Estar preparados para futuras emisiones de bonos en Venezuela

Acceder a los últimos petrobonos 2022 no era tarea fácil. La noche de la emisión muchos se fueron a dormir sacando cuentas. La información repentina de la emisión puso a correr a más de uno. En dos días un ciudadano con interés en este papel tenía que tener, primero que nada, disposición de por lo menos 10 salarios mínimos. Para comprar solo uno de estos petrobonos 2022 era necesario tener en cuenta Bs.F. 12.900, sin sumar la comisión anexa a este tipo de transacción.

El tiempo para concretar la operación indicó hacía dónde estaba dirigida la emisión: a las empresas. Sobre todo importadores. Aunque también aquellas con repatriación de capitales pendiente no iban a desaprovechar la oportunidad. Pese a que el prospecto hablaba que también estaba dirigido a las personas naturales. ¿A quién no le puede parecer un cupón de 12,75% interesante para el ahorro? Ya el Global 2022 había sido un éxito por también ofrecer una tasa de interés muy parecida. Es que ninguna alternativa para protegerse de una inflación de 27,2% puede desecharse.

Lo imperativo, para no quedar fuera en futuras emisiones, es contar con la disponibilidad de un efectivo en cuenta bancaria, que alcance por lo menos con la inversión mínima que se requirió en esta última colocación. Atrás quedaron aquellas ofertas donde el papel costaba solo $1.000, cuando se mercadeaba la democratización del capital y se incentivaba la participación de cualquiera. Muchas personas, las naturales, las que no tienen un flujo de caja a la vista, querían estos bonos, y se quedaron con las ganas. Un día y medio no fue suficiente para alcanzarle el ritmo a la emisión. Un extracrédito, las prestaciones, la caja de ahorro, un prestamista, el amigo con más dinero que pudiera prestarte; o el acuerdo con algún familiar para comprarlo entre varios, necesita de más tiempo. Solicitudes por 6.000 millones de dólares quedaron sin adjudicación. Esa demanda que triplicó la oferta comprobó que el deseo por los verdes es lo que sobra en Venezuela. Fuente: EMEN

La adjudicación de los Bonos Pdvsa 2022 a la banca pública alcanzó alrededor de 1.000 millones de dólares, y en total los organismos del Estado se quedaron con aproximadamente 35% de la emisión, según fuentes del alto Gobierno. Así el Ejecutivo tiene en las tesorerías de sus instituciones bancarias una serie de títulos en dólares que pueden ser transados tanto en el Sistema de Transacciones con Títulos en Moneda Extranjera (Sitme) como en la Bolsa Pública de Valores Bicentenaria para darle un mayor dinamismo a estos mecanismos.

Los resultados de la colocación han generado un debate entre los manejadores de las políticas de endeudamiento de Pdvsa y de la República, porque surgen algunas dudas sobre lo exitosa que resultó. "¿Cómo que no fue exitosa si pidieron el triple de lo que ofrecimos?", se preguntan los técnicos encargados de la operación, a lo que le contestó un técnico de la Oficina de Deuda de Petróleos de Venezuela: "Fue demasiado cara". En la alocusión del ministro Ramirez ante la AN, mencionó que la tasa de interés fijada respondía a un concenso con el ministerio de Finanzas para no afectar el mercado paralelo de divisas.

Un cupón de 12,75% resultó ser un gran estímulo en una economía hambrienta de divisas y de instrumentos que ayuden a combatir la inflación, de allí que los inversionistas se volcaron a solicitar el papel de la petrolera. Los costos de la emisión para la estatal petrolera alcanzan los 382,5 millones de dólares al año. Esto implica que al vencimiento del Bono 2022, Pdvsa habrá pagado 3.000 millones de dólares en capital y aproximadamente 3.825 millones de dólares en intereses. Las características del papel dan la sensación de que se está ante una deuda muy riesgosa; sin embargo, el historial de pago de los compromisos financieros que tienen Pdvsa y la República genera seguridad al inversionista. Esta emisión también marca, de alguna forma, los rendimientos que debería pagar la República a la hora que decida incursionar en los mercados de deuda lo que puede dificultar o hacer más costoso futuras emisiones de bonos.

Negocio del gas requiere de socios inversores

Venezuela preseleccionó al menos cuatro firmas de China, Malasia, Rusia y Argelia para un proyecto de gas costa afuera que acumula décadas sin iniciar producción y que en el 2010 fue licitado sin éxito, dijeron a Reuters fuentes de las firmas involucradas. El país, que tiene la mayor reserva de gas de Latinoamérica, requiere con urgencia explotar este hidrocarburo para inyectarlo a su deficitario mercado interno, que el año pasado atravesó una severa crisis energética que obligó al gobierno del presidente Chávez a racionar el servicio eléctrico.

"Fueron llamadas a participar Cnooc (China National Offshore Oil Corporation), Petronas, los rusos y Sonatrach", dijo una fuente que prefirió el anonimato por no estar autorizada para declarar. La malasia Petronas y un consorcio entre las rusas Surgutneftegaz, Rosneft, TNK-BP, Lukoil y Gazprom han aumentado fuertemente su presencia en el país miembro de la Organización de Países Exportadores de Petróleo (Opep), al intervenir en los multimillonarios proyectos de crudo de la faja petrolífera del Orinoco.

La estatal Petróleos de Venezuela (Pdvsa) lleva más de una década buscando un socio para el proyecto Mariscal Sucre, pero sus intentos han sido infructuosos y desde 2010 intenta reponerse del hundimiento de la plataforma de exploración Aban Pearl. Tras expulsar a la angloholandesa Shell en 2005 y negociar en los años siguientes, sin resultados concretos, con la japonesa Mitsubishi, la brasilera Petrobras y Qatar Petroleum, Venezuela inició una licitación en el año 2009 que no logró atraer ofertas de 11 firmas inscritas. Una de las razones por las cuales fracasó la licitación anterior para el Mariscal Sucre fue la falta de acuerdo sobre la tarifa a la que Venezuela estaría dispuesta a comprar el gas para su mercado doméstico. Fuente: Reuters