Cuba rica, Venezuela pobre

Por todos es sabido la afinidad que profesa el gobierno venezolano por su par cubano, de hecho, el actual presidente recibió formación en la isla caribeña. Demostraciones de afecto ante una dictadura que golpea a los ciudadanos cubanos desde hace muchos años. El gobierno de la isla recibió un bloqueo comercial con nefastas consecuencias para su economía, llevando más pobreza a su población y un desarrollo nulo en muchas áreas vitales.

Ante las buenas relaciones entre dichas naciones, Cuba supo aprovechar el momento y obtener beneficios económicos de tales relaciones. Sin embargo, ante la fuerte caída de los ingresos venezolanos, los cubanos previeron tomar acciones para encaminarse en otro rumbo que los saque del atraso y dinamice su economía. Es así como con la ayuda de El Vaticano, sostuvieron reuniones secretas con el gobierno de USA para mejorar las relaciones donde todos salen favorecidos.

Con grata sorpresa vemos discursos y declaraciones de funcionarios oficiales cubanos hablando de estímulo a la inversión privada con beneficios impositivos, leyes que regulan el sector, de planificación a mediano y largo plazo, construcción y remodelación de puertos y aeropuertos, etc., es decir, aplicando recetas del capitalismo más puro para beneficio de su pueblo, mientras el gobierno venezolano no puede ni resolver sus problemas económicos internos y se está ahogando en una corrupción estimulada por los distintos controles y subsidios de toda índole. Creo que Venezuela escogió mal los asesores cubanos en materia económica y además debe aprender de Cuba y USA, rectificar es de sabios.

Opciones de inversión en Venezuela

De aquel dicho de "sentarse a vivir de los intereses" que usaban las generaciones pasadas acostumbradas a tener sus ahorros en los bancos solo queda la anécdota. En el país con la inflación más alta del continente, para preservar el patrimonio es necesario buscar alternativas distintas al ahorro en moneda local. "En los últimos 12 meses estamos hablando de 43,6% de inflación; mientras tanto, la tasa de interés que paga un banco a una persona natural o a una empresa es de 12% y 15%. Entonces, al observar que la tasa real es negativa en más de 28 puntos, tenemos que el peor negocio que se puede hacer en Venezuela es tener el dinero en el banco porque simplemente se evapora", señala el economista José Manuel Puente. Las opciones que ofrece el especialista son: invertir en el mercado inmobiliario y comprar bonos denominados en dólares.

La adquisición de inmuebles equivaldría a tener el patrimonio en divisas, en vista de que los precios de las viviendas, más allá de experimentar un comportamiento equivalente a la inflación, avanzan al ritmo del dólar, aunque no precisamente del oficial. Sin embargo, recuerda Puente que la Ley para la Regularización y Control de los Arrendamientos de Vivienda "mete un ruido muy fuerte"; por lo tanto, la opción de comprar inmuebles como inversión se reduciría a la adquisición de oficinas, ya que no entran en la regulación. Los bonos como mecanismo de ahorro cumplen su función solo si están denominados en dólares. El Gobierno, a través del Ministerio de Finanzas, es el único organismo que emite deuda a largo plazo en bolívares, pero normalmente la compran solo inversionistas institucionales, que son los que están obligados a manejar cartera en moneda nacional.

"En un país de alta inflación nadie quiere colocar dinero a largo plazo en bolívares. Ningún venezolano en su sano juicio compraría un bono de la República en bolívares para recibir 14% o 16% porque eso no compensa contra la inflación. El mercado de renta fija aquí es un mercado de muy corto plazo", sostiene Carlos Jaramillo, profesor del Instituto de Estudios Superiores de Administración (Iesa) y especialista en renta fija. En este escenario, la inversión en bonos en dólares se reduciría a quienes ya están en el mercado, pues incursionar se torna muy complejo. "El que se quedó en bolívares se fregó. Para comprar bonos en dólares tienes que tener dólares. Hay que tener plata afuera para incursionar. Si tienes bolívares, no hay mecanismos legales para hacerlo", resalta Jaramillo. Lo que le queda a los venezolanos es comprar bonos globales de la República y bonos de Pdvsa denominados en dólares, aprovechando el alto rendimiento que ofrecen, pero estando conscientes del riesgo. "El venezolano promedio que compra los bonos de Pdvsa y de la República se deja llevar mucho por los cupones y no tiene una gran percepción del riesgo. Yo no digo que la gente no lo compre, sino que tiene que entender el riesgo que está tomando". El bono Pdvsa 2017 puede ser muy atractivo porque ofrece un cupón de 8,50%, su precio actualmente consta de 90% de su valor facial y su rendimiento efectivo podría llegar a 12% en dólares; mientras que una Letra del Tesoro Norteamericano puede generar impuestos fiscales y no superar 4,50%. Fuente: EMEN.

Venezolanos invierten fuertemente en Colombia

En 2012 Colombia recibió más de 1,9 millones de viajeros vía aérea, más otro millón por tierra. Un total de 251.000 llegaron de Venezuela en vuelos internacionales y otros 350.000 cruzaron la frontera por Zulia-La Guajira colombiana y Táchira- Norte de Santander, según datos de Proexport. "Venezuela es el segundo generador de turismo en Colombia, luego de Estados Unidos y por encima de Argentina y Ecuador", señaló Humberto Rodríguez, asesor de turismo de Proexport Colombia, en Venezuela. Rodríguez comentó que las visitas de los venezolanos se han ido incrementando a una tasa de 10% interanual, hasta llegar a una participación cercana a 14% de los turistas del país vecino.

"El producto que los venezolanos más demandan en Colombia en este momento es el cultural, con paseos a sitios históricos, fiestas tradicionales, buena gastronomía, compras, sol y playa", explicó el ejecutivo. "Por razones de vecindad y porque existe una gran colonia colombiana en Venezuela que con frecuencia gira remesas a sus familiares, el bolívar es aceptado. Es el único país que lo hace. En los establecimientos públicos, en las casas de cambio de aeropuertos y de las principales ciudades es posible negociar en bolívares", comentó Rodríguez.

En busca de mayor seguridad jurídica y protección de sus capitales, los venezolanos han ido incrementando sus inversiones en el vecino país, en los más diversos rubros de la actividad económica, al punto que en el año 2012 alcanzaron $72 millones, cifra que sigue creciendo, según estimaciones de Proexport. Existen varias leyes de protección y promoción de inversiones extranjeras en auge en Colombia, algunas de las cuales, dependiendo del sector, abarcan 100% de exención de impuestos. Como ejemplo, Joan Vivas, asesora de inversión de Proexport, dijo que "en el rubro turismo, si se quiere desarrollar un hotel, el inversionista tiene 30 años de exoneración de todo tipo de impuestos desde el comienzo mismo de la operación. Esto aplica no solamente para la construcción de hoteles, sino también para remodelar alguno ya existente". Vivas señaló que actualmente hay venezolanos desarrollando varios proyectos de hoteles boutique en Colombia. Otros invierten fuertemente en el sector petrolero, ingeniería de servicios, manufactura, metalmecánica, textiles, entre otros rubros. Cadenas como Farmatodo (que pronto abrirá una sede en Barranquilla) y Locatel, ambas de origen venezolano, también han disparado el número de aperturas de sus locales en tierras colombianas. Fuente: EMEN.

Venezolanos invierten en viviendas en USA

En el estado de la Florida, los venezolanos representan el 7% de los compradores de viviendas, invirtiendo en promedio entre 200.000 y 300.000 dólares. Al menos el 20% de ellos han comprado viviendas con precios superiores a los 500.000, según las cifras de la Asociación Nacional de Corredores Inmobiliarios, de Estados Unidos. La organización destaca que los venezolanos están a nivel mundial, en tercer lugar entre los compradores en Estados Unidos, representando el 11% del mercado, solo superado por los brasileños con el 14% y canadienses con el 16% .

"En Miami, por lo que compras en Venezuela un modesto apartamento, puedes adquirir un condominio de lujo" indicó Carolina Pappe, joven emprendedora venezolana que tras siete años como promotora inmobiliaria en el área, ha constituido su propia empresa llamada Habitare International Realty. Pappe destacó, que en Estados Unidos, la mayoría de los venezolanos para instalarse con sus familias prefiere adquirir casas, sin embargo, para hacer una inversión, compra apartamentos. Nosotros orientamos a los compradores, podemos también colocarlos en un inmueble usado. Sin embargo la prioridad es presentarles la alternativa, que vuelve a ser opción en La Florida, de adquirir viviendas en pre construcción, esta oferta ha tomado mucho auge en los últimos dos años con la mejora en la economía estadounidense tras la burbuja financiera, que generó la debacle económica.

Muchas de las viviendas que se iniciaron en ese periodo quedaron inconclusas y tanto los promotores como los bancos mantuvieron todo ese inventario, unas 60.000 unidades, en tres condados. Sin embargo, desde el 2008 se han ido vendiendo las propiedades, y actualmente hay en el área unos 5.500 condominios en oferta. Entre los compradores ha habido una combinación de clientes, pero en su mayoría son de afuera. Miami se ha consolidado como la capital de los negocios internacionales, aseguró Carolina Pappe, pero actualmente tiene una nuevo auge, con todas las construcciones que se han hecho, que la han convertido en un área turística con actividad todo el año, lo que representa un nuevo encanto para la venta de inmuebles. La facilidad que tiene un venezolano que invierte en una propiedad en Miami, refirió, es que luego de pagar el 50% de su inmueble, puede solicitar un crédito bancario lo cual facilita el proceso de cancelación. Destacó Carolina, que "luego de aprobada el préstamo, la entidad financiera entrega al comprador su título de propiedad, con ello nuestro cliente puede alquilarlo, de lo cual nos encargamos nosotros, lo cual facilitará el proceso de pago tanto de la hipoteca bancaria, como del condominio y los impuestos nacionales, y siempre le quedan recursos a los propietarios, los cuales depositamos en su cuenta".

PDVSA informa que Lukoil sale del negocio petrolero venezolano

El ministro de Petróleo y Minería, Rafael Ramírez, dijo enfático que la empresa rusa Lukoil quedaba fuera del país debido a las "lamentables declaraciones atribuidas a Andrei Kuzyayev", vicepresidente y jefe de proyectos en el exterior de esa petrolera. "Hasta que no aclaremos eso quedan fuera del país", dijo. El alto funcionario dijo que Petróleos de Venezuela estaba verificando si son auténticas las declaraciones de Kuzyayev, toda vez que no permitirían que ninguna empresa privada dictara a Venezuela "cuál debería ser nuestra política en esta materia, no se lo hemos permitido a empresas transnacionales de Estados Unidos, no se lo vamos a permitir a nadie".

Las declaraciones del ruso apuntaban a la inexistencia de reglas claras en materia legal, mientras que la incertidumbre del país impedía también confianza. Lukoil, socio en el consorcio nacional ruso, mantiene minoría accionaria en Junín 6, cuya cabeza está en manos de la rusa Rosneft. "Nosotros tenemos una empresa en condiciones operativas normales sin problema alguno y estamos enfrascados en un plan de expansión. Nuestras metas estratégicas de producción apuntan a alcanzar cuatro millones de barriles por día para 2014 y seis millones de barriles por día para 2019", reiteró. Destacó que Pdvsa espera para este año por volúmenes de producción temprana con varias empresas socias en la Faja Petrolífera del Orinoco.

Indicó que ayer se dio inició a la fase de extracción anticipada con la italiana ENI en la empresa mixta Petrojunín. Se estima que en un comienzo el bombeo será de 70 barriles por día de crudo, para avanzar hacia finales de este año hacia un volumen de 15.000 barriles por día. Pero la meta para 2015 es que se extraigan 75.000 barriles por día. Recordó además que el acuerdo de financiamiento por 2.000 millones de dólares con Chevron será firmado a finales de marzo para dar inicio a la producción temprana este mismo año en Petroboscán, con un potencial de producción de 115.000 bpd. Indicó que de la otra empresa mixta con Chevron, Petroindependencia en el bloque Carabobo 3, se espera para este año producción anticipada de unos 15.000 bpd. Con la china Cnpc, empresa mixta Petrourica, en el área de Junín 4, la extracción temprana se estima en 15.000 bpd. Fuente: EMEN.

Empresas venezolanas a la conquista del mercado español

La crisis económica en España no fue impedimento para que el Grupo Sambil comprara en Madrid el centro comercial Avenida M-40 por 17 millones de euros, con el fin de expandir su marca más allá de las fronteras venezolanas. Por el contrario, el mal momento económico que atraviesa Europa hace que los precios de los inmuebles sean atractivos para el capital extranjero. A través de una subasta pública el Grupo Sambil, presidido por Roberto Cohen, realizó la oferta más alta y adquirió este centro comercial que, según un reporte del diario español ABC, ya tenía más de dos años cerrado y casi el mismo tiempo en liquidación.

El centro comercial, que pertenecía a las compañías portuguesas Sonae Sierra (socio mayoritario) y Eroski, adeudaba 93 millones de euros, de los cuales 40 millones correspondían a los acreedores (Bbva, ING, Landesbank y Westimmobank) y el resto, a la dueña del recinto, Sonae Sierra, sostiene el diario español. En la subasta se esperaba vender el mall por unos 35 millones de euros, según se había valorado en el mercado, sin embargo el Grupo Sambil lo adquirió por la mitad del monto estimado. "Lo de Madrid fue bastante rápido, el tema de la crisis nos presentó una gran oportunidad en cuanto al precio", señaló Cohen.

Si los planes se dan como Cohen lo estima, a finales de 2013 las puertas del Sambil deben estar abriendo en Madrid. Las tiendas que podrán encontrar los españoles son parecidas a las que están presentes en los centros comerciales Sambil de Venezuela. "Hay que recordar que muchísimas marcas que están presentes en los Sambil de Venezuela son de origen español. Por eso esperamos que el grupo Zara, Mango, HM y otras marcas más nos acompañen en Madrid". Este acuerdo se suma al realizado la semana pasada por el grupo Banesco, tambien de capital venezolano, que adquirió una fuerte participación en un banco español.

Nuevas inversiones en Venezuela

Pese a las dificultades que ha enfrentado la industria automotriz nacional tras cuatro años de caída en la producción y ventas, el Ejecutivo tiene previsto allanar el camino para que al menos dos nuevas ensambladoras ingresen al país, al tiempo de anunciar que la mayor productora y comercializadora del mercado, General Motors, espera duplicar su producción con miras a exportar hacia Brasil y el Caribe. Según informó el presidente Hugo Chávez, tanto la francesa Renault como la japonesa Yamaha Motors estarían interesadas en producir en Venezuela vehículos de pasajero y camiones, respectivamente. También señaló que los ejecutivos de General Motors Sudamérica habrían presentado un plan para que sus plantas de Valencia y Mariara (Carabobo) trabajen a plena capacidad y produzcan unas 120.000 unidades anuales.

 

La información deja muchas interrogantes, toda vez que se habla de un supuesto incremento de la producción de autopartes por parte de GMV, empresa que no produce autopartes sino que se sirve de proveedores nacionales e internacionales para acometer sus labores de ensamblaje. Asimismo, se habla de elevar la producción a 120.000 unidades anuales, más del doble de la manufactura actual, afectada por problemas con el suministro de dólares y de permisos para la importación de materiales. "Un incremento de la producción nacional de vehículos es poco probable en las actuales condiciones. Es preciso que el gobierno entienda que la industria necesita fluidez de divisas para poder operar con normalidad", afirma una fuente del sector que prefirió el anonimato.

 

Que Renault haya planteado volver a ensamblar en Venezuela (lo hizo hasta 1995) no es tema nuevo. De hecho, en 2009 firmó una carta de intención con el consorcio venezolano que ensamblaría los vehículos chinos Great Wall para manufacturar al menos dos de sus modelos en esa factoría. Pero el proyecto nunca vio la luz. Aunque el consorcio privado invirtió más de $50 millones en la planta ubicada en Guacara (Carabobo), el acuerdo de ensamblaje no se concretó y Renault quedó fuera del plan, que aún aguarda por su aprobación. Sin embargo, en 2010 Philippe Cornet, director general de Reanult Venezuela, anunció que la empresa había presentado a la consideración del Ejecutivo un nuevo proyecto de ensamblaje, el cual contemplaba la sociedad con el gobierno. Cuando en 2008 entró en vigencia una nueva política para el sector automotor, no fueron pocos los proyectos de ensamblaje que recibieron los ministerios del área. Entre ellos estaban ocho planes para la producción de motocicletas. Yamaha figuraba en la lista de solicitantes de autorización, un permiso que cuatro años después aún espera por su concreción. "La aprobación oficial está, pero aún se encuentran en negociaciones sobre la operatividad de la empresa", afirmó Luis Scarccio- ffo, presidente de la Cámara Venezolana de la Industria del Motociclo (Cavem). No obstante, el vocero destacó que el proyecto de ensamblaje de Yamaha anunciado por el presidente Chávez no se refiere al de motos sino a un nuevo plan para la producción de camiones, una división menos conocida de la corporación japonesa en estas latitudes. El supuesto plan de ensamblaje presentado por Yamaha Motors sería el sexto en la lista que desde 2008 manejan los despachos del área, de los cuales solo dos han conseguido ser aprobados. Fuente: EMEN.

Reglas para nuevo modelo de relación de empresas

La propuesta es sencilla: empresa privada que decida asociarse con el Estado y entregar como mínimo 40% de su capital accionario, podrá acceder a créditos y fondos especiales, tendrá tasas preferenciales para el pago de créditos, no deberá cumplir requisitos exigidos a los contratistas públicos, pasar por alto trámites administrativos y hasta será exonerada del pago de impuestos.
Así lo establece la nueva Ley que Promueve y Regula Nuevas Formas Asociativas entre el Estado, la Iniciativa Comunitaria y Privada para el Desarrollo de la Economía Nacional. El texto, cuyo espíritu ya está recogido en el Plan Simón Bolívar 2007-2013, establece tres formas básicas de asociación: alianzas estratégicas, empresas conjuntas y conglomerados. En el primer caso, se trata de una sociedad donde las partes involucradas conservan su identidad y solo comparten procesos productivos; mientras que en el conglomerado las partes se unen con fines similares, pero bajo la égida de una empresa del Estado o conjunta que de la cara por el grupo (Gaceta Oficial 39.945).

La tipología que mayores resquemores seguramente despertará entre el sector privado es la empresa conjunta, figura según la cual se conforma una compañía mixta donde el Estado pasa a controlar mínimo 40% del capital accionario, pudiendo además vetar cualquier decisión, aun cuando este sea el porcentaje que detente en la nueva empresa. Las nuevas formas asociativas propuesta en la ley buscan "sembrar injertos de transformación del metabolismo del capital", por lo que el Estado se encargará de promover la "propiedad privada no monopólica, social, directa, indirecta o combinaciones que den origen a formas de propiedad mixta".

Por otra parte, se establece que la producción ya no estará enmarcada en la lógica del mercado, sino "dentro del contexto estratégico de los planes de desarrollo de la nación", por lo que establece que la producción estará dirigida a satisfacer necesidades esenciales en alimentación, salud, vivienda, vestido, educación, cultura, ciencia y tecnología. Asimismo, para reforzar el cambio de las relaciones de producción, la ley establece que "en el marco de la transición al socialismo, las nuevas formas asociativas deben contemplar la participación de los trabajadores en los procesos de dirección de las fábricas, a través de los consejos de trabajadores, el punto y el círculo y relación con las comunidades y/o comunas del entorno".

Venezolanos con pocas opciones de inversión

Los depósitos del público siguen incrementándose, impulsados por la alta liquidez monetaria que existe en este momento en la economía nacional, y también por una escasa oferta de productos que provoca una menos hambrienta demanda de créditos. Al término de marzo las captaciones en la banca se situaron en Bs. 528.721 millones, según el informe del primer trimestre del año de la Superintendencia de Bancos (Sudeban), lo que significa que están 55,3% por encima de lo que se registraba en marzo de 2011. La gente está utilizando a la banca como un mecanismo de "resguardo", lo que se refleja en una intermediación crediticia estable en 54,5% desde marzo de 2011 con ligeras variaciones.

A pesar del impulso vertiginoso en el crecimiento de los depósitos, atrás quedó el boom crediticio que vivió Venezuela entre los años 2004 y 2008, cuando la producción nacional crecía a una velocidad más acelerada que la de ahora, y en la que los préstamos para vehículos y viviendas tenían más fuerza, por una mayor oferta a la actual. Y, por esta razón, los analistas financieros estiman que durante este año, los bancos buscarán estimular la demanda de créditos a través de promociones, que podrían hasta implicar intereses más bajos. De hecho, varios de los bancos del país están otorgando préstamos a sus clientes corporativos (que entran en la clasificación de comerciales) créditos con tasas hasta de 9%, cuando la regulada es de 24%. Incluso la cartera de títulos de la banca también refleja esa dificultad. Aunque para las entidades bancarias el crédito significa la esencia del negocio y mejores ganancias, ante una escasa demanda de préstamos, les toca comprar papeles. La diferencia entre invertir en bonos y en créditos esta en que con los primeros, los bancos solo ganan 9%, mientras que con los segundos, la tasa promedio es de 24%, (descartando las preferenciales).

Pese a esto, el panorama actual ha conllevado a que el portafolio de títulos se incremente. En un año esta cartera de títulos de la banca venezolana creció 62,6%, cuando estas inversiones se situaron en Bs. 169.608 millones, según este informe trimestral del organismo supervisor. En un año el aumento reflejado en la circulación de bolívares es de 53%. A finales de marzo de este año la liquidez se ubicó en Bs. 470.025 millones, según las cifras del Banco Central de Venezuela (BCV). Entre enero y marzo de este año creció otro 5,7%, según reflejan los balances del ente emisor. Los depósitos del público no están creciendo por incremento de la producción interna, sino -al igual que la liquidez- estimulados por el gasto público, y financiamiento del BCV a empresas del Estado. Fuente: EMEN.

Fogade presenta números en positivo

Los aportes de la banca a Fogade duplicaron lo que se esperaba recibir; con lo que este fondo, encargado de garantizar el ahorro de los clientes bancarios, consolida su solidez. El monto depositado se situó en 3.524 millones de bolívares durante el año 2011, la meta fue superada en 106%, según indica el ente en la Memoria y Cuenta entregada a la Asamblea Nacional (AN). Para este año se espera un incremento de 14%, pero esto es si los depósitos suben en la banca apenas 10% este año, es decir, que posiblemente será más, tomando en cuenta que las proyecciones de aumento de las captaciones del sistema financiero son más altas. Aparte, Fogade invierte los recursos propios para mejorar sus balances; sus fondos se resguardan en una cuenta en el Banco Central de Venezuela (BCV); y en el mismo ente emisor está otra cuenta con los fondos de los bancos en liquidación.

 

El año pasado, los aportes de la banca a Fogade se hicieron con base en el aumento que estableció la penúltima reforma de la Ley de Bancos, en la que se estableció que la banca privada debía entregar 1,5% anual de los depósitos, y la pública, 1%. Antes era 0,5%. El monto supera lo que se tuvo que pagar por garantías a los ahorristas afectados por la minicrisis bancaria, que comenzó en 2009 con la caída de Banco Canarias. Lo que se canceló hasta octubre alcanzó los Bs. 3.318 millones; esto solo a quienes tenían depósitos por debajo de Bs. 30.000. A los clientes bancarios con montos ahorrados por encima de esa cantidad les cancelaron las juntas de liquidación con los activos líquidos de esas entidades, y los otros bienes que vendieron.

 

La cartera de inversiones de Fogade "con recursos propios" se sitúa en Bs. 5.188 millones. Aparte se suman las inversiones que han realizado las juntas de liquidación, cuyos resultados ascienden a Bs. 119,9 millones. Fogade mantiene sus recursos en dos cuentas remuneradas en el BCV: en una están los fondos que provienen de recursos propios, con Bs. 4.249 millones, y en la otra los de los bancos en liquidación, con Bs. 2.389 millones. Durante 2011, Fogade adquirió para su portafolio de inversiones un Vebono de Bs. 500 millones y otros tres por Bs. 35 millones cada uno. También compró dos bonos de Pdvsa por 27 y 38 millones de dólares y dos certificados de Depósito a la Vista por Bs. 100 millones en el Banco del Pueblo. El fondo también sumó a su portafolio de títulos en moneda nacional papeles de varios de los bancos en liquidación: Canarias, Federal, Banpro, Inverunión, Helm Bank, Baninvest, Banvalor y Bancoro. La cartera de títulos valores en dólares está registrada 30% en Societé Generale; 14% en Julius Baer; 46% en BSI, Geneva; y 10,0% en el Banco de China; este último por acuerdo comercial suscrito con esta nación y Pdvsa, según explica Fogade. Se hizo un estudio para analizar las posibilidades que pudiera haber para que los bancos públicos disminuyan el aporte a Fogade, como una vía para que aprueben créditos a tasas menores: "Se tomó como ejemplo el Banco de Venezuela, y se obtuvo que efectivamente, gracias al ajuste en la tasa de aportes, es posible disminuir la tasa de interés activa de dicho banco, sin afectar su resultado neto", dice en la Memoria y Cuenta. Con esto, indica, es posible ser más competitivo en el otorgamiento de préstamos, pues podrían disminuir la tasa, según explica el fondo. Fuente: EMEN. 

PDVSA retiene dividendos de socios

Hasta tanto las empresas socias de Petróleos de Venezuela (Pdvsa), en los campos de crudos livianos y medianos, no concluyan con la entrega del plan de inversiones solicitado por la estatal petrolera a finales del 2010, no les serán entregados los dividendos que les corresponden, dijo el ministro de Petróleo y Minería, Rafael Ramírez. "Nosotros hemos estado con la política de no repartir dividendos a nuestros socios, y no los vamos a repartir hasta que no acordemos su aporte para la inversión de nueva producción", aseveró el alto funcionario.

 

Destacó que esta solicitud de desembolsos no puede ser tomada como una muestra de que la estatal petrolera tiene problemas financieros. "Es lógico que si yo te invito a ser mi socio con 40% de participación, tienes que poner tú parte, sino lo que yo estaría haciendo es subsidiar a los privados y eso no lo haremos", aseguró. En tal sentido, informó que la petrolera china Cnpc, concretó 4.000 millones de dólares. Chevron, por su parte, lo hizo con 2.000 millones. Mientras que Suelopetrol (empresa local) está buscando su línea de financiamiento. "Todas las empresas importantes, grandes, están gestionando su financiamiento, pero solo estas han confirmado", dijo Ramírez. También comentó que se suscribió una empresa mixta con Gazprom en la Costa Oriental del Lago, "en la que ellos tienen que venir con más de 1.500 millones de dólares", dijo.

 

Sobre las compañías pequeñas, explicó que el tema es más complicado, pues "son tan chiquiticas que producen 5.000 barriles, 2.000 barriles por día o hasta 500 barriles", precisó. El titular de Pdvsa, dijo que "viene ahora un proceso de negociación donde ellas van a tener que ir a un proceso de migración o unificación, o van a tener que vender su participación. Ellas van a tener que moverse. No nos conviene esa dispersión de empresitas". Explicó que la producción que se levante con estos nuevos desembolsos, no está contemplada para los 522.000 barriles de este año, sino para la meta de 2014 de 4 millones de barriles por día.

Escenarios para PDVSA

Fundamentado en que "el petróleo es, con mucho, nuestra principal ventaja comparativa", el economista Humberto García Larralde, profesor de la UCV, afirma que Venezuela debe no solo aprovechar ese factor, sino transformarlo en ventaja competitiva. En el marco del simposio "La Inserción Económica Internacional en una Visión Compartida de País", efectuado en la Universidad Metropolitana la semana pasada, Larralde precisó que Petróleos de Venezuela (Pdvsa) "tiene que regresar a una visión corporativa en la cual pueda evaluarse su rentabilidad y competitividad". "Pdvsa debe ser una empresa con fines netamente comerciales", lo que significa que deberá transferirle a las instituciones competentes el resto de las responsabilidades (misiones sociales, agricultura, agroindustria, vivienda, infraestructura, etc.) que el Gobierno le ha adjudicado.

 

Que Pdvsa se transforme en una empresa competitiva quiere decir "que la actividad petrolera en el país debe abrirse a empresas privadas nacionales y extranjeras", apuntó García Larralde. No obstante, estima que Pdvsa debe seguir siendo mayoritariamente una empresa estatal. El objetivo del simposio fue analizar la situación y presentar propuestas para un nuevo gobierno. Las mesas redondas abordaron "la transición y la reconstrucción de instituciones para la inserción económica internacional". En la mesa redonda "¿Qué hacer con Pdvsa, dentro y fuera del país?", Arévalo Guzmán Reyes, ingeniero petrolero, ex director de Pdvsa, afirmó que tomará "muchos años" recuperar la producción de Pdvsa, es decir, aumentarla desde los actuales 2,4 millones de barriles diarios (bpd) hasta los 3,3 millones bpd de 1999. Afirma que los costos de producción del resto de los integrantes de la Opep están entre 3,0 y 3,5 dólares el barril, mientras que en Venezuela, dado que produce crudos pesados, a lo que hay que sumar impuestos, regalías, etc., el costo de producción "fácilmente llega a entre $40 y $45 por barril. Pensando en el futuro, señaló que "hay que rescatar" el mantenimiento de las instalaciones de Pdvsa, lo que requerirá "inversiones gigantescas". Es "sumamente grave la desconfianza en esas instalaciones. La salud operacional de Pdvsa es básica para seguir compitiendo y buscando préstamos para salir adelante", agregó.

 

García Larralde considera que el principal objetivo de Pdvsa debe ser la maximización del ingreso que recibe el país. "Esto tiene que ver con el aumento del bombeo: ¡Pdvsa tiene que incrementar su producción!, lo que requiere enormes inversiones". "En un nuevo escenario económico, Pdvsa deberá considerar la apertura al capital privado en forma minoritaria, lo que, sin embargo, requiere modificaciones constitucionales y legales", dijo. José Toro Hardy, ex director de Pdvsa, planteó la necesidad de "revisar algunas concesiones de Petrocaribe", en particular el plazo a 25 años, los dos años de gracia y el 1% de interés. No obstante, reconoció que los países del Caribe necesitan apoyo. Afirmó que no se le puede seguir "regalando" 110.000 barriles diarios de petróleo a Cuba.

Mejora el riesgo país de Venezuela y suben los bonos

La polémica surge nuevamente en torno al comportamiento positivo que registran los bonos venezolanos en los últimos días, luego de los anuncios del presidente Hugo Chávez relacionados con su enfermedad. Algunos operadores del mercado explican que los papeles de deuda externa tanto de la República como de Pdvsa registran un rally o buenos números desde hace ya algunas semanas. Sin embargo, el resultado del riesgo país de Venezuela (indicador ligado a la operatividad de los bonos) en las últimas jornadas parece decir lo contrario. Entre el martes y el miércoles de la semana pasada experimentó una caída de 72 puntos básicos, quedando el indicador, por primera vez desde abril de 2010, por debajo de los 1.000 pts, lo cual pudiera colocarse en los 700 puntos. "Es solo el inicio", dijeron fuentes de Finanzas.

 

Operadores advierten que desde hace unas semanas se evidencia una recuperación de los bonos de deuda de países emergentes, debido a los altos precios del petróleo y a los sucesos financieros que han ocurrido en Grecia, los cuales han generado que los inversionistas se refugien en títulos de mayor rendimiento. El riesgo país de Venezuela también disminuyó 35 pts el día que el presidente Chávez anunciara que debe someterse a otra intervención quirúrgica. Algunos analistas señalan que los mercados emergentes han estado bien aspectados, pero que la noticia del mandatario ha tenido cierto impacto. Destacan que la posibilidad de un cambio político en las elecciones de octubre, es observado positivamente por los inversionistas internacionales. "El precio del petróleo se ha mantenido en alza desde hace tiempo, entonces por qué el riesgo país de Venezuela no ha bajado significativamente en otras jornadas?", señaló un operador del mercado que prefirió no ser identificado.

 

A juicio de Francisco Ibarra, director de Econométrica, el comportamiento del precio de los bonos soberanos venezolanos en los últimos meses ha tenido poco que ver con acontecimientos nacionales y más con lo que ha ocurrido en los mercados internacionales de deuda. "El incremento del apetito por el riesgo en los mercados de deuda han presionado los precios de los bonos, el hecho que no continuasen llegando malas noticias desde Europa, aunque tampoco buenas, ha permitido una percepción más favorable hacia los instrumentos de deuda soberana". El analista financiero Ramiro Molina explicó que los bonos venezolanos han estado "fuertemente castigados" en el mercado internacional, por lo que observa que el rally positivo que tienen hoy en día, pareciera ser una corrección. "Lo que estamos viendo ahora es un realineamiento de precios. Venezuela ha estado muy castigada y, han ocurrido factores que le han dado impulso, como el petróleo y el aumento de la liquidez. Pero han tenido un impulso adicional debido a noticias como las primarias de la oposición y con el anuncio del presidente Chávez, ante lo que creen un viraje hacia posturas más amigables". En un reporte del Bank of America-Merril Lynch subió la recomendación de los papeles soberanos de Venezuela, especialmente el bono 2022, 2026 y 2031.

Estrategias de PDVSA para el 2012

Incrementar la producción de crudo, gracias al petróleo que se sacará de la Faja del Orinoco y del occidente del país, implicará -en medio de un año electoral- mayores ingresos para la nación. Aumentar este año la extracción en casi 500 mil barriles, al pasar de 3 millones en 2011 a 3,5 millones de barriles diarios en 2012, podría implicar unos 50 mil millones de dólares si se calcula, en promedio, un barril a 100 dólares. Los ingresos de la estatal petrolera venezolana se ubicaron en 94.929 millones de dólares con una producción de 2 millones 979 mil barriles diarios en 2010, según cifras oficiales. El precio del crudo, hace dos años, estuvo por el orden de los 84 dólares el barril. Sin embargo, analistas calculan que Pdvsa obtendrá este año ingresos por la venta de crudo superiores a los registrados en 2010, pues a pesar de que la producción se mantuvo más o menos igual en 2011, el barril se encareció durante ese año y se ubicó cerca de los 100 dólares.

 

El ministro de Petróleo y Minería y presidente de Pdvsa, Rafael Ramírez, señaló que el incremento en la producción se basa fundamentalmente en el aporte de 470.000 barriles de petróleo que generará la Faja, y 88.000 barriles que dará la dirección de producción en el occidente. El mandatario nacional, Hugo Chávez, durante uno de sus más recientes Aló Presidente, dijo que "algún día estaremos produciendo 10 millones de barriles diarios, pero ahora tenemos condiciones, para este año, de dar el salto de 500 mil barriles diarios". Lograr este brinco en la producción de crudo no es rápido ni barato. Para ello, Pdvsa puso en marcha varios proyectos para extraer parte de las ingentes reservas de crudo que se encuentran en la Faja del Orinoco, proceso que comenzó a mediados de 2011. La estrategia del Gobierno va desde el llamado a sus socios a invertir en los proyectos del megacampo, pasando por la implementación de macollas en los pozos, hasta la ejecución de un plan extraordinario que le permitirá aumentar el número de barriles para finales de este año.

 

En la Faja del Orinoco, según cifras oficiales, se requiere de una inversión directa de 80.000 millones de dólares. "Vamos a ir a una inversión de 200.000 millones de dólares, eso incluye las áreas de producción y las áreas de mejoramiento" de crudo, aseguró el funcionario, sin precisar no obstante cuándo se alcanzará ese monto. Más de veinte empresas participan actualmente en los procesos de extracción y procesamiento del crudo de la Faja, las petroleras son de países como China, Rusia, España, Estados Unidos y Brasil. Los 470 mil barriles extras que se producirán este año provienen de varios proyectos: desde la empresa mixta Petrocedeño, ubicada en Anzoátegui (noreste), hasta la francesa Total y la noruega Statoil que participan con Pdvsa. Igualmente se prevé el inicio de la perforación de los primeros pozos productores de varias empresas mixtas. Petromacareo, en alianza con Vietnam, alcanzará en diciembre una producción de 20.000 barriles diarios; Petromiranda, junto a un consorcio ruso, extraerá otros 20.000 barriles para fin de año; y Petrocarabobo, con la participación de la española Repsol y empresas de India y Malasia, iniciará en agosto una producción de 35.000 barriles diarios. Cifras de Pdvsa señalan que en la Faja del Orinoco hay 118 taladros activos de los 255 que están operativos en el país. Fuente: EMEN.

Sector telecomunicaciones requiere inversiones fuertes en 2012

El mercado venezolano de telecomunicaciones recibirá este año inversiones por el orden de 1.000 millones de dólares, de acuerdo a los cálculos de la Cámara de Empresas de Servicios de Telecomunicaciones (Casetel). José María de Viana, presidente de la institución, destacó que buena parte (50%) de los recursos estará dirigida a telefonía móvil, especialmente a la extensión de las redes de tercera generación para atender el alto tráfico de datos que se registra en la actualidad. Comentó que la demanda de datos en móviles está creciendo 50% interanual, a lo que se suma la atención de necesidades de comunicación de familias que habitan en medios rurales e, incluso, en zonas urbanas con poca cobertura, por vía inalámbrica.

 

"El crecimiento de la demanda es mucho más grande que las inversiones", dijo al manifestar que está consciente de las críticas de usuarios por fallas en el servicio. De Viana calcula que 50% de la inversión proyectada provendrá de las empresas estatales Cantv y Movilnet, que son los operadores más importantes del país tanto en telefonía fija como móvil. La Comisión Nacional de Telecomunicaciones (Conatel) registró inversiones por el orden de 2.879 millones de bolívares entre enero y septiembre de 2011. La cifra equivale a 669,53 millones de dólares, al tipo de cambio oficial de Bs. 4,30 por dólar.

 

De Viana precisó que los operadores de servicios de TV por cable y satélite también estarán haciendo importantes inversiones a lo largo de este año. De acuerdo al mensaje de fin de año del presidente del Banco Central de Venezuela (BCV), Nelson Merentes, el sector telecomunicaciones creció el año pasado 7,6%, cifra que por quinto año consecutivo muestra la desaceleración de la actividad. Fuente: EMEN.

Bancos serán los principales compradores de emisiones de deuda en bolívares

Inversionistas nacionales se encuentran a la expectativa de las futuras emisiones de bonos en divisas; y no es para menos, la necesidad de recursos por parte del Gobierno en un año electoral, aumenta las posibilidades de nuevas colocaciones de este tipo. Sin embargo, el uso cada vez mayor de las ofertas de títulos pagaderos en bolívares y convertibles en dólares, hizo que la deuda pública externa haya aumentado su peso dentro del total del endeudamiento del país. Ante esta realidad, fuentes del Ministerio de Planificación y Finanzas indicaron que el Gobierno se verá obligado en 2012 a modificar su estrategia de endeudamiento y emitir más deuda en bolívares que en dólares.

 

"Existen muchas posibilidades de que para el primer semestre de este año se realice una colocación de deuda en dólares, pero Finanzas aprovechará el gran caudal de recursos que hay en el mercado interno para recoger recursos de manera inmediata a través de los bonos en bolívares", explicó la fuente consultada. Destacó que en los actuales momentos las instituciones financieras públicas y privadas cuentan con una gran cantidad de recursos excedentarios, producto del incremento de la liquidez monetaria que se registra desde el año 2011. Indicó que especialmente los bancos estatales como el Banco del Tesoro, el Banco Industrial de Venezuela, el Banco Bicentenario y el Banco de Venezuela, serán los primeros compradores de bonos en bolívares de Deuda Pública Nacional (DPN) y de Letras del Tesoro. Durante los años 2010 y 2011 tanto la República como Petróleos de Venezuela realizaron siete emisiones de bonos en dólares, dos de ellas en operación privada con el Banco Central de Venezuela, para un monto total de 19.018 millones de dólares.

 

Cifras del despacho de las finanzas públicas indican que la deuda externa cerró en septiembre del pasado año en 39.909 millones de dólares, mientras que la deuda interna (medida en dólares a una tasa de cambio de 4,30 bolívares por dólar) finalizó en 34.689 millones de dólares, lo que representa unos 149.165 millones de bolívares. Estos montos revelan que el peso de la deuda pública externa es de 53,5% dentro del endeudamiento total, y de 46,5% para la deuda pública interna. Las cifras de Finanzas destacan que el Gobierno ha incrementado la deuda externa en 91% desde el año 2000 al pasar de 20.851 millones a 39.909 millones de dólares. Mientras que la deuda pública interna ha aumentado 1.960% al pasar de 7.242 millones en el año 2000 a 149.166 millones de bolívares en 2011. El riesgo país de Venezuela ha obligado al Gobierno a emitir bonos en dólares a tasas muy altas. Las últimas ofertas debieron ser colocadas con cupones de entre 8% a 12,75%. Estos intereses a cancelar anualmente hasta su año de vencimiento han incrementado el pago por servicio de endeudamiento. Los analistas señalan que la tasa que se coloque para las futuras emisiones en dólares dependerá igualmente de la percepción que tengan los mercados internacionales sobre el precios del petróleo y el desarrollo de los acontecimientos políticos en el país. Fuente EMEN.

Ahora viene el turno de ConocoPhillips

La banca de inversión Barclays Capital considera que la decisión que ordena a Pdvsa pagar 907 millones de dólares a ExxonMobil -un monto cercano al valor en libros del proyecto- "sienta un importante precedente", no solo para el caso en paralelo que lleva Exxon contra Venezuela en el Centro Internacional para el Arreglo de Diferencias relativas a las Inversiones (Ciadi) del Banco Mundial, sino también para el reclamo similar planteado por ConocoPhillips "que busca una compensación de 20.000 millones de dólares por parte de Pdvsa". Las previsiones de Barclays Capital apuntan a que si la decisión en el caso de Conoco "alcanza una decisión similar a la de Exxon, Petróleos de Venezuela tendría que cancelar (a ConocoPhillips) 2.700 millones de dólares adicionales , basado en el valor en libros contables de los activos en los proyectos Petrozuata y Hamaca, donde la petrolera estadounidense posee 50,1% y 40% de las acciones, respectivamente".

ConocoPhillips, al introducir su demanda contra Venezuela por la expropiación de sus proyectos en la Faja, reclamó más de 30.000 millones de dólares como indemnización. Al sumar el veredicto ya ordenado por la Cámara de Comercio Internacional, con una posible decisión del Ciadi sobre el reclamo de Conoco, se obtiene que Petróleos de Venezuela tendría que hacer frente a compromisos por 3.500 millones de dólares "lo cual no debería tener mayor efecto el flujo de caja de la Nación, considerando las perspectivas favorables del mercado petrolero y el efectivo acumulado por el sector público venezolano", asevera Barclays Capital.

Asimismo, destacan que el caso de Exxon contra Venezuela en el Ciadi probablemente también resulte en una decisión que obligue a Venezuela a pagar, aunque aquí la diferencia fundamental podría ser el monto de la indemnización. Por otra parte, el informe de Barclays cita a BBO Servicios Financieros, que resalta que "si la historia reciente sirve como referencia, debe recordarse que el Ciadi ha decidido sobre los casos referentes a Venezuela con montos cercanos al valor en libros, y no al valor de mercado. Pese a ellos, una compensación adicional (en favor de ExxonMobil y ConocoPhillips) podría ser otorgada". Sobre la decisión de la Cámara de Comercio Internacional en el caso Exxon, el reporte de Barclays afirma que es "una clara victoria para Pdvsa", pues solo deberá pagar 907 millones de dólares, cuando en la práctica ExxonMobil dejo de percibir más de 4.400 millones de dólares por las ventas de crudo del proyecto Cerro Negro desde 2007. Fuente: El Universal.

2012 luce propicio para inversiones de corto plazo en Venezuela

La "avalancha" de dinero que está recibiendo la economía nacional en los últimos tres meses del año, conllevará a que en el próximo 2012 lluevan los créditos de la banca. Los préstamos subirán en términos reales, tanto como este año, o un poco más. Eso, y una mayor inversión en títulos valores, serán parte de los efectos directos de la liquidez que existe en el país , pues serán las estrategias principales para drenar esos excesos. Así lo estima la calificadora de riesgo Fitch Ratings en el informe Perspectivas 2012 para los Bancos Andinos. Según este análisis, Venezuela será el único país de la región en donde habrá un crecimiento de los créditos.

 

El factor clave para que en Venezuela la historia sea distinta es la liquidez, pues el volumen de los depósitos de los clientes aumenta, reitera Fitch, debido a la política monetaria expansiva. Esto aunado a que la volatilidad de las captaciones es baja por al control de cambio. Y así, el hecho de que en Venezuela exista la restricción de tener inversiones en moneda extranjera por encima del 30% de su patrimonio, indica que las crisis financieras en el mundo no son tan riesgosas para sus balances. La firma cree que los bancos de la región andina (Ecuador, Colombia, Perú, y Venezuela) podrán enfrentar el deterioro y la volatilidad de los mercados financieros internacionales; recuerda que en la región la fuente de financiamiento de estas instituciones ha sido -en su mayoría- los depósitos de los clientes, lo que hace que su dependencia de los capitales globales esté muy limitada.

 

Después del boom crediticio que se dio en Venezuela durante los años 2004 y 2008, la gaveta de préstamos de la banca se estancó en términos reales, debido a la contracción que sufrió la economía nacional entre 2009 y 2010. Al márgen de este comportamiento los créditos crecieron de nuevo en Venezuela, registrando hasta un 43% de incremento en términos nominales. Fitch cree que el comportamiento se repetirá o mejorará durante este 2012, debido a la expansión de la base monetaria. Así lo explicó el director de la firma, Pedro El Khaouli. "Cuando hay tanta liquidez los bancos hacen lo que saben hacer: prestar", señala el analista financiero. Aclara que para las entidades colocar tantos préstamos no es sencillo, tomando en cuenta que poco más de la mitad del total de esa cartera está destinado a obligaciones, dirigidas a distintos sectores.

Nuevas inversiones del grupo SIGO

El grupo empresarial margariteño Sigo proyecta abrir tres centros comerciales el próximo año en el país. La isla de Margarita, Caracas y Maracay alojarán estos establecimientos que materializarán el debut de la corporación en el segmento de malls. Además de establecimientos comerciales (proveedurías, home market y bodegones), Sigo tiene inversiones en un grupo naviero local (Navibus) y también proyecta crear una firma de consultoría tecnológica para comercializar las soluciones que desarrolla.

La cadena tiene presencia en Barcelona, Maturín, Paraguaná y Margarita y emplea 3.100 personas de forma directa. Se espera que el primero de los centros comerciales que abra sus puertas sea el localizado en Porlamar. La estructura es la más grande en su tipo y está prácticamente lista. En el caso del mall de Caracas se ubica por la zona de Cerro Verde (antiguo autocine) y el ritmo de su construcción se desaceleró por un tema de permisos. Sigo forma su recurso humano en la Universidad Corporativa que inició operaciones hace dos años, como una necesidad de la empresa en su proceso de expansión y crecimiento. Se trata de un centro de estudios no tradicional que, además, capacita a comunidades como parte de un programa de responsabilidad social empresarial.

La compañía se apalanca en desarrollo tecnológico propio para el manejo de sus operaciones, lo cual ha redundado en el aumento de la productividad y en la disminución del consumo de energía, por citar solo algunos ejemplos. Además, el grupo es socio de negocios de Microsoft y, la semana pasada, ambas firmas realizaron en Porlamar el evento InnovaIT, que reunió cerca de 500 desarrolladores y profesionales de tecnología de todo el país.

Titulos a negociar en la Bolsa Pública Bicentenaria

La Bolsa Pública de Valores Bicenteneria espera la autorización para participar en las subastas de los títulos de deuda pública local Vebonos, para ofrecerlos a inversionistas y atender las solicitudes de compra de estos papeles. En efecto, el corro envió un aviso especial a los tenedores de títulos valores en moneda nacional para que los colocaran en la Bolsa Pública si querían venderlos y ofreció "colocarlos con el mejor precio del mercado".

 

También se atenderá al que quiera adquirir bonos de este tipo, pues el interesado podrá ir a la Bolsa Pública y ejecutar su orden de compra: "Facilitaremos la operación. Traiga su título, póngalo en custodia y vamos a ayudar a venderlo. También a comprar", dijo el presidente del corro público Félix Franco. Por lo que aclaró que previamente el inversionista debe registrarse en la Bolsa Pública o en la Caja Venezolana de Valores, que también se ofrece como opción de custodio. Y esto, dijo, porque se trata de operaciones rápidas en donde "los títulos tienen que estar a la mano", ya que son operaciones que se deben realizar en un máximo de tres días, explicó.

 

La idea, según se especificó en el aviso de convocatoria, es "incentivar la inversión y canalizar el ahorro". En el corro se transarán Títulos de Interés Fijo, Vebonos, Letras del Tesoro y Títulos de Interés y Capital Cubierto que, aunque son denominados en dólares, se negociarán en bolívares, según indicó Franco. En cuanto a opciones de financiamiento, Franco indicó que la Bolsa Pública no puede ofrecer ese tipo de planes, conocidos como operaciones de margen. "No financiaremos la totalidad del precio de un título ni una parte. No somos un banco", puntualizó.