Unas primarias con alta participación consolidaron una imagen
más sólida de la oposición venezolana en el exterior, y eso repercutió casi
inmediatamente en los precios de los bonos de deuda, que ya vienen desde hace un
mes en subida constante. Desde que comenzó el año, los títulos de la
República y de Pdvsa mantienen una tendencia al alza, impulsada principalmente
por la demanda sobre los papeles. Los cálculos de analistas financieros indican
que el aumento durante enero fue de entre 8 a 10 puntos porcentuales, en
promedio. En los mercados internacionales buscan mejores rendimientos -así
asuman más riesgo- y los bonos venezolanos se tornan más atractivos. "Los
inversionistas están hambrientos de rendimiento", asegura un corredor desde
Nueva York.
En el exterior ya existía una expectativa, que el número de
votantes sería menos positivo al que resultó. "Lo que se creía en los mercados
internacionales era que la participación no iba a ser muy alta, y ese aspecto
negativo ya estaba descontado en los precios, por lo que cualquier escenario
diferente daría un empuje al comportamiento de los títulos", indica Juan Jacobo
Garmendia, miembro de la firma Arca Análisis Económico. Y, en efecto, ante
una participación superior a las esperadas, incluso a los pronósticos de la
misma oposición, los papeles soberanos y de la petrolera estatal subieron. El
precio del título referencial Pdvsa 2027 aumentó sólo en un día 2,28 puntos
porcentuales, y el Global 27 subió 1,81 puntos. "Pareciera que hay, a
diferencia de antes, una propuesta política más coherente, y eso lo ven los
inversionistas", indica Alfredo Puerta, director de Estrategia Financiera.
Pero además, la jornada electoral favorece los precios de los bonos desde
otro ángulo. Según indica el analista, en los mercados internacionales entienden
que estos resultados conllevarán a que el presidente Hugo Chávez busque
"afianzar" su imagen en el exterior. "Los inversionistas extranjeros estiman
que el Gobierno actuará con base en no dejar que los bonos pierdan valor",
indica Puerta. "Ahora más que nunca necesitan mantener una imagen internacional
mucho más fuerte, porque tiene una contienda que sí puede ser complicada",
agrega. Bajo esa premisa, los pronósticos apuntan a que los títulos
continuarán con tendencia al alza. "Cuando algo sale mal, el dinero (capitales)
sale corriendo de ahí hacia otro lado, donde se estén haciendo bien", indica
Garmendia, de Arca. Aunado a las primarias, hay un
escenario mundial que juega a favor del país. "Venezuela está dando rendimientos
en función de riesgo asumido y esto, en tanto que la deuda europea está muy
riesgosa para el retorno que ofrece y la de Estados Unidos no paga nada, hace
que el país siga siendo el sabor del mes", asegura el analista consultado desde
Nueva York, que prefirió declarar en condición de anonimato. Pero además, a esto se le suma la afirmación de que "el costo de no pagar es
mucho más alto que el de pagar". Y esa es la percepción que ha querido dejar en
el exterior el Gobierno. "Chávez ha cumplido con parámetros, ha pagado.
Hasta ahora no ha hecho nada en los mercados internacionales que no se traduzca
en beneficio para el inversionista", indica Puerta, de Estrategia Financiera.
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