La polémica surge nuevamente en torno al comportamiento
positivo que registran los bonos venezolanos en los últimos días, luego de los
anuncios del presidente Hugo Chávez relacionados con su enfermedad. Algunos
operadores del mercado explican que los papeles de deuda externa tanto de la
República como de Pdvsa registran un rally o buenos números desde hace ya
algunas semanas. Sin embargo, el resultado del riesgo país de Venezuela
(indicador ligado a la operatividad de los bonos) en las últimas jornadas
parece decir lo contrario. Entre el martes y el miércoles de la semana pasada experimentó una caída
de 72 puntos básicos, quedando el indicador, por primera vez desde abril de
2010, por debajo de los 1.000 pts, lo cual pudiera colocarse en los 700 puntos.
"Es solo el inicio", dijeron fuentes de Finanzas.
Operadores advierten que desde hace unas semanas se
evidencia una recuperación de los bonos de deuda de países emergentes, debido a
los altos precios del petróleo y a los sucesos financieros que han ocurrido en
Grecia, los cuales han generado que los inversionistas se refugien en títulos de
mayor rendimiento. El riesgo país de Venezuela también disminuyó 35 pts el
día que el presidente Chávez anunciara que debe someterse a otra intervención
quirúrgica. Algunos analistas señalan que los mercados
emergentes han estado bien aspectados, pero que la noticia del mandatario ha
tenido cierto impacto. Destacan que la posibilidad de un cambio político en las
elecciones de octubre, es observado positivamente por los inversionistas
internacionales. "El precio del petróleo se ha mantenido en alza desde hace
tiempo, entonces por qué el riesgo país de Venezuela no ha bajado
significativamente en otras jornadas?", señaló un operador del mercado que
prefirió no ser identificado.
A juicio de Francisco Ibarra, director de
Econométrica, el comportamiento del precio de los bonos soberanos venezolanos en
los últimos meses ha tenido poco que ver con acontecimientos nacionales y más
con lo que ha ocurrido en los mercados internacionales de deuda. "El
incremento del apetito por el riesgo en los mercados de deuda han presionado los
precios de los bonos, el hecho que no continuasen llegando malas noticias desde
Europa, aunque tampoco buenas, ha permitido una percepción más favorable hacia
los instrumentos de deuda soberana". El analista financiero Ramiro Molina
explicó que los bonos venezolanos han estado "fuertemente castigados" en el
mercado internacional, por lo que observa que el rally positivo que
tienen hoy en día, pareciera ser una corrección. "Lo que estamos viendo
ahora es un realineamiento de precios. Venezuela ha estado muy castigada y, han
ocurrido factores que le han dado impulso, como el petróleo y el aumento de la
liquidez. Pero han tenido un impulso adicional debido a noticias como las
primarias de la oposición y con el anuncio del presidente Chávez, ante lo que
creen un viraje hacia posturas más amigables". En un
reporte del Bank of America-Merril Lynch subió la recomendación de los papeles
soberanos de Venezuela, especialmente el bono 2022, 2026 y 2031.
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