Te expropio, hagamos una alianza

Hay que recordar, que en días recientes, la cadena de supermercados Exito fue expropiada por el gobierno nacional. Dicha empresa tenía como accionista mayoritario el grupo Casino de Francia y desde el gobierno francés se levantaron voces de protesta en defensa de las inversiones realizadas, sin embargo la reacción del presidente Chavez fue de ataque y trató de justificar la medida por diferentes medios.

Lo extraño es que el día de ayer circuló la noticia de que el grupo Casino ha sostenido reuniones con el presidente Chavez procurando plantear soluciones alternas que le permitan mantener parte del negocio de Exito toda vez que los grandes supermercados en Venezuela son muy pocos en realidad, por lo que existe un buen nicho que puede ser explotado. Una de las soluciones es la de asosiarce el gobierno para así poder mantener control del negocio. Y es que dicho grupo prefiere mantener alianzas con el gobierno so pena de perder dinero y sobre todo, evitar que tambien se metan con los supermercados CADA del grupo Cativen y del cual también poseen participación.

Chavez ha hecho llamados a la empresa privada a conformar empresas mixtas (público-privadas) teniendo privilegios de obtener divisas a precio preferencial de 2,60 Bs/US$ como especie de premio por el riesgo. El asunto es que se sigue hablando de período de transición hacia el verdadero socialismo y al empresariado privado no le gusta eso. De cualquier modo, vemos que la máxima de que el capital no tiene color político, se hace más vigente que nunca.

Nivel adecuado de reservas???

Con sorpresa leí un artículo en El Universal donde mencionaba que las reservas internacionales de Perú se incrementaron hasta superar los 34.500MM$ y paralelamente aparece la información de que las reservas venezolanas decrecieron hasta llegar a poco mas de 32.000MM$. Lo llamativo de estas cifras es que Venezuela posee una economía mucho más grande que la de Perú midiendo el Producto Interno Bruto (PIB) de cada país.

Además, la economía venezolana tiene un nivel de importaciones muchisimo mayor que el peruano tanto en valor monetario como en porcentaje. Por lo que el nivel de reservas de Venezuela debería estar en niveles mucho mayores toda vez que el gran gasto realizado por el presidente Chavez no ha sido en inversión, por lo que pensar en nuevas fuentes de ingreso en el corto o mediano plazo luce lejano.

Aunado a esto, las emisiones de bonos cero cupón de manera contínua y los ilegales traspasos de dinero al FONDEN, nublan más el horizonte de progreso en Venezuela y nos ponen en una situación cada vez más comprometedora y frágil ante posibles improvistos que puedan surtir en el futuro. Es por ello, que no se entiende como se habla de tener "reservas excedentarias" cuyo nivel óptimo segun el gobierno es de 30.000MM$. Hagan pequeños análisis comparativos y verán quien está manejando mejor su economía.

Razones del actual nivel del dolar paralelo

Si bien, la idea del Banco Central de Venezuela de emitir bonos contribuiría a satisfacer la demanda de dólares del público en general, los resultados fueron lo esperado (cosa dificil de explicar) en la primera emisión a pesar que la oferta fué menor que la demanda. El dólar permuta decreció relativamente bastante en pocos días, sin embargo, nuevamente se incrementó hasta llegar a los niveles anteriores a las emisiones de los bonos cambiarios. Lo contradictorio es que en las tercera y cuarta emisión, la demanda fue superada por la oferta por lo que el precio debería caer y no incrementarse.

Para explicar esto debo señalar que al parecer el indicador permuta es muy especulativo y se juega a obtener ganancias por los diferenciales implicitos entre los bonos y el mercado paralelo. La lectura que hago es que ante los anuncios de expropiaciones y cierre de empresas por parte del gobierno, los compradores de divisas han aumentado la demanda pero prefieren hacerlo a través del mercado paralelo, tal véz para no hacerle juego al gobierno, ya que saben que le otorgan más dinero al estado para que luego el mismo se utilice para sacarlos de sus negocios y empresas; otra razón es que prefieren sacar su dinero en la brevedad y no tener que esperar tres meses a que se cumpla el vencimiento de los bonos cero cupón por cuestiones de riesgo y falta de confianza.

Adicionalmente, en los últimos días han existido muchos rumores (malintencionados desde mi punto de vista) acerca del cierre e intervención inminente de casi todos los bancos privados en Venezuela, ocasionando corridas bancarias, por ello vemos los bancos abarrotados de gente que cierran cuentas y otros que las aperturan. Esperemos que el balance se mantenga y los depósitos compensen los retiros. Esté contexto, tambien ha ocasionado el incremento de divisas ya que la gente prefiere salvaguardar su dinero en monedas duras y recurre al paralelo para hacer la compra de manera inmediata.

Bonos cero cupón

Hasta la fecha el BCV ha emitido tres series de bonos por un total de 140MM$ procurando disminuir un poco la tasa del dólar permuta. Lejos de hablar de la efectividad o no de su emisión, hay algo de suma importancia que merece atención y son los vacíos y falta de transparencia que han dejado y procedo a explicarles el por qué.

En la emisión se fija un precio determinado, creando una cuarta tasa cambiaria indicadora que genera mayor distorsión al mercado venezolano. Los parámetros de adjudicación no se mencionan, por lo que el mecanismo se presta a corrupción y negocios sucios ya que se desconoce quienes son los beneficiarios cuando la demanda excede la oferta como es el caso en cuestión.

Se rumorea que sólo se han beneficiado grandes capitales afectos al gobierno y cierta cúpula dirigencial con buenos contactos. Recordemos que los bonos cero cupón no es un mecanismo nuevo y ya en el pasado, fueron objeto de críticas cuando existía RECADI. Al parecer la historia se repite y no hemos aprendido las lecciones.

Ilegalidades del Banco Central de Venezuela

La semana pasada el Banco Central de Venezuela (BCV) emitió una serie de bonos con el fín de intervenir de manera directa en el mercado permuta de divisas, sustituyendo a PDVSA como el ente encargado de estas funciones y cuyo fín es el de disminuir la tasa cambiaria de ese mercado ya que es el utilizado como indicador por todos en Venezuela al no tener acceso a los dólares preferenciales y de libre acceso a través del gobierno.

Estas emisiones se realizaron de manera ilegal, toda vez que no existía legislación para la fecha que facultara al BCV a emitir dichos papeles, contradiciendo la Ley de Ilícitos Cambiarios. De igual forma, muchos funcionarios, incluído el presidente de la república han hecho mención del dólar paralelo y su mercado, a sabiendas que esto constituye un desacato de la ley.

Entonces la pregunta de rigor es ¿dónde está el Tribunal Supremo de Justicia? Al parecer hay diferente categorías de ciudadanos y las personas no son medidas con el mismo rigor. Lo paradógico es que las emisiones se han hecho por 50MM$ y la demanda ha sido de unos 300MM$, por lo que el esperado bajón estimado por el gobierno no parece factible, al menos en las proporciones esperadas.

El verdadero mundo al revés

El gobierno venezolano ha mencionado en varias ocasiones que el país se convertirá en una potencia mundial y que estamos encaminados al desarrollo industrial, sin embargo, las medidas que ha tomado son racionamientos de agua y luz junto a continuos apagones. A eso se añade el control cambiario y de precios vigente para una gran cantidad de rubros de interés para el ciudadano común.

Se habla del fortalecimiento monetario y disminuir la inflación, no obstante, la medida anunciada es la devaluación del Bolívar con alta incidencia en la calidad de vida del venezolano, ya que al ser tan dependientes de las importaciones, de seguro nuestros bolsillos se verán muy afectados.

Se quiere dar la imágen de orden y seriedad pero los acontecimientos recientes hablan de una desorganización y falta de planificación muy grandes. La economía venezolana tuvo en 2009 el peor desempeño de todo el continente americano y no se avisora cambio en el futuro cercano mientras los problemas estructurales que tiene Venezuela no sean atacados y solventados con unidad nacional y en común acuerdo con todos los sectores de la población.

Si de despidos se trata

Al perecer el presidente Chavez se equivocó de persona a la hora de pedir la renuncia al ministro de la energía eléctrica como si el fuera responsable de las malas decisiones, en todo caso se le puede acusar de no medir las consecuencias negativas para el gobierno de racionar el suministro eléctrico a una ciudad como Caracas que es tan estratégica desde el punto de vista electoral por la cantidad de ciudadanos votantes que allí viven.

Recordemos que el ministro Rafael Ramírez fué el encargado de la cartera de electricidad por unos 7 años, es decir, es allí donde realmente deben caer responsabilidades, sin embargo nada se dice al respecto. Al parecer el gobierno sí tiene intocables. Durante su gestión, el sr. Ramírez ha visto disminuir la producción de la estatal petrolera en al menos 1 millón de barriles diarios, se ha incrementado la deuda de PDVSA tanto con entes foráneos como con proveedores nacionales y no se realizó la inversión necesaria en materia eléctrica para soportar el crecimiento estimado para el país.

Todo esto, a pesar de tener los mayores ingresos históricos por concepto de venta de petróleo. Se compraron plantas de generación de energía, pero se regalaron a otros países de manera constante y no se usaron para solventar los deficit nacionales. Ahora Siemens y otras empresas del mismo sector se ven favorecidas por las grandes compras que el Estado venezolano debe hacer para mejorar el sistema eléctrico y los venezolanos de seguro pagaremos estos equipos y servicios a precios exhorbitantes por la falta de planificación y seriedad del chavismo. Así no es la manera como se promueve el desarrollo industrial de un país. De existir moral, Chavez y Ramírez deberían renunciar ya mismo.

Problemas que acarrea la devaluación

Se escuchan muchos ataques y comentarios favorables sobre las medidas cambiarias anunciadas por el presidente Chavez de acuerdo al sector político al cual se pertenezca. Lo cierto es que el ciudadano común no conoce mucho del tema y se abstiene de opinar, ó cuando lo hace, es impulsado por lo que escucha en prensa y medios. La realidad que se palpará en los tiempos por venir será como mencionaré a continuación.

Mayor nivel de inflación producto de la elevada liquides porpia de los aumentos de sueldos y salarios que el gobierno se verá forzado a realizar para contentar un poco a la masa trabajadora y que son potenciales a favor. Si CADIVI no otorga divisas de manera fluída puede ocurrir una escasez de productos que alimentaría la inflación por cuestiones de oferta y demanda. Otro asunto es la no cancelación de las deudas en el mercado interno, por lo que con el tiempo, se puede incrementar la deuda y estar en peores condiciones de pago y perpetuar el ciclo de devaluaciones que tanto daño hacen a la economía.

El gobierno se verá forzado a agilizar la entrega de divisas, al menos en el corto plazo, para mantener el dólar paralelo a raya, sin embargo, el BCV tendrá que utilizar las reservas internacionales por lo que se corre un gran riesgo de verse muy disminuída, afectando nuestro nivel de pago y dañando la percepción que tendrán los mercados sobre el riesgo país de Venezuela con incidencia en los bonos y demás títulos. Para ello, es preferible liberar la entrega de divisas.

Razones que impulsaron al gobierno a devaluar la moneda

Los comentarios que escucho son tan variados que a veces tienden a confundir a la persona común que no conoce de términos económicos y financieros, por ello, procedo a indicar las dos principales razones que han impulsado al gobierno a devaluar el Bolívar. Lo primero es la urgente necesidad de tener mayor liquidez para poder hacer frente al gasto público que requiere en un año electoral, dando la sensación de bienestar (efímero) con aumentos de salarios, entre otros.

Segundo es poder pagar la enorme deuda interna que tiene PDVSA con los proveedores y contratistas nacionales, que a pesar de tener en 2009 un precio de petróleo muy superior a su presupuesto y de haber emitido deuda, no se ha pagado, enfriando el aparato económico, hecho que se vió reflejado en el descenso del PIB. Recordemos que PDVSA recibirá mayores bolívares por cada dolar que le dé al Banco Central de Venezuela.

De cualquier manera, el aparente beneficio para el fisco nacional es de muy corto plazo y en la vuelta de unos meses estaremos con un panorama con peores condiciones que las actuales ya que no se han tomado medidas complementarias que estimulen el aparato productor y que se combata la inflación. Al final de año veremos muchos resultados engañosos como un incremento del PIB pero que en terminos reales serán una farsa preparada por el gobierno. Quisiera creer que se busca reactivar la exportación no tradicional ya que los productos nacionales se vuelven más competititvos con la devaluación pero no me hago muchas ilusiones en ese sentido.

Que hacer ante la devaluación monetaria anunciada

Debido al anuncio hecho por el presidente Chavez de devaluar la moneda nacional, muchas personas tienen la preocupación, y con razón, de que su dinero se verá más afectado por la inflación ya que se estima un incremento sustacial de la misma así como un incremento del llamado dólar paralelo.

Las acciones a realizar debieron haberse realizado con antelación por el alto riesgo que representaba invertir dinero en el país con las constantes amenazas al sector productivo. Recordemos que el gobierno siempre ha hablado de una transición hacia una economía socialista, sin embargo no hablaré de lo que no se realizó sino en lo que puede hacerse para proteger un poco el dinero en bolívares.

Algunos consejos son la compra de divisas (dólares y/o euros) ya que se estima un marcado incremento de la tasa del mercado negro. Compra de bienes que sean de utilidad en el corto plazo tales como electrodomésticos, antes de que comience la subida de precios; de hecho, la compra de cualquier bien util como casas, vehículos, etc., que aún no haya tenido un marcado crecimiento de precios es recomendable. Reabrir líneas de producción en las empresas locales, debido a que la devaluación hace un poco más atractiva la exportación de bienes, toda vez que el dólar paralelo tardará un poco en ajustarse.

Devaluación cambiaria y sus consecuencias

Toda fiesta tiene su final y es que la bonanza por los precios petroleros al parecer no es suficiente para contener el nivel de gasto estimado por el gobierno del presidente Chavez en un año electoral. Lo extraño es que recien se estuvo en discuciones acerca del presupuesto 2010 y al parecer el escenario menos optimista no contemplaba una devaluación como la anunciada ayer. Sólo queda inferir que no hay planificación adecuada y al parecer las decisiones se toman de manera descordinada y sin estrategia de desarrollo.

Se anuncian los resultados económicos de Venezuela durante 2009, destacandose la elevada inflación de 25% (a pesar de las modificaciones y malas prácticas actuales a la hora de su cálculo), la cifra es la mayor de América y una de las más elevadas del mundo. La manera que encuentra el gobierno para contrarrestarla es anunciando la devaluación que de seguro disparará a niveles insospechados la inflación y con grandes repercusiones negativas para la población, todo esto a pesar de los anuncios de funcionarios gubernamentales que dan discursos de manera irreponsable sólo para mantener contento al presidente Chavez. Se vende un modelo político-económico cuyos resultados nefastos saltan a la vista hasta para el que desconoce de la materia.

Se devalúa pero se mantiene el control de cambio, es decir, no se hace nada bueno para resolver el problema monetario, ya que el dólar paralelo se incrementará sobremanera para compensar el incremento, toda vez que la persona común seguirá sin tener acceso a las divisas de manera libre. Sería bueno que la fiscalía y/o la contraloría investiguen en las casas de bolsa quienes han comprado grandes cantidades de dólares en los últimos días y de seguro se encontraran varias sorpresas.

No se puede vender a pérdida

Las empresas básicas de Guayana tienen un rol vital en la actualidad venezolana por diversas razones, una es por los actuales problemas de electricidad por la cual estamos atravesando actualmente y otra por las pérdidas arrojadas, más allá de las malas decisiones que sus gerencias han tomado.

El ministro Victor Alvarez señaló que las empresas básicas pueden verse sacrificadas y forzadas a cerrar para evitar el colapso del Guri, cuyos niveles de agua son cada vez menores y compromete sobremanera el suministro eléctrico nacional. Concuerdo con el cierre temporal pero por otro motivo, los actuales precios de los bienes y materias primas estan muy bajos en los mercados internacionales, por lo que las empresas del sector estan sufriendo cuantiosas pérdidas, porque sus ingresos no alcanzan para cubrir los gastos actuales.

Con el cierre, se pagaría la nómina y se podrían enfocar en diseñar nuevos planes de desarrollo al sector y se ganaría tiempo para tener una recuperación de los niveles de precios que hagan factible la producción. El aprovisionamiento al mercado nacional estaría garantizado con el inventario existente o mediante la importación a precios económicos.

Caída del PIB por segun año consecutivo

El Banco Central de Venezuela hizo público este jueves su mensaje anual en el que las cifras preliminares muestran que el Producto Interior Bruto (PIB) del país se contrajo un 1,9%, lo que arroja un balance negativo por segundo año consecutivo.
La actividad económica se contrajo tanto en el sector petrolero (2,2%) como en el no petrolero (1,8%). La extracción de crudo y gas natural experimentó un descenso del 2,8%, mientras que la refinación de petróleo creció a una tasa del 1,3%.
Los datos suponen una mejoría con respecto al 3,3% que se contrajo el PIB en 2009. Sin embargo, al cierre de 2010 los datos muestran que la economía venezolana no logró adentrarse en el proceso de recuperación económica que se ha producido en otros países de América Latina.

Números que no mienten

Con motivo del cierre del año 2009, el presidente del Banco Central de Venezuela (BCV), señor Nelson Merentes, informó los resultados de la economía venezolana, indicando que a pesar de los esfuerzos de convertir la economía en un nuevo modelo socioproductivo no rentista, el mismo ha sido muy lento.

Lo cierto es que en 2009 las exportaciones no petroleras disminuyeron un 36% con respecto al 2003, año del paro petrolero; y un 36,6% menos que en 2002, año donde hubo el golpe de estado. Es decir, 2002 y 2003 fueron dos años bastantes negativos por los mencionados problemas, sin embargo, notamos que en 2009, los resultados no pueden catalogarse sino de pésimos por la mala gestión y el no incentivo al capital privado para producir bienes de calidad exportables. La politica de estatizaciones empleada por el gobierno ha sido poco efectiva e inoperante.

Recordemos que la política de control de cambio estimula las importaciones por el simple hecho de que al sector productor se le hace más atractivo comprar los productos fuera por resultar más económico, además de evitarse problemas de personal, sindicatos, etc. Los productos foráneos terminan siendo menores en precio y la industria nacional se ve forzada a cerrar, impidiendo la producción, eliminando empleos, entre otros.