Gobierno venezolano reestructura deuda

La presión por los cuantiosos pagos que deberá ejecutar en 2013 el Gobierno, debido a la contratación de deuda en años anteriores, obligó al Fisco a iniciar temprano en el año la emisión de títulos en el mercado local. Cifras del Ministerio de Planificación y Finanzas indican que entre el 16 y el 18 de enero de 2013 se colocaron bonos de Deuda Pública Nacional (DPN) por 3.400 millones de bolívares. De acuerdo con la información, los recursos obtenidos por esta emisión se destinaron íntegramente al pago de servicio (intereses más capital) de deuda interna. En comparación con el año pasado, la Tesorería Nacional no solo inició temprano la oferta de estos papeles, sino que aumentó el monto de las colocaciones. En enero de 2012 el cronograma empezó el 18 de enero a objeto de cancelar el servicio de la deuda y financiar la gestión fiscal (gastos del Gobierno).

En la última parte del año 2012 el Gobierno obtuvo recursos del mercado local a través de este mecanismo de financiamiento para cancelar pasivos por prestaciones sociales para los trabajadores de la administración pública, pero aún no retoma el pago de este compromiso. En ese período se emitieron bonos DPN por 1.200 millones de bolívares, por lo que el monto colocado este año representa un incremento de 183%. Las condiciones de las ofertas de papeles del Estado son similares a las establecidas en ejercicios fiscales anteriores, entre las que destacan tasas de interés de 16% a 17% y vencimientos con plazos de nueve y 10 años. De acuerdo con el cronograma de deuda del primer trimestre, se prevé la colocación de 14.900 millones de bolívares entre bonos DPN y Letras del Tesoro. Los principales compradores de títulos de deuda del Gobierno son las instituciones bancarias, las cuales han incrementado su portafolio de inversiones de manera significativa y recibido ingresos considerables por estos activos.

El Fisco nacional deberá erogar importantes recursos para cumplir con los compromisos de deuda durante 2013. Por emisiones realizadas en el mercado interno de alrededor de 98.000 millones de bolívares se generaron entre 20.000 millones y 22.000 millones de bolívares al año en intereses que deben ser cancelados en próximos períodos. La Ley de Presupuesto de 2013 estableció para este fin un monto de 78.250 millones de bolívares, de los cuales Bs. 33.040 millones provendrán de las emisiones de bonos y Bs. 45.209 millones de recursos ordinarios, todo ello del total del gasto presupuestado para este año de 300.919 millones de bolívares. El pago que por la deuda debe honrar el Gobierno en 2013 significa un incremento de 43% con respecto al ejercicio fiscal de 2012, cuando se fijó un monto por servicio de deuda de 54.714 millones de bolívares. Analistas señalan que mientras más deuda se coloque, mayor cantidad de bolívares tendrá que destinarse en el presupuesto a honrar estos compromisos en el futuro, quitándole recursos a proyectos de envergadura o a planes de sectores prioritarios como educación, salud y seguridad ciudadana. Para este año, el Presupuesto de la Nación estableció operaciones de crédito público para atender proyectos por endeudamiento por 42.315 millones de bolívares, una cifra ligeramente superior a los Bs. 33.040 millones que se utilizarán para el servicio de la deuda. En la exposición de motivos de la Ley de Presupuesto para el presente ejercicio fiscal se indicó que las acciones de la política de endeudamiento se centran en las siguientes directrices: inclinar las preferencias hacia el mercado interno en lo que a obtención de recursos se refiere y profundizar el mercado secundario de deuda pública, a objeto de disminuir la exposición al riesgo por la volatilidad presente en los mercados financieros internacionales. "Democratizar las opciones de inversión de bajo riesgo para el pequeño y mediano ahorrista, en coordinación con el rector de la política monetaria en el manejo de la liquidez, utilizando para ello instrumentos financieros que permitan incentivar el ahorro en la población venezolana, que comprenda la inversión en títulos valores con excelentes rendimientos, que a su vez influya en el mejoramiento del perfil de la deuda interna", se destacó en el informe. Señala además la necesidad de armonizar el manejo de pasivos "a fin de mejorar el peso de las amortizaciones de deuda interna en los próximos años", mediante acciones que propendan a una correlación entre los vencimientos futuros y la vida promedio de los nuevos instrumentos de deuda pública interna. Fuente: EMEN.