Detalles de la deuda PDVSA durante 2011

Pese a los altos precios del crudo, Petróleos de Venezuela ha tenido que acudir a los bancos públicos para obtener recursos. De acuerdo con el balance de la Deuda Consolidada de la estatal petrolera, publicado este fin de semana, Pdvsa recibió de instituciones financieras del Estado $2.652 millones entre préstamos y certificados de inversión durante el año pasado. El documento refleja que Pdvsa consiguió asistencia financiera dos veces del Banco de Venezuela por $930 millones, "con una tasa inicial de 9,50% anual variable, sin superar las carteras crediticias de los sectores agrícola y de manufactura y un período de gracia de 24 meses". Después, la misma institución financiera le otorgó otro préstamo, en noviembre de ese año, por $1.000 millones.

 

En noviembre, Pdvsa recibió también del Banco del Tesoro dos préstamos por $233 millones con intereses pagaderos trimestralmente y un período de gracia de 12 meses. Además de la banca pública nacional Pdvsa consiguió facilidades de crédito con el China Development Bank (Cdbc), el banco Espirito Santo (BES) y otras instituciones que otorgaron a la empresa $1.500 millones con un período de gracia de nueve meses. Con China también logró otro préstamo por $1.500 millones. Además firmó con el Deutcsche Bank otro crédito por 59 millones de euros , "destinados a financiar las inversiones en el sector de refinación nacional". Con Japón se firmó un préstamos por $385 millones. En total, Pdvsa obtuvo, por esta vía: $7.541 millones.

 

Las negociaciones de nuevos financiamientos continuarán este año. El presidente de la República, Hugo Chávez, señaló, durante la presentación de su Memoria y Cuenta de 2011, que solicitarán un nuevo crédito a China por $4 mil millones, de los cuales, $2 mil millones se invertirán en la Faja Petrolífera del Orinoco. También se está negociando con la petrolera italiana Eni un préstamos para la construcción de una nueva refinería en ese mega campo petrolero. Según el reporte de la empresa estatal, el año pasado Pdvsa realizó una emisión por $3,1 millardos con el propósito de cubrir parte de las deudas con el Banco Central de Venezuela (BCV). La reapertura de los Petrobonos 2014, por $1.587 millones, fueron adjudicados en su totalidad al instituto emisor. En enero del año pasado la petrolera efectuó la reapertura (refinanciamiento) de los bonos Pdvsa 2017 por $3.150 millones. Estos bonos también fueron "adjudicados a favor del BCV e instituciones financieras relacionadas para la cancelación de pagarés", según reseña el informe financiero de Pdvsa.

PDVSA tiene fuerte deuda de corto y mediano plazo

De acuerdo con el balance de la deuda financiera publicado por Pdvsa al 31 de diciembre de 2011, la empresa se verá obligada a cancelar 70,9% de sus pasivos entre 2013 y 2017, lo que según expertos consultados representa una presión importante sobre las finanzas de la corporación. En el período señalado, Pdvsa deberá servir 20.405 millones de dólares de unos pasivos financieros estimados en 34.892 millones de dólares, lo que significa que tendrá que honrar un monto sobre los 4.000 millones de dólares anuales, como promedio. Esta situación preocupa a algunos analistas por dos razones. La primera es el extraordinario crecimiento del endeudamiento financiero, que pasó de 21.346 millones de dólares en 2010 a los ya citados 34.892 millones de dólares, al cierre del año pasado. Y la segunda razón es que no parece probable que la corporación modere su agresiva política de apalancamiento en los próximos años.

 

De hecho, el economista José Luis Saboin, de la firma consultora Ecoanalítica, sostiene que es indispensable adquirir más endeudamiento si Pdvsa pretende incrementar su producción en unos 500.000 a 600.000 barriles diarios este año, máxime cuando se trata de un período electoral durante el cual la empresa se verá presionada para incrementar sus aportes a los programas sociales del gobierno. Por su parte, el economista experto en finanzas públicas, Orlando Ochoa, cuestiona integralmente el balance de deuda de Pdvsa, porque según él excluye los pasivos con proveedores y contratistas que alcanzan unos 10.000 millones de dólares, y con los socios de las empresas mixtas que también se ubican en una cantidad similar. A esos 20.000 millones de dólares el economista suma "unos 50.000 millones de bolívares" que Pdvsa adeuda por concepto de pagarés contratados con el Banco Central de Venezuela, por lo que Ochoa estima que los pasivos totales de la petrolera estatal deben rondar los 80.000 millones de dólares.

 

El analista de Ecoanalítica insiste, sin embargo, en que es un error que la petrolera venezolana se endeude de manera tan agresiva, porque los costos financieros que implica el servicio de esas acreencias son muy elevados, debido al riesgo que los mercados financieros le asignan a Venezuela. En su opinión, es más grave aún que esta política de endeudamiento solo persiga contener la devaluación del bolívar, haciendo que, por ejemplo, el tipo de cambio del Sitme se mantenga en 5,30 bolívares por dólar, que está muy lejos del tipo de cambio real que Venezuela debe tener en comparación con sus principales socios comerciales. Saboin indica que el Gobierno apuesta a que los precios petroleros permanezcan altos y sigan creciendo. "No hay nada más difícil que proyectar el precio del petróleo; de hecho, hay muchas estimaciones donde casi siempre las predicciones van por un lado y la realidad por otro, por eso es una apuesta sumamente irresponsable", subraya Saboin. Si Pdvsa aspira, como lo ha planteado el presidente Hugo Chávez, a incrementar su producción petrolera entre 500.000 y 600.000 barriles por día este año, es inevitable que se siga endeudando, porque además este es un año electoral, lo que significa que la presión para aumentar la inversión social será aún mayor. Fuente: EMEN.

Propuestas de la Mesa de Unidad Democrática en materia económica

Auditar, examinar, revisar son acciones que deberá ejecutar un nuevo gobierno de oposición en caso de llegar a ganar las elecciones presidenciales del próximo 7 de octubre. Efectuar un diagnóstico de los convenios firmados por el Gobierno con otros países y de los diferentes programas sociales, será una labor acuciosa a acometer a partir del año 2013. Pero quizás la tarea más complicada de la nueva gestión es la reorganización de las finanzas públicas del país. A juicio del coordinador de las Comisiones de Economía y Petróleo de la Mesa de la Unidad (MUD), Ronald Balza, esta reorganización será ardua, nada fácil y el tiempo que llevará esta labor dependerá del plan de gobierno que ejecute el presidente electo. "Se han creado estructuras que, como país, nos hacen muy vulnerables a los precios del petróleo (...).

 

El gasto social en gran medida se ha hecho a través de las misiones, pero aquí hay mucho que investigar, ya que se han mantenido con programas o fondos paralelos. La idea en este punto es revisar para mejorar, no para eliminar misiones", apuntó. "Hay una actividad que debe hacerse hacia adentro del Estado. Reorganizar sus finanzas, sus gastos y sus fuentes de ingresos, hacer una mayor rendición de cuentas, examinar que el gasto social no sea discriminatorio y que se haga a través de canales que confluyan de alguna manera a la eliminación de administraciones de fondos paralelos. Es un trabajo complejo en el que se requieren auditorías y un examen cuidadoso", indicó Balza, quien también es profesor de economía en la Universidad Católica Andrés Bello (Ucab). El gobierno del presidente Hugo Chávez ha creado alrededor de 11 fondos paralelos que se han alimentado de los ingresos de Petróleos de Venezuela, de las reservas internacionales del Banco Central de Venezuela, de recursos excedentes provenientes de los impuestos no petroleros y hasta de dividendos de algunas empresas estatales. El principal es el Fondo de Desarrollo Nacional (Fonden) el cual no es objeto de auditorías o inspecciones por parte de la Contraloría General de la República. Balza considera que este presupuesto paralelo que ha recibido alrededor de $80.000 millones debe ser obligatoriamente añadido al presupuesto de la Nación.

 

"Ante la falta de rendición de cuentas de las finanzas públicas y en especial sobre el destino de los recursos del Fonden, es prioritario auditar y revisar qué se ha hecho en todos estos años y qué no". El analista indicó que para llevar a cabo esa reorganización de las finanzas es necesario reformar algunos instrumentos legales, tales como la Ley del Banco Central de Venezuela, las leyes que rigen la economía comunal y la reciente Ley de Costos y Precios Justos. "No está planteado que el nuevo mandatario solicite una Ley Habilitante", afirmó. Balza explicó que mientras se haga ese trabajo hacia lo interno del Estado, paralelamente se deben ejecutar acciones para reducir las presiones que han causado distorsiones en la economía, tales como la inflación, la escasez, el aumento del dólar paralelo y las maxidevaluaciones, entre otros. Balza destaca que en algunos puntos álgidos, como el control de cambio, se dejó definido muy claramente en el documento que no se puede mantener permanentemente. Sin embargo, señala que el objetivo es contar con una economía en la cual se tenga un tipo de cambio único, es decir, una sola paridad cambiaria. Otras de las metas que es importantes para la MUD es la recuperación del Fondo de Estabilización Macroeconómica (FEM). "Depender exclusivamente del petróleo genera siempre una situación de peligro para el país. Con un fondo como éste se puede contener problemas fiscales en el tiempo, a pesar de alguna caída de los ingresos petroleros". Fuente: EMEN.