El comportamiento de los bonos de deuda venezolanos en el mercado externo ha sido impactado principalmente por los acontecimientos políticos y económicos del país; sin embargo, factores externos también han afectado sus resultados. Un estudio realizado por la firma Kapital Consultoría Económica y Financiera señala que, en lo que va de año, el precio de los papeles de la República y de Petróleos de Venezuela registran una caída de 10% en promedio, ubicando el rendimiento al vencimiento en 11%. Resalta que 2013 ha sido un año marcado por alta volatilidad en los precios de la deuda del país. Víctor Silva, socio-director de Kapital, indicó que de acuerdo con el índice de deuda venezolana, lo que ha perdido un inversionista al sumarle el cupón acumulado de 5,32% y la caída del precio, ha sido de 4,31% en promedio. Explicó que entre los factores externos que han afectado los títulos de deuda venezolanos resalta el aumento de la tasa de interés en el mercado norteamericano. Recordó que esta medida formó parte del desmontaje del plan de estímulo de la Reserva Federal, luego de que los riesgos de una crisis en Europa y en Estados Unidos se desvanecieron. De acuerdo con lo señalado, existe una alta correlación entre el comportamiento de los bonos venezolanos y de cualquier otra nación con respecto a los papeles de deuda norteamericanos, que son considerados de referencia en el mundo. Por lo que cualquier modificación impulsa o afecta la cotización de los títulos locales.
El comportamiento de los bonos de deuda venezolanos en el mercado externo ha sido impactado principalmente por los acontecimientos políticos y económicos del país; sin embargo, factores externos también han afectado sus resultados. Un estudio realizado por la firma Kapital Consultoría Económica y Financiera señala que, en lo que va de año, el precio de los papeles de la República y de Petróleos de Venezuela registran una caída de 10% en promedio, ubicando el rendimiento al vencimiento en 11%. Resalta que 2013 ha sido un año marcado por alta volatilidad en los precios de la deuda del país. Víctor Silva, socio-director de Kapital, indicó que de acuerdo con el índice de deuda venezolana, lo que ha perdido un inversionista al sumarle el cupón acumulado de 5,32% y la caída del precio, ha sido de 4,31% en promedio. Explicó que entre los factores externos que han afectado los títulos de deuda venezolanos resalta el aumento de la tasa de interés en el mercado norteamericano. Recordó que esta medida formó parte del desmontaje del plan de estímulo de la Reserva Federal, luego de que los riesgos de una crisis en Europa y en Estados Unidos se desvanecieron. De acuerdo con lo señalado, existe una alta correlación entre el comportamiento de los bonos venezolanos y de cualquier otra nación con respecto a los papeles de deuda norteamericanos, que son considerados de referencia en el mundo. Por lo que cualquier modificación impulsa o afecta la cotización de los títulos locales.
Dentro de los factores en el mercado interno, Silva destaca el problema que afronta Venezuela con la disponibilidad de divisas, y lo cual derivó en la rebaja en la calificación de deuda en junio.Para aliviar el problema del flujo de caja en divisas del país, Silva cree necesario aumentar los ingresos en divisas derivadas de las exportaciones petroleras y disminuir los gastos en divisas. "Venezuela ha perdido 18% de su producción petrolera en los últimos 15 años, mientras que el resto del mundo lo ha incrementado en 18% y el resto de los países Opep en 27%. Vemos difícil una recuperación en el corto plazo". En relación con la disminución de los gastos, señala que si bien las importaciones hoy en día representan un factor importante, debido a que el sector productivo se encuentra en malas condiciones, "la manera que puede el Gobierno de dedicar menos fondos públicos o de las reservas, es básicamente despenalizando y reformando el mercado cambiario". El director de Kapital sostiene que una reforma amplia que conllevaría a un mercado similar al del año 2010 con la existencia del dólar permuta, libre acceso para la compra y venta. "Esto contribuiría a que las divisas no salgan de las reservas, sino que sea cubierto por capitales privados". A su juicio, al implementarse algunos de estos cambios ayudaría al impulso de la deuda venezolana y mejoraría la percepción.
David Alayón, socio-director de la consultora Kapital, explicó que el promedio de los intereses de los bonos locales es de 11,2%, por lo que de realizarse una nueva emisión tendría que ser por encima de esta tasa. El ministro de Finanzas, Nelson Merentes, informó recientemente que en agosto llevaría a cabo una gira internacional o un road show en Londres y Nueva York, para reunirse con representantes de entidades financieras y de bancas de inversión. Sin embargo, aún no se ha concretado a "la espera de mejores condiciones en el mercado internacional de deuda", dijo. Analistas han señalado que la gira obedece a la posibilidad de una nueva colocación de bonos en divisas, con lo que sería la vuelta de Venezuela a los mercados internacionales desde el año 2007. La idea de un refinanciamiento de la deuda está latente ante los altos pagos que debe ejecutar el Gobierno por este concepto. Alayón recordó que, entre 2013 y 2014, se debe cancelar un total de $14.831 millones por vencimientos e intereses de los bonos de deuda de la República y Pdvsa.
El comportamiento de los bonos de deuda venezolanos en el mercado externo ha sido impactado principalmente por los acontecimientos políticos y económicos del país; sin embargo, factores externos también han afectado sus resultados. Un estudio realizado por la firma Kapital Consultoría Económica y Financiera señala que, en lo que va de año, el precio de los papeles de la República y de Petróleos de Venezuela registran una caída de 10% en promedio, ubicando el rendimiento al vencimiento en 11%. Resalta que 2013 ha sido un año marcado por alta volatilidad en los precios de la deuda del país. Víctor Silva, socio-director de Kapital, indicó que de acuerdo con el índice de deuda venezolana, lo que ha perdido un inversionista al sumarle el cupón acumulado de 5,32% y la caída del precio, ha sido de 4,31% en promedio. Explicó que entre los factores externos que han afectado los títulos de deuda venezolanos resalta el aumento de la tasa de interés en el mercado norteamericano. Recordó que esta medida formó parte del desmontaje del plan de estímulo de la Reserva Federal, luego de que los riesgos de una crisis en Europa y en Estados Unidos se desvanecieron. De acuerdo con lo señalado, existe una alta correlación entre el comportamiento de los bonos venezolanos y de cualquier otra nación con respecto a los papeles de deuda norteamericanos, que son considerados de referencia en el mundo. Por lo que cualquier modificación impulsa o afecta la cotización de los títulos locales.
Dentro de los factores en el mercado interno, Silva destaca el problema que afronta Venezuela con la disponibilidad de divisas, y lo cual derivó en la rebaja en la calificación de deuda en junio.Para aliviar el problema del flujo de caja en divisas del país, Silva cree necesario aumentar los ingresos en divisas derivadas de las exportaciones petroleras y disminuir los gastos en divisas. "Venezuela ha perdido 18% de su producción petrolera en los últimos 15 años, mientras que el resto del mundo lo ha incrementado en 18% y el resto de los países Opep en 27%. Vemos difícil una recuperación en el corto plazo". En relación con la disminución de los gastos, señala que si bien las importaciones hoy en día representan un factor importante, debido a que el sector productivo se encuentra en malas condiciones, "la manera que puede el Gobierno de dedicar menos fondos públicos o de las reservas, es básicamente despenalizando y reformando el mercado cambiario". El director de Kapital sostiene que una reforma amplia que conllevaría a un mercado similar al del año 2010 con la existencia del dólar permuta, libre acceso para la compra y venta. "Esto contribuiría a que las divisas no salgan de las reservas, sino que sea cubierto por capitales privados". A su juicio, al implementarse algunos de estos cambios ayudaría al impulso de la deuda venezolana y mejoraría la percepción.
David Alayón, socio-director de la consultora Kapital, explicó que el promedio de los intereses de los bonos locales es de 11,2%, por lo que de realizarse una nueva emisión tendría que ser por encima de esta tasa. El ministro de Finanzas, Nelson Merentes, informó recientemente que en agosto llevaría a cabo una gira internacional o un road show en Londres y Nueva York, para reunirse con representantes de entidades financieras y de bancas de inversión. Sin embargo, aún no se ha concretado a "la espera de mejores condiciones en el mercado internacional de deuda", dijo. Analistas han señalado que la gira obedece a la posibilidad de una nueva colocación de bonos en divisas, con lo que sería la vuelta de Venezuela a los mercados internacionales desde el año 2007. La idea de un refinanciamiento de la deuda está latente ante los altos pagos que debe ejecutar el Gobierno por este concepto. Alayón recordó que, entre 2013 y 2014, se debe cancelar un total de $14.831 millones por vencimientos e intereses de los bonos de deuda de la República y Pdvsa.
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