Reservas internacionales en picada

El Banco Central de Venezuela (BCV) transfirió el pasado viernes un monto por 1.000 millones de dólares de las reservas internacionales al Fondo de Desarrollo Nacional (Fonden). Con este nuevo traspaso son ya 2.000 millones de dólares, el aporte que el ente emisor ha realizado en lo que va de año a este instrumento de financiamiento creado en el año 2005.
Con los recursos transferidos al Fonden sumado los 800 millones de dólares retirados del Fondo de Estabilización Macroeconómica (FEM) el pasado dos de febrero, el Gobierno dispone de 2.800 millones de dólares para acometer planes de desarrollo. El presidente Hugo Chávez exigió a Petróleos de Venezuela (Pdvsa) los recursos que mantenía depositados en el FEM, para ser invertidos en el área de la vivienda. Sin embargo, el ministro Ramirez comentó recientemente que PDVSA se endeudaría nuevamente para acometer los proyectos de vivienda en todo el territorio nacional, por lo que preocupa el destino que se le esta dando a los dineros públicos considerando las altas cifras manejadas. Recientemente, diputados opositores al gobierno actual solicitaron la entrega de los balances auditados del Fonden que desde 2007 no se han hecho públicos.
La historia del Fonden comenzó cuando en diciembre de 2003 el Jefe de Estado solicitó al ente emisor un millardo de dólares de las reservas para financiar planes agrícolas, y esa petición dió pie a la generación de varios esquemas que se están empleando para cubrir proyectos de infraestructura, energía, vivienda, defensa, educación y salud que anteriormente se atendían por medio del presupuesto ordinario. Según el último informe de la firma Ecoanalítica, el Gobierno dispone actualmente de 34.700 millones de dólares depositados en 10 distintos mecanismos de financiamiento, paralelos al Presupuesto de la Nación.

Alerta sobre nueva emisión de bonos

El presidente de Petróleos de Venezuela, Rafael Ramírez, anunció que la estatal petrolera prepara otra emisión para financiar viviendas. En estos momentos los técnicos del Ministerio de Planificación y Finanzas y del Banco Central de Venezuela preparan los detalles de ésta para definir monto y detalles financieros. Ramírez aseguró que tienen tiempo trabajando "en eso" y agregó que un elemento fundamental en la concreción del plan de vivienda previsto por el Estado son los recursos disponibles. El Estado va a poner una parte importante y "estamos seguros" que la banca también lo hará en la misma proporción, dijo. El titular de Pdvsa explicó en ese mismo escenario que el origen de la deuda que ha emitido la petrolera tiene que ver con su plan de negocios Siembra Petrolera. "A nadie se le ocurriría, a ningún administrador de empresas, asumir un plan estructural como lo es el plan siembra petrolera con sus propios recursos de caja. Sencillamente todas las empresas internacionales de petróleo, para sólo hablar del sector petrolero, asumen una estrategia de endeudamiento para poder concretar sus proyectos de inversión".

Sin embargo, analistas recuerdan que Pdvsa se endeudó en 2009 para poder cumplir con el pago a sus proveedores, cuyos pasivos giraban en torno a 7.556 millones de dólares arrastrados desde 2008 tras la merma en su flujo de caja producto de la estrepitosa caída de los precios del petróleo, tras la crisis financiera global. Y ahora lo pretende hacerlo de nuevo para financiar viviendas.

Pese a las críticas que observadores del tema han formulado en torno a la deuda que ha asumido Pdvsa, que hasta ahora suma 24.950 millones de dólares, Ramírez recalca que la estatal petrolera, después de Exxon Mobil (la mayor petrolera del mundo), tiene la mejor relación deuda patrimonio y deuda activo, por lo que la capacidad de que la petrolera pueda seguir endeudándose es un hecho para Ramírez. Analistas han precisado que la necesidad que tiene la petrolera de endeudarse evidencia la precariedad de su flujo de caja, ocasionada por la decaída producción, así como por los compromisos fiscales a los que ha sido sometida por el Estado, y por los convenios de pago en los intercambios petroleros con otras naciones. Resguardar un poco de efectivo para participar en futuras emisiones no está demás, considerando que las últimas la inversión mínima supera los 13.000BsF.

Ganancias del Banco del Tesoro gracias a Econoinvest

La negociación que a finales de 2010 hizo el Banco del Tesoro con la junta interventora de Econoinvest ya arrojó frutos. El banco logró duplicar su patrimonio después de comprarle a la junta liquidadora los 60 millones de dólares en Títulos de Interés y Capital Cubierto (Ticc) que tenía esta casa de bolsa entre sus principales activos. Las posiciones en moneda extranjera de las entidades bancarias se contabilizan desde el año pasado a Bs.F. 4,30 por dólar, después que lo aclarara el Banco Central de Venezuela (BCV). Sin embargo, con respecto a los Ticc la condición era distinta. Estos títulos valores debían seguir registrándose a Bs.F. 2,60, según lo explicaron fuentes internas del Banco Central. Así, las instituciones bancarias con posiciones de este tipo en su portafolio de inversión registraron una ganancia cambiaria luego del ajuste aplicado por el Gobierno en enero.

En diciembre, el balance del Banco del Tesoro mostraba en su patrimonio Bs.F. 695,3 millones; y en enero esa cantidad aumentó a Bs.F. 1.200 millones. En efecto, el primer informe de 2011 de la Superintendencia para las Instituciones del Sector Bancario reflejó un ajuste al patrimonio (donde se registran las ganancias cambiarias) con Bs.F. 507,1 millones más de lo que se indicaba un mes atrás.

Esta institución bancaria, recuerdan analistas financieros, siempre ha tenido una gestión dirigida hacia las inversiones en valores; en honor a su nombre, incluso. Fue creada por el Estado con el objetivo de afinar las funciones que suelen llevar a cabo los departamentos de tesorería. Sin embargo, el Gobierno ha sido enfático al dirigirse a las instituciones que hoy conforman la banca pública (incluido el Banco del Tesoro), en cuanto a que la prioridad de la política económica es prestar, aumentar los créditos. En el caso específico del Tesoro, las inversiones en capitales superan en poco más de 100% a la cartera de crédito. Esa ganancia cambiaria que hoy registra en su balance el Banco del Tesoro hubiese podido contabilizarse en la liquidez necesaria para honrar los compromisos de los clientes de Econoinvest.