La salida de capitales alcanzó los 125.805 millones de dólares
entre los años 2004 y 2011, indica el último informe de Ecoanalítica. Según
esta firma consultora esto se produjo sobre todo por las tasas de interés reales
negativas, que influyeron en que el sector privado se llevara sus capitales al
extranjero y se endeudara en bolívares en Venezuela. "Palabras más, palabras
menos, nos endeudamos para sacar dólares", señala el informe de la firma. Que las tasas de interés activas estuvieran bajas, en un escenario con
control de cambio conllevó a que se incrementara la inversión en los años del
boom económico, entre 2005 y 2008, recuerda Ecoanalítica.
La consultora
asegura que, a pesar de las distorsiones, distintos sectores de la economía se
beneficiaron con las tasas de interés bajas, pero sobre todo el corporativo.
"Después de los rubros bajo gavetas, el segmento corporativo fue el más
beneficiado. Dado que su percepción de riesgo es más baja que una Pyme o mediana
empresa", explica la firma en su último informe. A seis meses de las elecciones presidenciales, la firma Ecoanalítica afirma
que sea cuál sea el próximo mandatario, las medidas en cuanto al control de
cambio se modificarán. "La política cambiaria necesita ser revisada y
creemos que vendrán cambios, independientemente del resultado. Esos cambios no
serán iguales y dependerán del modelo que se imponga", aclara la consultora. Para Ecoanalítica, si el Presidente Hugo Chávez es reelecto, se ejecutaría
una devaluación de 46,5%, cuando el tipo de cambio de Cadivi suba de Bs. 4,30
por dólar, a Bs. 6,30 por dólar.
Esto, además de otros cambios, como una
segunda legalización del mercado paralelo, es decir, que se permita de nuevo la
negociación de títulos valores en dólares no solamente a través del sistema de
Transacciones de Títulos en Moneda Extranjera (Sitme), del Banco Central de
Venezuela. Y si gana los comicios el candidato de
oposición, Henrique Capriles, vendrá un desmontaje gradual de control de cambio,
según ha indicado su mismo grupo de asesores económicos. "El desmontaje del
control cambiario por etapas provocará cambios en la política monetaria y el
funcionamiento del sistema financiero", pronostica la firma. Una nueva
política cambiaria, explica Ecoanalítica, traerá consigo alza de las tasas de
interés, el cual tampoco se puede realizar bruscamente. Esta medida afectará
al segmento corporativo que "ha disfrutado del subsidio de tasas en los últimos
años", dice el informe.
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