se revise la premisa del precio del petróleo que fue fijado en 50 dólares por barril y en función de eso fue calculado el Presupuesto 2012. "Está subestimado, el peso del gasto público recae en el bolsillo del venezolano". La diputada además alertó que el gasto del proceso electoral del próximo año, Presidenciales y Gobernaciones, no está presupuestado. Fuente: EMEN.

Venezuela es mal cobrador

El Gobierno aumenta su deuda interna y externa, pero también le adeudan cada vez más. Casi paralelamente también crece el intercambio de petróleo por alimentos. Los créditos comerciales, préstamos y otro tipo de convenios aprobados por Venezuela a otros países se incrementaron 24% en el último año. Durante el tercer trimestre de 2011 finalizaron en $42.990 millones en comparación a los $34.748 millones del mismo período de 2010.

 

El aumento de este tipo de préstamos otorgados a clientes del exterior, proviene principalmente de aquellas naciones que integran con el gobierno del presidente Hugo Chávez el acuerdo de Petrocaribe. Incluye igualmente las cuentas por cobrar de Petróleos de Venezuela, así como las acreencias que otros gobiernos han contraído con las empresas estatales del país. En estas cuentas se reflejan los acuerdos energéticos firmados con 14 naciones de la región latinoamericana y el Caribe, entre las que destacan Cuba, República Dominicana, Antigua y Barbuda, las Bahamas, Belice, Dominica, Grenada, Guyana, Jamaica, Surinam, Santa Lucía, Guatemala, San Cristóbal y Nieves y San Vicente y las Granadinas. En esta partida también se incluyen los acuerdos bilaterales suscritos con otras naciones como Bolivia, Ecuador, Nicaragua, Honduras, Uruguay y Argentina, con los cuales, en la medida de lo posible, el gobierno venezolano se reúne cada tres meses para revisar convenios o aprobar nuevos.

 

Los datos de la posición de inversión internacional que suministra el Banco Central de Venezuela (BCV) revelan que durante al finalizar el mes de septiembre de 2011, los préstamos que ha aprobado Venezuela cerraron en $32.753 millones, es decir, 9.665 millones más que la cifra alcanzada durante los nueve meses del pasado año de $23.088 millones. Según las últimas cifras del ente emisor, otras cuentas por cobrar se reflejan en el renglón denominado "Otros", cuyo monto asciende a $6.691 millones, lo que refleja un leve aumento en comparación al tercer trimestre de 2010, cuando cerró en $6.253 millones. "El incremento de la deuda pública obedeció a la concreción de los tramos de financiamiento previstos en los programas a largo plazo suscritos con China; a las emisiones de bonos petroleros y gubernamentales negociados en el exterior, y al aumento de obligaciones de la petrolera estatal, relacionadas con las utilidades acumuladas de los inversionistas extranjeros minoritarios en las empresas mixtas".

Detalles de los Petrobonos

Los petrobonos con los que el Gobierno tiene planificado cancelar la deuda pendiente por prestaciones sociales a trabajadores del país ofrecerán, posiblemente, una tasa de rendimiento entre 17,40 y 17,50%. Proyecta que será una emisión "de por lo menos unos Bs.F. 40.000 millones". Así lo estimó el presidente de la Bolsa Pública de Valores Bicentenaria, Félix Franco, en el Foro "Oportunidades de Inversión y Perspectivas de la Bolsa Pública de Valores Bicentenaria para el año 2012".

 

"Si tenemos un Vebono en el mercado con una tasa aproximada de 17,40%, la lógica financiera indica que el nuevo bono debe estar cercano a ese papel, es lo que estimamos en la Bolsa Pública", explicó Franco. El funcionario indicó que las estimaciones de la Bolsa Pública se basan en estudios de la Universidad de Carabobo, en donde se estima que solo la deuda para profesores alcanza los Bs.F. 18.000 millones.

 

Estos petrobonos con los que pagará el Gobierno la deuda acumulada de las prestaciones sociales de los trabajadores públicos, pendiente desde 1997, se transarán en la Bolsa Pública, en donde el presidente espera que se negocien con un precio de 100%. Asegura que las características del bono están dadas para que así sea. "La inflación, de acuerdo al presupuesto, está estimada en un 22%, este título por lo menos palea esa diferencia entre inflación y rendimiento", indica Franco. Además agrega que el título tiene "cero riesgo" por ser deuda de la República: "Son disponibles, seguros, y permiten diversificar el riesgo". Franco explica que emitir un título con un interés encima de ese porcentaje que posiblemente se ofrezca, sería muy costoso para la República. Pero Franco estima que estos papeles no estarán en circulación sino hasta finales del mes de mayo, después que entre en vigencia la Ley Orgánica del Trabajo.

Polar irrumpe en la Bolsa Pública de Valores

Empresas Polar, a través de una de sus filiales denominada Provencesa, es la cuarta empresa privada que emite papeles comerciales a través de la Bolsa Pública de Valores Bicentenaria. La principal empresa privada de alimentos del país solicitó la permisología respectiva a la Superintendencia Nacional de Valores (Sunaval) para emitir estos papeles y el organismo se la aprobó. La compañía, que antes emitía en la Bolsa de Valores de Caracas, esta vez cambió al recién creado corro del Gobierno.

 

El monto que se le autorizó fue de Bs.F. 500 millones. Y la calificación otorgada por empresas del área, como Softline Ratings o Clave fue de A-A1. De esta manera cualquier persona natural, jurídica, o caja de ahorro, que adquiera bonos de esta empresa, estará invirtiendo en deuda que al final será pagada por Empresas Polar.

 

Provencesa, es la empresa procesadora de cereales que Polar tiene en Araure, en el estado Portuguesa, que además se dedica, según el prospecto de la emisión, a negociar materias prima a sus empresas relacionadas. Los fondos recogidos a través de esta emisión serán destinados en su totalidad a financiar precisamente esas actividades, aseguró la compañía. La empresa Provencesa es "fundamental" para todas las empresas relacionadas, se asegura en el prospecto de la emisión. Y esto por dos razones, una primera orientada al área técnica: "por la tecnología y los servicios de recepción, almacenaje, conservación y distribución de la materia prima utilizada por ellas". Y la segunda porque realiza las actividades relacionadas con el área financiera y de mercado de capitales, a través de la Dirección de Finanzas y Procesos Compartidos de Empresas Polar.

Resumén de algunos negocios acordados durante la cumbre de la CELAC

Mientras tomaba forma la Celac en Caracas, algunos presidentes de los 33 países invitados aprovecharon la oportunidad para firmar 34 acuerdos bilaterales con el gobierno de Hugo Chávez. Los negocios se centraron principalmente en el intercambio de alimentos por petróleo. Este tema que quedó también plasmado con la firma de acuerdos en la reunión de Petrocaribe, donde se aprobó que el suministro petrolero puede ser cancelado con rubros alimenticios.

 

En el marco de la Celac, los gobiernos de Venezuela y Brasil firmaron 11 convenios encaminados a desarrollar proyectos de energía, vivienda y agricultura, así como otras propuestas en la banca pública, electricidad, petróleo, aérea, ciencia y tecnología. Entre ellos destaca la compra de 20 aeronaves comerciales por parte de Conviasa a Embraer; creación de una empresa mixta entre la Corporación Venezolana de Petróleo y la Constructora Odebrecht para que éste realice operaciones petroleras; así como la adquisición de Corpolec de insumos, repuestos, transformadores y subestaciones a la empresa WEG Equipamientos Eléctricos. Con Uruguay se firmaron dos convenios de cooperación en materia energética, alimenticia e industrial. Se acordó para 2012 el suministro de 100.000 toneladas de arroz paddy y de trigo, así como de 5.000 toneladas de pollo y de pastas, además de intercambiar información para consolidar un plan de abastecimiento avícola y cerealero por un año. Alrededor de 1.600 millones de dólares es el monto de los 19 contratos suscritos con Argentina. De ese monto, $700 millones serán para las pequeñas y medianas empresas de ese país que suministrarán productos como pollo, carnes, arroz, maíz y garbanzos. Otras importarán cocinas, ascensores, productos de higiene personal y cueros. Además está la venta hacia el mercado venezolano de 13.500 vehículos por $215 millones y la cooperación argentina en la construcción de viviendas en Venezuela.

 

En los debates de la Cumbre, el presidente Chávez invitó a la petrolera mexicana, Pemex, a participar en la explotación de la Faja del Orinoco. Antes, ambos países habían acordado un pago de $600 millones por la nacionalización de Cemex. También crearán dos empresas mixtas con Gruma y Monaca para la producción y comercialización de harina de maíz precocida, arroz empacado, harina de trigo, pastas y avena. Al mismo tiempo se inició el diálogo para un tratado bilateral similar al de Colombia.

Bonos en manos de la banca pública

En las cinco entidades públicas del sistema financiero está el 57,3% de todos los títulos valores que tiene toda la banca nacional, pues superan en Bs.F. 12.810 millones la inversión en papeles que registran las 21 instituciones universales y comerciales de capital privado del país. Según refleja el último informe de la Superintendencia para las Instituciones del Sector Bancario (Sudeban), mientras los bancos privados reflejan Bs.F. 61.275 millones, en los públicos hay Bs.F. 74.085 millones, es decir, 21% más inversión en papeles. Analistas financieros recuerdan que las instituciones bancarias suelen incrementar su inversión en bonos cuando se les dificulta colocar los préstamos. Recalcan que la esencia del negocio bancario es el otorgamiento de créditos que, en efecto, generan más rentabilidad. Incluso, la línea que ha marcado el Gobierno es la de aumentar la cartera de préstamos.

 

Aunque la banca nacional debe cumplir con cinco carteras obligatorias, se ha hecho difícil aumentar la intermediación crediticia, que no ha logrado superar el 57% en promedio. Es decir, que de Bs.F. 100 que recibe la banca por depósitos, está dirigiendo solo 57 bolívares a créditos. El panorama de boom crediticio que se presentó entre 2005 y 2008, cambió en los dos años posteriores, cuando el consumo disminuyó y con él la demanda de préstamos en la banca. Pero este año este comportamiento viene en reversa, cuando la cartera de crédito viene presentando una mejora significativa. Sin embargo, algunos bancos públicos aún no logran incrementar ese indicador. Por el contrario, algunas de esas entidades presenta una caída en ese índice. El analista financiero César Aristimuño reseña que la intermediación crediciticia en varias de esas instituciones ha disminuido: en el Banco de Venezuela el indicador bajó en un año de 51,6% a 47,3%; mientras que el del Bicentenario disminuyó de 31,3% a 25,4%.

 

Y éste es un comportamiento que no está reflejándose en la banca privada. "En términos generales, las entidades los cinco grandes bancos del país, de capital privado, tienen índices de intermediación del 60%", explica el analista financiero que encabeza la firma consultora Aristimuño, Herrera y Asociados. Sin embargo, el experto aclara que mucho tiene que ver el crecimiento que tienen los depósitos en las entidades públicas. "La banca pública es la que ha venido creciendo más en captaciones", señala el experto. Y esto, según reitera, significa una dificultad para aumentar la intermediación crediticia. "Al tener mayores crecimientos en depósitos, la capacidad para mantener los mismos límites de intermediación crediticia se hace más complicado", indica. Fuente: EMEN.

Obligan a bancos a dar más créditos a largo plazo

Por disposición del Gobierno, ahora las entidades bancarias están obligadas a ofrecer financiamiento a largo plazo para todos los apartamentos de cualquier proyecto habitacional financiado por un banco con préstamos a corto plazo. La medida, vía decreto presidencial, aclara que este dictamen deben cumplirlo los bancos privados y también los públicos. "Las instituciones del sector bancario, tanto públicas como privadas, tendrán la obligación de otorgar préstamos hipotecarios a largo plazo", se señala en la Gaceta Oficial N° 39.809.

 

Antes de esta resolución, la banca y los constructores tenían convenios en los que se establecían este tipo de parámetros, a través de los cuales el banco facilitaba las gestiones para los créditos a los interesados en los apartamentos de la urbanización cuya construcción fue financiada por el banco, pero esto de acuerdo a los análisis de riesgo respectivos a cada posible acreedor. Ahora es una obligación, luego que el Gobierno indicara que se otorgarán préstamos "para la adquisición de todos y cada uno de los inmuebles que hayan sido construidos, total o parcialmente con préstamos a corto plazo otorgados por cada una de ellas con recursos provenientes de dicha cartera".

 

La disposición también recalca que los préstamos se contabilizarán para el cumplimiento de la gaveta obligatoria hipotecaria que debe ejecutar la banca, la cual es 12% del total de la cartera de crédito. Según aclara la disposición, si varios bancos prestaron para la construcción de un mismo proyecto habitacional, cada uno tendrá que otorgar préstamos de acuerdo a la proporción que le tocó financiar. El Banavih inspeccionará mensualmente el cumplimiento de la medida, y de no ser acatada la instrucción, se impondrán sanciones al banco. Si una de las personas que perdió su vivienda por las lluvias de hace un año, o algún otro desastre natural, decidiera comprar otra casa, se le realizará un descuento de 50% sobre el precio, según también se estableció por decreto presidencial.

Noticias sobre la Bolsa Pública Bicentenaria

Al adquirir los Títulos de Interés y Capital Cubierto (Ticc) que está ofreciendo la Bolsa de Valores Bicentenaria no se obtendrán dólares al negociarlos. Aunque estos bonos están denominados en divisas, todas las operaciones se realizan en bolívares. "De ninguna manera estos papeles se negociarán en dólares", señaló el presidente de la Bolsa Pública, Félix Franco.

 

Aunque los títulos adquiridos pueden ser transferidos a la Caja Venezolana de Valores o a algún banco nacional, esa entidad bancaria no podrá negociar el papel en dólares, así participe en el Sitme, el mercado de títulos valores en dólares del Banco Central de Venezuela (BCV), en donde solo se negocian bonos soberanos o de Pdvsa, según explica Franco. "Por esa confusión fue que se presentó la crisis de las casas de bolsa. Que estén denominados en dólares, no quiere decir que se puedan negociar en dólares; estos papeles sirven es para proteger al inversionista de una devaluación", recalcó el funcionario.

 

Por ahora, todas estas operaciones se realizan meramente en bolívares, lo que no implica que sea una inversión poco rentable, dice el presidente del corro, quien les recalca a los inversionistas que los títulos ofrecidos en la Bolsa Pública, tanto los de deuda, como los privados, tienen tasas de rendimientos "interesantes". Los vebonos que se intermedian en la Bolsa Bicentenaria están ofreciendo un cupón (interés) desde 11,9% a 13%. Mientras que el de los Ticc está entre 5,2% a 7,125%; aunque estos son más bajos, ofrecen la ventaja de protección ante una devaluación. Franco además indicó que se pueden recibir montos mínimos de inversión de Bs.F. 1.000. Fuente: EMEN.

Divisas obtenidas por SITME y bonos serán reconocidos para la estimación de costos

Los insumos y procesos productivos que se hayan financiado con dólares levantados a través de transacciones del Sistema de Transacciones con Títulos en Moneda Extranjera (Sitme) y a través de emisiones de bonos de la República y Petróleos de Venezuela, podrán ser cargados como costos de producción por las empresas. Karlin Granadillo, Superintendente de Costos y Precios Justos (Sundecop) dijo ayer lo siguiente: "Todo lo que sea adquisición de divisas por mecanismos oficiales legales van a ser tomados en cuenta". La funcionaria aclara que desde el Ejecutivo se ha hecho hincapié en la legalidad de los trámites cambiarios.

"Lo que hemos querido expresar es que el Gobierno no va a reconocer una contabilidad donde una empresa diga que el dólar le costó ocho o diez bolívares porque nosotros no podemos avalar esa situación", dijo. Al sustentar su posición Granadillo explica que el mecanismo de administración de divisas, ofrece la posibilidad de acceder a dólares para la importación de insumos y bienes para su proceso productivo. Sostiene que la ley de Costos y Precios Justos ayudará a sincerar esas necesidades, porque asegura que buena parte de las empresas "optaron por pedir más de lo que realmente necesitan , por si acaso no se les aprobaba todo".

"Contamos con la información de cuánto Cadivi le aprueba a las empresas. Ahora, el órgano que administra la asignación de divisas tendrá la información sobre los procesos productivos de las empresas, cosa con la cual hasta ahora no disponía. Esto va a ayudar a sincerar y administrar mejor la asignación de divisas", enfatizó. Aseguró que la intención de la Ley apunta a que los empresarios también reciban un trato justo dentro de las relaciones productivas del país. "La justicia también va en el sentido de que la empresa cubra sus costos. Una asignación de divisas que realmente costee las necesidades del proceso productivo, porque, contrario de lo que han dicho voceros de la oposición, no se pretende ahorcar o presionar al sector productivo. Eso es totalmente falso. Nadie más interesado que el Gobierno revolucionario en incentivar la producción nacional, el sector industrial en el país. Se tomarán todas las medidas que sean necesarias para lograr una eficiencia económica", indicó Granadillo.

Personas naturales reciben pocas asignaciones del SITME

"A partir del próximo año queremos que las personas naturales puedan acceder más rápido al Sitme, porque en este momento sólo participan en el 2% de las transacciones", dijo el presidente del BCV, Nelson Merentes.

 

Informó que se reunirán con el sector bancario y los usuarios, para buscar mecanismos que ayuden a que el sistema sea más fluido. "Hay todavía un cuello de botella para personas naturales, y lo hemos notado, porque en las estadísticas vemos que sólo 2% del gran total que se asigna corresponde a personas naturales. Quisiéramos que eso se aumentara a un porcentaje mayor", señaló.

 

Merentes informó que en lo que va de año, el monto de las importaciones "van a un ritmo mayor que el año pasado. Estamos 10% más que el año pasado". Afirmó que esperan que este mecanismo, en donde las empresas transan bonos en el Sitme, se vea reflejado en la economía real. Es decir, que participen más en el desarrollo económico del país. Apuntó que ante la alta demanda el esquema cambiario, algunas empresas reciben asignaciones cada dos meses.

Clientes de los bancos Federal, Bancoro y Casa Propia reciben buenas noticias

Las últimas tres auditorías de los bancos que quebraron a raíz de la minicrisis financiera culminarán la primera semana de diciembre. El cierre de estas gestiones finiquitará con el pago de las acreencias a los ahorristas que faltaban, que son personas naturales y jurídicas que tienen más de Bs.F. 30.000 en Banco Federal, Bancoro o Casa Propia. Según explicó el presidente de Fogade, David Alastre, las fechas previstas para pagarle a estos depositantes son: el próximo miércoles 30 de noviembre a los del Federal; el 5 de diciembre a los de Bancoro; y el 9 de diciembre a los de Casa Propia.

 

La rapidez con que se logró cancelar las acreencias a los afectados en estas dos últimas entidades, se debió -según aseguró Alastre- a que el proceso fue automizado, es decir, se les canceló sin necesidad de introducir una planilla de solicitud. Gracias a las nuevas normas de liquidación aprobadas por el Fondo, estos procedimientos se hicieron automáticamente si la persona estaba de acuerdo con lo que se registraba a su nombre, realizaba el cobro directo. Pero además, fue vital la estrategia financiera que se propuso para que las personas afectadas cobraran de manera más rápida. Explica el presidente de Fogade que muchos de los activos se tardarán más tiempo en cobrarse, por lo que la gente afectada tendría que esperar aún más. Y por esa razón se propuso que el Fondo le comprara inmuebles y cartera de crédito de Banco Federal y Bancoro, los dos bancos a los que se les llevaría más tiempo obtener liquidez para pagar a los afectados: "La idea es que la gente recupere su dinero, luego Fogade se encargará de seguir buscando la liquidación de esos activos".

 

Para esto el presidente de Fogade solicitó autorización al primer mandatario Hugo Chávez, quien dio la permisología el 14 de noviembre. De esa manera, el Fondo adquirió los activos de esos dos bancos y otorgó más de 50% de la liquidez necesaria para pagar a los restantes, en el caso del Federal; y casi 100% de lo que pagará Bancoro. En el caso de Casa Propia, el Fondo de Protección no tuvo que comprar los activos. Con sus disponibilidades, la venta de inmuebles e inversión de títulos valores, recogió liquidez. La mayoría de los fondos los obtuvo con la venta de la cartera de crédito, la cual fue adquirida por el Banco del Tesoro por Bs.F. 1.181 millones. Su liquidador, Carlos Heredia, explicó que la negociación se dio gracias a la calidad de la gaveta hipotecaria, que registraba préstamos con buen historial de pago y respaldos calificados.

Nuevas inversiones del grupo SIGO

El grupo empresarial margariteño Sigo proyecta abrir tres centros comerciales el próximo año en el país. La isla de Margarita, Caracas y Maracay alojarán estos establecimientos que materializarán el debut de la corporación en el segmento de malls. Además de establecimientos comerciales (proveedurías, home market y bodegones), Sigo tiene inversiones en un grupo naviero local (Navibus) y también proyecta crear una firma de consultoría tecnológica para comercializar las soluciones que desarrolla.

La cadena tiene presencia en Barcelona, Maturín, Paraguaná y Margarita y emplea 3.100 personas de forma directa. Se espera que el primero de los centros comerciales que abra sus puertas sea el localizado en Porlamar. La estructura es la más grande en su tipo y está prácticamente lista. En el caso del mall de Caracas se ubica por la zona de Cerro Verde (antiguo autocine) y el ritmo de su construcción se desaceleró por un tema de permisos. Sigo forma su recurso humano en la Universidad Corporativa que inició operaciones hace dos años, como una necesidad de la empresa en su proceso de expansión y crecimiento. Se trata de un centro de estudios no tradicional que, además, capacita a comunidades como parte de un programa de responsabilidad social empresarial.

La compañía se apalanca en desarrollo tecnológico propio para el manejo de sus operaciones, lo cual ha redundado en el aumento de la productividad y en la disminución del consumo de energía, por citar solo algunos ejemplos. Además, el grupo es socio de negocios de Microsoft y, la semana pasada, ambas firmas realizaron en Porlamar el evento InnovaIT, que reunió cerca de 500 desarrolladores y profesionales de tecnología de todo el país.

Noticias positivas para clientes de Econoinvest

El nuevo liquidador de la casa de bolsa Econoinvest, Víctor Hugo Moreira, ya hizo las gestiones para que abogados en Estados Unidos se hicieran cargo de los trámites necesarios para tener acceso a las cuentas que la empresa bursátil tiene en ese país. La junta liquidadora anterior, la que fue destituida, solo tuvo acceso a una de esas cuentas y era la del Deutsch Bank, donde se depositaban los capitales e intereses de los bonos cambiarios, emitidos por el Banco Central de Venezuela (BCV).

 

Según la rendición de cuenta que esa anterior coordinación de liquidación presentó ante tribunales mercantiles, existen otras cuatro cuentas en otros países, a las que tampoco se tuvo acceso. En esos expedientes se indica que era en la cuenta del Deutchs Bank donde se depositaban los montos por capitales e intereses correspondientes a los bonos cambiarios, es decir, las transferencias que realizaba el BCV como emisor de esos papeles. En esos expedientes, que aún reposan en los tribunales mercantiles, se indicó que el pago por esos títulos sumaban 17,6 millones de dólares y señalaban que el retraso que se dio en la cancelación de esas obligaciones se debió a que los bancos extranjeros no reconocieron la identidad de los liquidadores. Sin embargo, fuentes vinculadas al caso aseguran que el procedimiento regular para lograr acceso en las otras cuentas nunca se llevó a cabo, sino hasta ahora. De hecho, con el Deutsch Bank, según también se refleja en el reporte, la disponibilidad fue bloqueada en enero de este año, después de tres meses manejándola. Y luego, en mayo, se les autorizó para realizar el traspaso de los fondos al Societe General Private Banking.

 

Analistas financieros explican que lograr el acceso a esas cuentas bancarias no es sencillo, pero tampoco imposible, sólo necesitan que se efectúen requisitos y trámites. Lo principal en esos pasos legales es entregar la resolución y la gaceta oficial en la que el Gobierno publica la designación de los liquidadores, un proceso que además protege a esa entidad financiera de cualquiera denuncia o demanda sobre los fondos a los que se les está dando acceso a los liquidadores. Y ese es el proceso que Víctor Hugo Moreira está dejando en manos de abogados actualmente. Ya algunos de estos profesionales están realizando acercamiento a esas entidades norteamericanas en nombre de las autoridades venezolanas. Lo que el liquidador Moreira rescatará en esos bancos en Estados Unidos estaría cercano a los 5 millones de dólares, sumando lo que está en todas las cuentas, según fuentes vinculadas a la intervención. Fondos que quedaron depositados cuando la empresa bursátil realizó el desmontaje de mutuos en el primer trimestre del año pasado.

Misión Vivienda con recursos económicos gracias a la banca privada

La banca ya le compró al Banco Nacional de Vivienda y Hábitat (Banavih) todos los bonos o valores hipotecarios (las llamadas cédulas), que emitió para la construcción de más soluciones habitacionales, en el marco de la Misión Vivienda que promociona el Gobierno nacional. Este organismo logró colocar los Bs.F. 6.000 millones en papeles que emitió este jueves 17 de noviembre, para aumentar el financiamiento por parte de las entidades bancarias y cumplir la meta propuesta de construir 353.000 viviendas antes que termine el 2.012. Son Bs.F. 14.900 millones los que por vía de instrumentos financieros están aportando los bancos universales y comerciales para la construcción de nuevas casas.

 

Cada banco universal y comercial, incluyendo el Venezolano de Crédito, compró la cantidad de estas cédulas o títulos valores según el monto que le restaba para cumplir el porcentaje de la cartera obligatoria que debe dirigirse solamente a construcción. En realidad, los préstamos hipotecarios en los bancos ya superan el porcentaje reglamentario (12% de la cartera de crédito), pero esto no implica que lo que tiene que dirigirse a la construcción se esté cumpliendo, explican fuentes bancarias. Por lo que el convenio al que llegó el sector bancario con el Ejecutivo, específicamente con Banavih y la Superintendencia para las Instituciones del Sector Bancario, fue que esa diferencia que faltaba se destinara a la compra de estos bonos. Y así, será el Banavih quien se encargue de decidir a qué proyecto habitacional se destinarán esos fondos y cuánto dinero se les aprobará.

 

Los bancos ya no serán los que realicen ese análisis de riesgo, pues esa tarea quedará en manos del Banavih, quién a diez años, como emisor de los papeles, deberá responder a cada banco por el capital con el que se adquirieron esos bonos, unos fondos provenientes de la cartera de crédito, la que a su vez depende de los depósitos del público. Mientras, cada institución bancaria, tenedor de estos títulos valores, recibirá una tasa de interés anual de 2%, la cual es "variable" según el prospecto de la emisión. El primer desembolso hecho por la banca para financiar la Misión Vivienda, fue a través de la compra de certificados que, con vencimiento a tres años, conformaron un fideicomiso, aparte de la cartera hipotecaria. Y esos fondos levantados son administrados por el Bandes, por una petición específica de las entidades financieras, según informaron fuentes bancarias.