OPEP recortó proyección de la demanda de petróleo en 2012

La Organización de Países Exportadores de Petróleo (Opep) recortó su pronóstico para el crecimiento de la demanda global de crudo el próximo año debido al empeoramiento del panorama económico, y dijo que un desempeño decepcionante de la economía de Estados Unidos podría afectar aún más el uso de combustible. La Opep, en un reporte mensual difundido este lunes, también dijo que las preocupaciones sobre un mercado del crudo ajustado en el cuarto trimestre del año estaban disminuyendo. El grupo prevé que la producción de petróleo de Libia regrese a la capacidad plena en menos de 18 meses, más rápido que algunas estimaciones anteriores.

"La mayor debilidad de la recuperación económica está impactando negativamente sobre la demanda de petróleo", dijo la Opep en el informe. "Mirando hacia adelante, la percepción de un mercado ajustado y las preocupaciones sobre escasez de suministro en el cuarto trimestre parecen estar disminuyendo", agregó. Las preocupaciones crecientes sobre la crisis de la deuda pública en Europa y la desaceleración del crecimiento global pesan sobre los precios del crudo, que el lunes se ubicaron en alrededor de 111 dólares por barril, unos 16 dólares por debajo de su máximo de 2011, alcanzado en abril. En su informe anual, el grupo petrolero estima que la demanda mundial en 2011 será de 87,99 millones de barriles diarios (mbd), por debajo de su anterior previsión, que apostaba por un consumo de 88,14 mbd, la cual fue publicada en agosto pasado.

La nueva proyección para 2011 superaría, no obstante, en 1,06 mbd el dato del año anterior. Para 2012, la Opep espera una demanda de 89,26 mbd, frente a los 89,44 millones de barriles por día anunciados en agosto. El cartel justificó su decisión arguyendo el debilitamiento de la demanda en Estados Unidos, primer consumidor mundial, y los efectos de la crisis financiera, que está pesando en la demanda de China, segundo mayor consumidor, y la de India. Fuente: Reuters.

La influencia del presidente Chávez en los bonos

Los bonos de deuda venezolanos se vuelven aún más apetitosos para los inversionistas. Además de los altos rendimientos que paga tanto la República como Pdvsa por la emisión de sus papeles, la posibilidad de un cambio político y económico anima mucho más al mercado para ampliar su portafolio de inversiones con deuda venezolana. Analistas insisten en que el mercado observa como positivo que en un mediano plazo puedan registrarse modificaciones en la conducción de la economía local, especialmente las relacionadas con expropiaciones de empresas foráneas, reformas legales e imposibilidad de repatriación de dividendos de las transnacionales afectadas por la política de control de cambio.

Otros señalan que varios factores se encuentran impactando el desenvolvimiento de los bonos en el exterior. Sostienen que recompras de deuda por parte de las autoridades monetarias y financieras del país, así como el optimismo en el mercado por las últimas decisiones de Grecia, han alentado los precios de todos los papeles de deuda en el mercado internacional. Por otro lado, para Venezuela el índice referencial de JP Morgan para los mercados emergentes se negoció con un diferencial de 1.050 unidades sobre los bonos comparables del Tesoro de Estados Unidos, el diferencial más amplio en el índice, pero más bajo que el lunes, cuando marcó 1.092 puntos. Con este resultado se evidencia una disminución del índice de riesgo país de Venezuela, que se mantiene desde el pasado jueves.

"También observamos buen flujo de bancos privados, con varias cuentas vendiendo posiciones de Pdvsa 2017 y 2022 durante la tarde. La noticia de la recompra del Pdvsa 2013, la cual salió al final de la tarde, hizo que todos los compradores se evaporaran de las pantallas y todos los tenedores comenzaran a ofertar papel", dijo un operador del mercado. Otros análisis van en esta misma dirección. "No queremos exagerar ante los titulares de prensa, pero tenemos que tomar la salud de Chávez en serio, puesto que un simple cambio de régimen podría hacer comprimir los diferenciales de deuda alrededor de 500 puntos", se dijo en una nota enviada a los clientes por el Royal Bank of Scotland (RBS) y reseñada por Reuters.

Resurgen casas de bolsa

Después de varios meses, las casas de bolsa volverán a operar en la economía nacional. El Ejecutivo dará autorizaciones "eventuales" a varias empresas bursátiles para que intermedien títulos valores de deuda pública nacional, revelaron fuentes del alto gobierno. En una primera instancia, solo serán bonos en bolívares, y luego estas compañías de corretaje regresarían a participar en las ofertas de títulos en dólares.

 

El año pasado el Ejecutivo prohibió a las casas de bolsa intermediar papeles de deuda pública, incluso su adquisición para inversión propia. También eliminó del marco jurídico la exclusión que permitía la negociación de dólares a través de títulos valores. "Los operadores de valores autorizados conforme a las disposiciones de esta ley no podrán ejercer funciones de correduría de títulos de deuda pública nacional", cita la nueva Ley de Mercado de Valores. Especifica además que los operadores de valores tampoco están autorizados a registrar en su cartera de inversiones propia títulos de deuda pública nacional. Sin embargo, hay una excepción que podría significar la posibilidad legal de la autorización que ahora está sobre la mesa del Gobierno, la cual le dará licencias estratégicas y eventuales a algunas casas de bolsa para ejercer esa función. De esta manera, en emisiones específicas, estas empresas bursátiles intermediarían nuevamente en las ofertas de deuda de la República, o de Pdvsa.

Aunque el mercado de papeles en divisas que se estableció en el Banco Central de Venezuela (BCV) -Sitme- se encarga de las operaciones permuta, la estructura del mercado de capitales que existía en Venezuela permitía una mayor liquidez de los papeles de deuda en los mercados internacionales. La prohibición de las funciones principales de las empresas bursátiles en Venezuela creó cierta ruptura con los inversionistas internacionales, lo que incluso influyó en que la República debiera emitir deuda más costosa, explican analistas del área financiera. El Gobierno lanzó sus últimas emisiones (incluyendo la de Pdvsa) con un alto cupón para levantar el interés de los compradores extranjeros. Y, además, tuvo que vender los papeles sin prima (costo adicional) para que el valor implícito del dólar no se alejara del ofrecido en el Sitme. Actores del mercado se mantienen a la expectativa, y esperan que se trate de casas de bolsa existentes y no de nuevas empresas que se establezcan para realizar la función. La medida reimpulsaría el sector, que quedó sin las actividades más significativas para el negocio: los instrumentos financieros Mutuos, la intermediación de títulos de deuda pública en divisas, y en consecuencia, las operaciones permuta. Las emisiones de privados aún no generan un mercado de grandes números. Según la fuente, la Bolsa Pública de Valores Bicentenaria será un actor, pero no toda la plaza: "Ella en sí misma no es el mercado de valores. Es un actor como en otros países. En el mercado de capitales deben convivir varios agentes", obviamente bajo la vigilancia y debida regulación del Estado.

Negocios de Visa en Venezuela se incrementan

Venezuela es clave para la gestión de Visa en los países de América Latina y el Caribe, donde la marca asegura poseer más de 50% de participación. Esta subregión -excluyendo a Brasil y México- constituye el tercer mercado para la compañía en el mundo, después de Estados Unidos y Europa, y en 2010 creció 22,8% en volumen total de pagos, según cifras de la empresa.

El mercado venezolano es el cuarto más importante para la marca en pagos en el punto de venta en la región, incluyendo débito y crédito y excluyendo transacciones en cajeros automáticos. Solo es superado por Brasil, México y Argentina, según la información suministrada por Arlene Armenteros, ejecutiva de mercadeo para América Latina y El Caribe de Visa. "Venezuela es un mercado maduro, que no deja de crecer, incluso en los dos últimos años que han sido de recesión para el país", dijo.

En el segmento premium -que incluye las tarjetas Gold, Platinum, Signature e Infinite-, el mercado local asciende un puesto en el volumen de pagos en el punto de venta en toda la región, superado solamente por Brasil y México, de acuerdo con la vocera. Los productos de crédito y débito de Visa experimentaron crecimientos el año pasado. El volumen de pagos con productos de crédito registró un crecimiento anual de 22,6% en Brasil, de 14,8% en México y de 20,4% en todos los demás países de Latinoamérica y el Caribe, donde se incluye Venezuela. Todas estas cifras son dignas de analizar, porque demuestran que a pesar de procurarse una repartición equitativa de riqueza por parte del gobierno venezolano, esto no parece estarse logrando.

Bonos venezolanos afectados por sucesos en Japón

La crisis de Libia hizo que se incrementaran de manera significativa los precios del petróleo haciendo suponer que mejorarían los rendimientos de los papeles venezolanos que se cotizan en el mercado internacional. Sin embargo, éstos no lograron recuperarse debido en gran medida a los altos índices de riesgo que mantiene la deuda venezolana. Ahora, la turbulencia económica que han generado los desastres naturales en Japón ha arrastrado hacia la baja los precios de los bonos en general.

Analistas de mercado de deuda explicaron que los inversionistas han preferido salir de algunas de sus posiciones, lo que hizo que disminuyeran las cotizaciones de los títulos. Los mercados se han vuelto muy volátiles, luego de un aumento importante de los precios del petróleo por los sucesos en África y en Oriente Medio; ahora bajan significativamente ante la posibilidad de menor demanda de crudo por parte de Japón.

Entre los objetivos de la última emisión de bonos convertibles en divisas de Petróleos de Venezuela por 3.000 millones de dólares, está la de alimentar el Sistema de Transacciones con Títulos en Moneda Extranjera (Sitme). Sin embargo, ante los bajos precios en la cotización del petrobono con vencimiento en el año 2022, esto ha sido difícil de cumplir. Analistas han indicado que para que estos papeles de la industria petrolera puedan ser transados en el esquema cambiario del BCV, deben alcanzar una cotización de 81%, una tasa que parece ser lejana si se toma en cuenta que se han manejado en unos precios entre 74% y 78%. Fuente: EMEN.

Reglamento de la Bolsa Pública de Valores Bicentenaria

El reglamento general para el funcionamiento de la Bolsa Pública de Valores Bicentenaria dictado por la Superintendencia Nacional de Valores fue publicado en la Gaceta Oficial Nº 39.566. Allí se establece que la misma está dirigida a permitir la participación democrática de todos los actores, con especial atención a los pequeños y medianos emisores e inversionistas.

La Bolsa Pública de Valores Bicentenaria será administrada por un directorio cuyos miembros serán de libre nombramiento y remoción por el Ministro del Poder Popular con competencia en Finanzas y se encargará de establecer las normas relativas al régimen de inscripción, depósito, negociación, custodia, transparencia, compensación y liquidación de los valores que se inscriban y negocien por intermedio de la bolsa pública.
Llama la atención que las operaciones se ejecutarán con base en el principio de la justa valoración de los valores en ella negociados, mientras que el criterio para determinar el proceso oficial de cierre de los valores cotizados será determinado por el Directorio de la Bolsa Pública de Valores Bicentenaria.

Operaciones en la Bolsa Pública de Valores

La Superintendencia Nacional de Valores autorizó a Petróleos de Venezuela, S.A. (PDVSA) para participar en la Bolsa Pública de Valores según resolución de la Gaceta Oficial del pasado 9 de noviembre. Por ello, se aprobó la inscripción en el Registro Nacional de Valores de la pasada emisión del Bono Amortizable PDVSA 2017 por 3.000 MM$.

Analistas opinan que el motivo de esta medida es incentivar a otras empresas a sumarse a este nuevo mercado y generar un clima de confianza para potenciales inversores que quieran participar. No se descarta que en el corto plazo empresas como Sidetur (recién expropiada) puedan negociar deuda a través de la Bolsa Pública.

Hay que destacar que sin importar como se negocien los bonos, el precio final de los mismos será definido de acuerdo a las leyes de oferta y demanda y a la cotización en los mercados internacionales. Dato curioso en virtud de los fuertes ataques al mercado capitalista por parte del gobierno venezolano. Existe el temor de crear un nuevo indicador del mercado cambiario que podría ocasionar mayores distorsiones a la economía de Venezuela.

Nadie sale ganando con los ajustes de precios

El gobierno del presidente Chavez anunció ayer el alza de un 24% en el precio de la harina precocida, 22% para el arroz y 29% para el café. Esta medida tiene descontenta a la población debido a que representa un menor poder adquisitivo para la compra de alimentos que son de consumo diario por los venezolanos. La preocupación es mayor debido a que los niveles de inflación se verran afectados por esta medida. Sin embargo, se informó que la red Mercal no aplicará el aumento debido a que son productos subsidiados.

Por otra parte, los prodcutores de tales rubros tambien muestran quejas debido a que el aumento lo consideran poco y el incremento sigue sin cubrir los costos de producción. De hecho, los caficultores anunciaron una protesta para esta semana ante el Ministerio de Agricultura y Tierras (MAT) para solicitar un ajuste mayor.

Recordemos que en Venezuela existe el control de precios en muchos alimentos y productos de la cesta básica desde hace varios años con resultados negativos ya que cotidianamente sus pobladores debe lidiar con la escasez producto de la poca cosecha de alimentos por la falta de incentivos y las expropiaciones de tierras fértiles, ocasionando una merma en la oferta.

Competencia fuerte a la cerveza Polar

La semana pasada, Ambev anunció el acuerdo alcanzado entre su filial venezolana Brahma y Cervecería Regional para conformar una alianza estratégica con una participación de 15% y 85%, respectivamente. El acuerdo incluye mayor participación de Brahma a largo plazo de acuerdo a resultados.

El mercado cervecero venezolano es muy interesante para las empresas del sector ya que el consumo per capita anual es uno de los más elevados del mundo, esto a pesar de la caída del consumo en los últimos dos años atribuible a la caída del ingreso del venezolano. Se estima que la cerveza Polar acapara cerca del 65% del mercado, dominando el segmento light.

A juicio de Ambev, esta unión contará con un gran portafolio de marcas, fortaleciendo y dinamizando el mercado nacional. Las alianzas están ocurriendo nuevamente con frecuencia a nivel mundial producto de la crisis económica, procurando obtener mayores cuotas de participación en los diversos sectores económicos, Regional y ambev han entendido muy bien esto. Analistas consideran que es muy probable que se busque dificultar la labor al gobierno en su empeño de seguir con las nacionalizaciones, creando conglomerados de mayor peso y poder de negociación.

Gestiones del Ministro Maduro para ingresar al Mercosur

Después de mucho tiempo sin hacer comentarios al respecto, el ministro de relaciones exteriores venezolano, Nicolás Maduro, abogó por el ingreso de Venezuela al Mercado Común del Sur (Mercosur) lo más pronto posible. Hay que recordar que el ingreso depende de la aprobación del congreso paraguayo, donde algunos integrantes muestran recelo de permitir la entrada de Venezuela.

El gobierno venezolano mostró una fuerte oposición al Tratado de Libre Comercio de las Américas (ALCA) debido a la desigualdad existente entre algunos países del continente, ocasionando grandes ventajas de unos con respecto a otros y dificultando la competencia justa en muchos rubros.

En el Mercosur se observan estas mismas desigualdades, sin embargo parece que existe la necesidad de apoyo de grupos internacionales ante el conflicto verbal con Colombia y el organismo sale de nuevo como tema prioritario para los venezolanos. El Mercosur es una gran oportunidad para los exportadores venezolanos, que cada vez son menos, por lo que los beneficios que pudieramos tener lucen lejanos por no existir una política nacional de incentivo a la producción y la participación privada en el desarrollo del país.

Desmantelamiento de ícono publicitario de Pepsi en Caracas

Interesante video del desmantelamiento de la bola de Pepsi en un conocido edificio en Caracas por órdenes de la Alcaldía del Municipio Libertador. Muchos analistas piensan que es una retaliación política por las divergencias con empresas Polar en Venezuela, toda vez que la permisología se encuentra al día.

Tiempo de presupuestos

Estamos en fecha de elaboración de presupuestos y salta a la mente los problemas presupuestarios presentados con la elaboración del mismo el año pasado, ya que se sobreestimó el ingreso por concepto de ventas de petróleo, ocasionando los grandes cambios que hubo que hacerse en el segundo trimestre de 2009.

Los altos precios del petróleo de entonces, hicieron pensar que los mismos estarían así por mucho tiempo pero la realidad es que era una burbuja creada por especuladores en los mercados de futuros para obtener grandes ganancias. Esperamos que aprendamos de los errores y se deje la soberbia, con el fín de consultar con los mejores y realizar un presupuesto bastante realistas que considere la realidad venezolana.

La inflación golpea muy fuerte los ejercicios de presupuestos, ya que últimamente ha aumentado mucho de valor, con efectos negativos a la población; además, distorciona los valores reales de gastos que se hacen en el territorio nacional. Realizar varios escenarios sería lo más idóneo para sopesar cualquier cambio o valatilidad en la economía.

Vida de lujo...

A pesar de la falta de divisas que la persona común puede tener acceso, el consumo de bienes de lujo se ha incrementado. Basta con mirar las colas de las aerolíneas que vienen a Venezuela desde el extranjero para observar el desfile de electrodomésticos de primera calidad (Sony, Samsung, Panasonic, etc.) además de bolsos, carteras y relojes de marca (Rolex, Omega, Mont Blanc, entre otros). Es más fácil ver en la calle un Blackberry que un Vergatario a pesar de la diferencia de precios

La pregunta es, de dónde sale todo ese dinero? La respuesta a ello es que siempre ha existido ese dinero pero las distorsión del mercado local por el dólar paralelo, hace que esos mismos bienes sean cotizados a precios astronómicos en Venezuela, por lo que los consumidores perciben que su dinero vale menos día a día y acuden al mercado negro para comprar las divisas necesarias para sus compras, además de la aparición de los compra cupos en mayores cantidades.

Esperamos que el gobierno note que las medidas de control estimulan la demanda de divisas y su repercusión puede ser peor que la de libre circulación de monedas. No somos de la realeza europea ni jeques árabes, pero pronto podremos serlo al paso que vamos. Que empiece el desfile!