El plazo de vencimiento y la garantía que respalde la emisión
de los Petrorinocos será lo que determine el riesgo de estos títulos, que a su
vez marcará el precio de estos papeles, explican analistas financieros. Con
estos bonos el Gobierno nacional planea pagar la retroactividad de las
prestaciones sociales a los empleados públicos, luego de que la nueva Ley
Orgánica del Trabajo -tal como lo ha anunciado el presidente Hugo Chávez- entre
en vigencia, posiblemente en mayo de este año. La Bolsa Pública de Valores
Bicentenaria servirá de plataforma para la negociación de estos títulos en un
mercado secundario. Y, desde este corro, aseguran que, de esta manera, el precio
de los papeles no caerá.
Sin embargo, Noris Aguirre, ex directora de la Caja
Venezolana de Valores, de la Bolsa de Valores de Caracas, y de la
Superintendencia Nacional de Valores (cuando era comisión) explicó que eso dependerá del tiempo de vencimiento que se
establezca en el prospecto de tales títulos. Además de la garantía que
respalde a futuro ese compromiso de pago. Los dos factores -garantía y vencimiento- fijarán el precio en el que pueda
vender su papel cualquier empleado público, en caso de querer negociarlo.
"Cuando salieron los Vebonos, fue con una tasa adecuada, de acuerdo con las
condiciones del mercado", recuerda Aguirre. "El nivel de riesgo era alto,
pero después se equilibró. Incluso, estuvieron cerca de estar a la par (casi su
valor total)", agregó la experta. Sin embargo, muchos de los tenedores
decidieron no esperar y vender el papel, por sus necesidades inmediatas de gasto
o consumo. A pesar de que una venta temprana implicaba perder, tanto los
intereses como parte del capital.Lo que provocó después que el bono llegara
a venderse, incluso, hasta por 30% de su valor, recuerda la experta en
capitales. "Se les decía que no los vendieran, que cobraran los intereses,
pero decidían venderlos", añade.
Desde la Bolsa Pública de
Valores señalan que ya el hecho de tener un corro donde se puedan cotizar estos
Petrorinocos podría evitar que el precio no caiga. Señalan que la
posibilidad de una venta exclusiva a las cajas de ahorro como primeros
compradores también impediría que el valor disminuyera, pues es muy probable que
estas asociaciones se queden con el papel hasta el vencimiento.
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