El año 2011 parece comenzar muy bien para los ingresos tributarios del Seniat, luego de un largo período de cifras negativas en términos reales, producto de los altos niveles inflacionarios y de la caída de la actividad económica. Según la información oficial suministrada por el organismo, la recaudación total durante el pasado mes de febrero finalizó en 8.999 millones de bolívares fuertes, lo que significó un incremento en términos nominales de 48,8% con respecto al mismo mes del año 2010 (6.049 millones de bolívares fuertes). Mientras que en términos reales (descontando la inflación) registró un incremento de 15,6%.
Analistas consultados sostienen que a pesar de la alta inflación, otros factores incidieron en que el Fisco percibiera mayores ingresos por concepto de impuestos no petroleros. Entre ellos destacan la recuperación económica a finales del año pasado y la medida de devaluación de la moneda decretada por el Ejecutivo, que entró en vigor a partir del 1° de enero de 2011, que estableció un solo tipo de cambio de Bs.F. 4,30 por dólar.
La recaudación por concepto de Impuesto sobre la Renta (ISLR) finalizó febrero en 1.587 millones de bolívares fuertes, lo que refleja un aumento de 55,6% en términos nominales y de 20,9% en términos reales. Durante el mismo período de 2010, el monto correspondiente a este tributo fue de Bs.F. 1.020 millones. "Es un elemento positivo, a pesar de la elevada inflación en Venezuela, el Seniat ha podido mostrar, después de mucho tiempo, cifras de recaudación positivas en términos reales", afirmó el director de Ecoanalítica. En las cifras del Seniat se observa que la renta aduanera pasó de 619 millones de bolívares fuertes (febrero 2010) a 1.045 millones de bolívares fuertes (febrero 2011). Este resultado refleja un incremento de 68,8% en términos nominales y de 31,2% en términos reales. Entre tanto, el cobro del IVA a los importadores pasó de 748 millones de bolívares fuertes a 1.321 millones de bolívares fuertes, para una variación positiva de 76,6% en términos nominales y de 37,2% en términos reales. Fuente: EMEN.
jueves, 31 de marzo de 2011
miércoles, 30 de marzo de 2011
Gobierno dijo que bonos de Econoinvest no tenían garantías
El cobro de las acreencias de Econoinvest en bolívares y no en dólares se debe a que las operaciones de reportos hechas a través de esta casa de bolsa no tenían garantía, les argumentó Tomás Sánchez, presidente de la Superintendencia Nacional de Valores (Sunaval) a los clientes de la empresa bursátil.
Sin embargo, fuentes vinculadas aseguran que la cuenta de Econoinvest en la Caja Venezolana de Valores (CVV) mostraba una subcuenta restringida de 40,3 millones de dólares en bonos de la República y petrobonos, que respaldaban estas operaciones. Hay 1.553 clientes que invirtieron reportos en moneda extranjera a través de esta casa de bolsa, operaciones que implicaron una inversión de 22,9 millones de dólares.
No obstante, el superintendente le insistió a los clientes de la casa de bolsa que los reportos "no estaban soportados con títulos" y que la empresa bursátil negociaba un bono más de una vez. Pero fuentes financieras explicaron que de esta manera funcionaban los mutuos (instrumentos financieros prohibidos en febrero del año pasado), mas no el reporto. Con este último, la casa de bolsa capta -por un tiempo establecido en contrato- recursos del cliente, que le generarán intereses, y le entrega en garantía títulos valores. Es por esto que la figura del banco de inversión, representada y manejada actualmente por la junta liquidadora, podría cancelar con títulos esas operaciones. Esa alternativa les facilitaría el trabajo de la liquidación, señalaron los expertos.
Con los bonos cambiarios es otra la historia. A pesar de que el final es el mismo, pagarán en bolívares. Expertos financieros no se explican el porqué de esta disposición, luego de que el emisor de estos títulos valores, el BCV, ofertó estos papeles con la promesa de un pago en dólares. Y cumplió. El pago a vencimiento de estos bonos lo efectuó el Banco Central en dólares a los intermediarios o custodios.
Sin embargo, fuentes vinculadas aseguran que la cuenta de Econoinvest en la Caja Venezolana de Valores (CVV) mostraba una subcuenta restringida de 40,3 millones de dólares en bonos de la República y petrobonos, que respaldaban estas operaciones. Hay 1.553 clientes que invirtieron reportos en moneda extranjera a través de esta casa de bolsa, operaciones que implicaron una inversión de 22,9 millones de dólares.
No obstante, el superintendente le insistió a los clientes de la casa de bolsa que los reportos "no estaban soportados con títulos" y que la empresa bursátil negociaba un bono más de una vez. Pero fuentes financieras explicaron que de esta manera funcionaban los mutuos (instrumentos financieros prohibidos en febrero del año pasado), mas no el reporto. Con este último, la casa de bolsa capta -por un tiempo establecido en contrato- recursos del cliente, que le generarán intereses, y le entrega en garantía títulos valores. Es por esto que la figura del banco de inversión, representada y manejada actualmente por la junta liquidadora, podría cancelar con títulos esas operaciones. Esa alternativa les facilitaría el trabajo de la liquidación, señalaron los expertos.
Con los bonos cambiarios es otra la historia. A pesar de que el final es el mismo, pagarán en bolívares. Expertos financieros no se explican el porqué de esta disposición, luego de que el emisor de estos títulos valores, el BCV, ofertó estos papeles con la promesa de un pago en dólares. Y cumplió. El pago a vencimiento de estos bonos lo efectuó el Banco Central en dólares a los intermediarios o custodios.
martes, 29 de marzo de 2011
Clientes de Econoinvest reaccionan ante dictamen de Sunaval
"Me hubiesen dado el título que estaba en garantía en mi reporto, yo lo vendía en el Sitme a Bs.F. 5,30 por dólar o me quedaba con el papel", dice un cliente que tenía una operación de este tipo en Econoinvest, luego de que se enteró que cobrará su inversión a Bs.F. 4,30 por dólar. En efecto, al inversionista le hubiese favorecido más que le entregaran el bono en garantía a que le pagaran lo que invirtió en bolívares a una tasa de cambio que les desfavorece, explica una fuente financiera vinculada al caso.
Si la junta liquidadora decidió vender aquellos títulos valores que respaldaban estas operaciones en reportos para pagar en bolívares, apelando a la normativa para la liquidación aprobada desde la misma Sunaval en mayo del año pasado, los podía comercializar solo de dos maneras: la primera a través del mercado internacional mediante las cuentas en el extranjero de Econoinvest; y la segunda, en el Sitme. Tanto en una, como en la otra, el valor implícito del dólar no sería Bs.F. 4,30 por dólar, sino -por lo menos- Bs.F. 5,30 que es la tasa de cambio utilizada en el sistema de comercialización de títulos valores en divisas del Banco Central de Venezuela.
En operaciones de reportos Econoinvest manejaba 22,9 millones de dólares, al momento de la intervención, es decir, la mitad de lo que estaba en la cuenta restringida de la Caja de Valores. Los expertos consultados explican que se podían entregar a cada cliente los bonos en garantía a cada reporto; para que cada uno decidiera qué hacer con ese papel. Y si ese inversionista decide vender, lo debe hacer en el Sitme, a Bs.F. 5,30 por dólar. De esa manera aún restaban otros 17,4 millones de dólares en la cuenta restringida. Las fuentes consultadas insisten en que tampoco los clientes que dieron bolívares deberían cobrar en bolívares, ya que antes de formalizar cualquier monto en un reporto, ese dinero se invirtió en una transacción permuta, en una operación a través de títulos valores que arrojaba un valor implícito por encima de la tasa de cambio de Bs.F 4,30 con la que se les pagará.
Si la junta liquidadora decidió vender aquellos títulos valores que respaldaban estas operaciones en reportos para pagar en bolívares, apelando a la normativa para la liquidación aprobada desde la misma Sunaval en mayo del año pasado, los podía comercializar solo de dos maneras: la primera a través del mercado internacional mediante las cuentas en el extranjero de Econoinvest; y la segunda, en el Sitme. Tanto en una, como en la otra, el valor implícito del dólar no sería Bs.F. 4,30 por dólar, sino -por lo menos- Bs.F. 5,30 que es la tasa de cambio utilizada en el sistema de comercialización de títulos valores en divisas del Banco Central de Venezuela.
En operaciones de reportos Econoinvest manejaba 22,9 millones de dólares, al momento de la intervención, es decir, la mitad de lo que estaba en la cuenta restringida de la Caja de Valores. Los expertos consultados explican que se podían entregar a cada cliente los bonos en garantía a cada reporto; para que cada uno decidiera qué hacer con ese papel. Y si ese inversionista decide vender, lo debe hacer en el Sitme, a Bs.F. 5,30 por dólar. De esa manera aún restaban otros 17,4 millones de dólares en la cuenta restringida. Las fuentes consultadas insisten en que tampoco los clientes que dieron bolívares deberían cobrar en bolívares, ya que antes de formalizar cualquier monto en un reporto, ese dinero se invirtió en una transacción permuta, en una operación a través de títulos valores que arrojaba un valor implícito por encima de la tasa de cambio de Bs.F 4,30 con la que se les pagará.
lunes, 28 de marzo de 2011
Pago en bolívares a clientes de Econoinvest
Tomás Sánchez, superintendente nacional de valores, le confirmó a los clientes de Econoinvest lo que temían: el pago de sus acreencias será en bolívares y no en dólares, tal como hace una semana les adelantaron los ejecutivos de la junta liquidadora de la casa de bolsa. Un grupo de los inversionistas afectados se reunió en la sede de la Superintendencia Nacional de Valores (Sunaval) para exigirle a Sánchez una explicación por el retraso del pago de las acreencias con las que quedó pendiente la empresa bursátil al momento de la intervención, en mayo del año pasado.
Ese mismo mes, el presidente de la Sunaval promulgó una nueva normativa para liquidación de casas de bolsa, reglamento que semanas después salió aprobado en Gaceta Oficial. Y es a esta disposición a la que está apelando Sánchez para cancelar a los clientes sus inversiones en bolívares. Al consultarle al superintendente sobre una explicación por el pago en moneda local y no en divisas, el funcionario les indicó que la junta no había obtenido dólares de la masa de liquidación. Sánchez aseguró que los liquidadores no tienen acceso a la cuenta de Econoinvest en el extranjero, en donde la empresa tiene un portafolio propio. Sin embargo, ese permiso sí se dio, aseguran fuentes vinculadas. Pero luego se les negó de nuevo por manejo irregular de la cuenta, aseguran los consultados.
En todo caso, analistas financieros insisten en que el balance de Econoinvest mostraba bonos en dólares en garantía que duplicaban las operaciones de reportos que conforman la mayoría de las solicitudes de acreencias. De hecho, el procedimiento para realizar esas transacciones requieren que exista un título valor de respaldo que contablemente debe estar a nombre del cliente. Pero esos bonos fueron vendidos por los liquidadores con la finalidad de realizar los pagos. No obstante, hasta ahora, no se ha cancelado ninguna.
Ese mismo mes, el presidente de la Sunaval promulgó una nueva normativa para liquidación de casas de bolsa, reglamento que semanas después salió aprobado en Gaceta Oficial. Y es a esta disposición a la que está apelando Sánchez para cancelar a los clientes sus inversiones en bolívares. Al consultarle al superintendente sobre una explicación por el pago en moneda local y no en divisas, el funcionario les indicó que la junta no había obtenido dólares de la masa de liquidación. Sánchez aseguró que los liquidadores no tienen acceso a la cuenta de Econoinvest en el extranjero, en donde la empresa tiene un portafolio propio. Sin embargo, ese permiso sí se dio, aseguran fuentes vinculadas. Pero luego se les negó de nuevo por manejo irregular de la cuenta, aseguran los consultados.
En todo caso, analistas financieros insisten en que el balance de Econoinvest mostraba bonos en dólares en garantía que duplicaban las operaciones de reportos que conforman la mayoría de las solicitudes de acreencias. De hecho, el procedimiento para realizar esas transacciones requieren que exista un título valor de respaldo que contablemente debe estar a nombre del cliente. Pero esos bonos fueron vendidos por los liquidadores con la finalidad de realizar los pagos. No obstante, hasta ahora, no se ha cancelado ninguna.
viernes, 25 de marzo de 2011
Liquidez monetaria y venta de divisas
El Banco Central de Venezuela (BCV) no tuvo necesidad de acudir a los mecanismos que usualmente utiliza para estabilizar el mercado monetario durante 2010, ya que acciones como la venta de divisas a través de Cadivi mitigó el incremento, en exceso, de los bolívares que rodaron en la economía local. En el informe entregado a la Asamblea Nacional sobre los resultados económicos en 2010, el ente emisor revela que la liquidez monetaria en poder del público registró un incremento de 24,1% en términos nominales, mientras que al descontar el efecto inflacionario cerró con una caída de 2,6% (términos reales).
Sin embargo, destaca que la ejecución del gasto público y especialmente de la industria petrolera, aumentó la cantidad de dinero en el mercado monetario. Este exceso que se pudo generar fue recogida en gran medida por la compra de divisas que realizaron las personas naturales y las personas jurídicas por concepto de importaciones realizadas en el período, además de la venta de bonos convertibles en divisas. La desmonetización de fondos por operaciones cambiarias incorpora también los recursos transados bajo el Sistema de Transacciones con Títulos en Moneda Extranjera (Sitme) y los fondos derivados de la emisión de los bonos cambiarios por parte del BCV durante el primer trimestre del año pasado. "El principal reductor de la liquidez en Venezuela es Cadivi. Los demandantes tienen permiso de comprar tantos dólares con unos bolívares que debe entregar al BCV, dinero que deja de circular en la calle y por lo tanto hace que no aumente más la cantidad de bolívares en el sistema monetario", afirma el economista Ronald Balza.
Destaca que todas las políticas para absorber liquidez, como la venta de certificados de depósitos y modificaciones en la tasa del encaje legal, están siendo poco utilizadas. "La expansión de la base monetaria en el país se da porque Pdvsa gasta una gran cantidad de dinero en la economía, y el BCV no puede hacer nada para impedirlo. Lo único que se puede hacer es vender divisas", explica. Cuando crece la liquidez monetaria ésta empuja hacia el alza la inflación, por eso es necesario mantener estable el mercado monetario. Sin embargo, el BCV no ha podido evitar que la inflación crezca más rápido que la liquidez.
Sin embargo, destaca que la ejecución del gasto público y especialmente de la industria petrolera, aumentó la cantidad de dinero en el mercado monetario. Este exceso que se pudo generar fue recogida en gran medida por la compra de divisas que realizaron las personas naturales y las personas jurídicas por concepto de importaciones realizadas en el período, además de la venta de bonos convertibles en divisas. La desmonetización de fondos por operaciones cambiarias incorpora también los recursos transados bajo el Sistema de Transacciones con Títulos en Moneda Extranjera (Sitme) y los fondos derivados de la emisión de los bonos cambiarios por parte del BCV durante el primer trimestre del año pasado. "El principal reductor de la liquidez en Venezuela es Cadivi. Los demandantes tienen permiso de comprar tantos dólares con unos bolívares que debe entregar al BCV, dinero que deja de circular en la calle y por lo tanto hace que no aumente más la cantidad de bolívares en el sistema monetario", afirma el economista Ronald Balza.
Destaca que todas las políticas para absorber liquidez, como la venta de certificados de depósitos y modificaciones en la tasa del encaje legal, están siendo poco utilizadas. "La expansión de la base monetaria en el país se da porque Pdvsa gasta una gran cantidad de dinero en la economía, y el BCV no puede hacer nada para impedirlo. Lo único que se puede hacer es vender divisas", explica. Cuando crece la liquidez monetaria ésta empuja hacia el alza la inflación, por eso es necesario mantener estable el mercado monetario. Sin embargo, el BCV no ha podido evitar que la inflación crezca más rápido que la liquidez.
jueves, 24 de marzo de 2011
Informe de Ecoanalítica sobre los precios de la gasolina
El monto estimado del subsidio al precio de la gasolina en 2011 supera en 22 veces al presupuesto asignado a la construcción de viviendas para este ejercicio fiscal, según lo revelan cálculos de la firma de consultoría económica, Ecoanalítica. En un reciente reporte, coordinado por el economista Asdrúbal Oliveros, se señala que el monto que el Estado dejará de percibir, este año, debido a la congelación de los precios de los combustibles, será de 8.781 millones de dólares, equivalente a 4,1% del Producto Interno Bruto (PIB), mientras que el gasto en edificación de unidades habitacionales alcanza a 402 millones.
Para tener una idea precisa del sacrificio fiscal que el Ejecutivo hace para mantener bajos los costos finales de la gasolina, Ecoanalítica apunta que el subsidio previsto para este año supera 2,1 veces al gasto presupuestado en Salud y 1,3 veces a las erogaciones para el sector educativo, así como 2,4 veces al monto asignado al área de seguridad y defensa. En dólares oficiales, el subsidio se incrementará en 20,7% al cierre de este año, en comparación con 2010. Para Ecoanalítica, esta carga se ha convertido en un fardo excesivamente pesado, tanto para Petróleos de Venezuela como para el Fisco, si se considera la "decadencia preocupante" de la producción petrolera en los últimos años.
"A medida que subimos de estrato social, tomando en cuenta que el primero es el que percibe ingresos menores y el cuarto es el que percibe ingresos mayores, y cada uno tiene la misma cantidad de personas (25,0% de la población en cada uno), tenemos que el consumo del estrato IV es 9,4 veces mayor al consumo del estrato I", puntualiza el informe citado. Y, más adelante, complementa: "Además, si realizamos un cálculo por familia tenemos que el Estado estaría regalando 11.050 bolívares por concepto de subsidio a la gasolina a las personas de mayor ingreso durante el presente año, cuando el estrato I recibiría sólo 1.773. Esto definitivamente no va en consonancia con lo que profesa el socialismo del siglo XXI". No obstante, Ecoanalítica reconoce que terminar con el subsidio podría tener un costo político considerable, ya que, si se quisiera vender los combustibles a su precio de mercado, sin pérdida de costo de oportunidad, el incremento tendría que ser de 2.380%, por lo que los analistas recomiendan hacer un ajuste por tramos.
Para tener una idea precisa del sacrificio fiscal que el Ejecutivo hace para mantener bajos los costos finales de la gasolina, Ecoanalítica apunta que el subsidio previsto para este año supera 2,1 veces al gasto presupuestado en Salud y 1,3 veces a las erogaciones para el sector educativo, así como 2,4 veces al monto asignado al área de seguridad y defensa. En dólares oficiales, el subsidio se incrementará en 20,7% al cierre de este año, en comparación con 2010. Para Ecoanalítica, esta carga se ha convertido en un fardo excesivamente pesado, tanto para Petróleos de Venezuela como para el Fisco, si se considera la "decadencia preocupante" de la producción petrolera en los últimos años.
"A medida que subimos de estrato social, tomando en cuenta que el primero es el que percibe ingresos menores y el cuarto es el que percibe ingresos mayores, y cada uno tiene la misma cantidad de personas (25,0% de la población en cada uno), tenemos que el consumo del estrato IV es 9,4 veces mayor al consumo del estrato I", puntualiza el informe citado. Y, más adelante, complementa: "Además, si realizamos un cálculo por familia tenemos que el Estado estaría regalando 11.050 bolívares por concepto de subsidio a la gasolina a las personas de mayor ingreso durante el presente año, cuando el estrato I recibiría sólo 1.773. Esto definitivamente no va en consonancia con lo que profesa el socialismo del siglo XXI". No obstante, Ecoanalítica reconoce que terminar con el subsidio podría tener un costo político considerable, ya que, si se quisiera vender los combustibles a su precio de mercado, sin pérdida de costo de oportunidad, el incremento tendría que ser de 2.380%, por lo que los analistas recomiendan hacer un ajuste por tramos.
miércoles, 23 de marzo de 2011
Bonos venezolanos afectados por sucesos en Japón
La crisis de Libia hizo que se incrementaran de manera significativa los precios del petróleo haciendo suponer que mejorarían los rendimientos de los papeles venezolanos que se cotizan en el mercado internacional. Sin embargo, éstos no lograron recuperarse debido en gran medida a los altos índices de riesgo que mantiene la deuda venezolana. Ahora, la turbulencia económica que han generado los desastres naturales en Japón ha arrastrado hacia la baja los precios de los bonos en general.
Analistas de mercado de deuda explicaron que los inversionistas han preferido salir de algunas de sus posiciones, lo que hizo que disminuyeran las cotizaciones de los títulos. Los mercados se han vuelto muy volátiles, luego de un aumento importante de los precios del petróleo por los sucesos en África y en Oriente Medio; ahora bajan significativamente ante la posibilidad de menor demanda de crudo por parte de Japón.
Entre los objetivos de la última emisión de bonos convertibles en divisas de Petróleos de Venezuela por 3.000 millones de dólares, está la de alimentar el Sistema de Transacciones con Títulos en Moneda Extranjera (Sitme). Sin embargo, ante los bajos precios en la cotización del petrobono con vencimiento en el año 2022, esto ha sido difícil de cumplir. Analistas han indicado que para que estos papeles de la industria petrolera puedan ser transados en el esquema cambiario del BCV, deben alcanzar una cotización de 81%, una tasa que parece ser lejana si se toma en cuenta que se han manejado en unos precios entre 74% y 78%. Fuente: EMEN.
Analistas de mercado de deuda explicaron que los inversionistas han preferido salir de algunas de sus posiciones, lo que hizo que disminuyeran las cotizaciones de los títulos. Los mercados se han vuelto muy volátiles, luego de un aumento importante de los precios del petróleo por los sucesos en África y en Oriente Medio; ahora bajan significativamente ante la posibilidad de menor demanda de crudo por parte de Japón.
Entre los objetivos de la última emisión de bonos convertibles en divisas de Petróleos de Venezuela por 3.000 millones de dólares, está la de alimentar el Sistema de Transacciones con Títulos en Moneda Extranjera (Sitme). Sin embargo, ante los bajos precios en la cotización del petrobono con vencimiento en el año 2022, esto ha sido difícil de cumplir. Analistas han indicado que para que estos papeles de la industria petrolera puedan ser transados en el esquema cambiario del BCV, deben alcanzar una cotización de 81%, una tasa que parece ser lejana si se toma en cuenta que se han manejado en unos precios entre 74% y 78%. Fuente: EMEN.
martes, 22 de marzo de 2011
Venezuela requiere importar café por caída de la producción
En este 2011 al menos 50% del café que se consume en Venezuela tendría que ser suplido con importaciones, debido a que la contraída producción nacional no dará los resultados suficientes para abastecer el consumo del rubro en el país, proyecciones dadas por el director de la Confederación Nacional de Asociación de Productores de Venezuela (Fedeagro) para el café, Vicente Pérez. Él asegura que la producción de este año podría rondar entre 900.000 y 1.000.000 de quintales. Estas cifras no satisfacen la demanda local, que se calcula en 1.900.000 quintales al año aproximadamente.
El directivo de Fedeagro explica que quedaron atrás los años en que la producción no solo alcanzaba para cubrir el mercado interno, sino para exportar quintales de café. En 2009, Fedeagro reportó que la cosecha fue de 1.100.000 quintales y que en 2010 creció 4,5% para llegar a 1.150.000 quintales, aún insuficientes para suplir el consumo.
Esto se sustenta en los problemas de rentabilidad que mantiene el rubro desde hace varios años y el desestímulo que siente el caficultor hacia la actividad por el rezago de los precios de venta de sus cosechas versus la alta inflación. Sus proyecciones de caída también se basan en las fallas que se han presentado con el suministro de insumos y fertilizantes, sobre todo desde la expropiación de Agroisleña. "En este momento, en Colombia pagan por un quintal el equivalente a Bs.F. 3.000. Y aquí el precio máximo que nos dio el Gobierno en 2010 fue de Bs.F.747, que apenas representa el costo de producción. Y a ningún productor le dan eso, sino un promedio de Bs.F.650", explica Pérez.
El directivo de Fedeagro explica que quedaron atrás los años en que la producción no solo alcanzaba para cubrir el mercado interno, sino para exportar quintales de café. En 2009, Fedeagro reportó que la cosecha fue de 1.100.000 quintales y que en 2010 creció 4,5% para llegar a 1.150.000 quintales, aún insuficientes para suplir el consumo.
Esto se sustenta en los problemas de rentabilidad que mantiene el rubro desde hace varios años y el desestímulo que siente el caficultor hacia la actividad por el rezago de los precios de venta de sus cosechas versus la alta inflación. Sus proyecciones de caída también se basan en las fallas que se han presentado con el suministro de insumos y fertilizantes, sobre todo desde la expropiación de Agroisleña. "En este momento, en Colombia pagan por un quintal el equivalente a Bs.F. 3.000. Y aquí el precio máximo que nos dio el Gobierno en 2010 fue de Bs.F.747, que apenas representa el costo de producción. Y a ningún productor le dan eso, sino un promedio de Bs.F.650", explica Pérez.
lunes, 21 de marzo de 2011
Los clientes de Econoinvest recibirán bolívares por sus inversiones y no dólares. Recurren a la normativa de liquidación de casas de corretaje expuesta en la resolución N° 057-I, aprobadas por Tomás Sánchez el seis de mayo del año pasado; también publicadas en Gaceta Oficial ese mismo mes. "En caso de existir obligaciones en moneda extranjera aprobadas de acuerdo a lo establecido, las mismas se pagarán conforme a lo previsto en los Convenios Cambiarios vigentes"; lo que para los liquidadores implica que el pago puede hacerse en bolívares.
Sí, era posible pagar en divisas, aseguran analistas financieros en la materia. Explican que el balance de la casa de bolsa mostraba títulos en garantía que duplicaban las operaciones de reportos (operaciones financieras que implicaban captaciones de efectivo, con bonos de respaldo), las cuales conforman la mayoría de las acreencias solicitadas a la junta liquidadora de Econoinvest. La empresa bursátil manejaba 22,9 millones de dólares en reportos con unos 1.500 inversionistas. Y esas operaciones estaban resguardadas con 40,3 millones de dólares en títulos de la República y Pdvsa. Así que, indican los expertos entrevistados, si los liquidadores hubiesen vendido los títulos inmediatamente se hacía viable el pago en dólares a los inversionistas. Tanto de la cantidad invertida, como de los intereses generados. Incluso la esencia del reporto es que al vencerse cada una de las partes recupere; el cliente el efectivo y la casa de bolsa los papeles en garantía. En efecto, los liquidadores vendieron al Banco del Tesoro los 60 millones de dólares que tenía Econoinvest en Títulos de Interés y Capital Cubierto (Ticc), de los cuales una gran parte conformaban la garantía de los reportos que ahora serán pagados en dólares.
Para los clientes con bonos cambiarios ofertados en el mercado en el primer trimestre de 2010 por el Banco Central de Venezuela hay dos formas de pago. En el caso de los que se vencieron antes del 25 de mayo (fecha de la intervención) serán cancelados en bolívares, a la tasa de cambio de Bs.F. 4,30. Pero los que vencieron entre esa fecha y el mes de junio se cancelarán en dólares. El Banco Central prometió al momento de la oferta un pago en divisas. Nadie entiende como si existe garantía en divisas de los papeles negociados, no se proceda a pagar en dólares. Las autoridades deben estar pendientes porque esto sienta un precedente que afecta de manera directa el riesgo de invertir en Venezuela, además luce extraño esta decisión porque se presta a incertidumbre y prácticas poco transparentes.
Sí, era posible pagar en divisas, aseguran analistas financieros en la materia. Explican que el balance de la casa de bolsa mostraba títulos en garantía que duplicaban las operaciones de reportos (operaciones financieras que implicaban captaciones de efectivo, con bonos de respaldo), las cuales conforman la mayoría de las acreencias solicitadas a la junta liquidadora de Econoinvest. La empresa bursátil manejaba 22,9 millones de dólares en reportos con unos 1.500 inversionistas. Y esas operaciones estaban resguardadas con 40,3 millones de dólares en títulos de la República y Pdvsa. Así que, indican los expertos entrevistados, si los liquidadores hubiesen vendido los títulos inmediatamente se hacía viable el pago en dólares a los inversionistas. Tanto de la cantidad invertida, como de los intereses generados. Incluso la esencia del reporto es que al vencerse cada una de las partes recupere; el cliente el efectivo y la casa de bolsa los papeles en garantía. En efecto, los liquidadores vendieron al Banco del Tesoro los 60 millones de dólares que tenía Econoinvest en Títulos de Interés y Capital Cubierto (Ticc), de los cuales una gran parte conformaban la garantía de los reportos que ahora serán pagados en dólares.
Para los clientes con bonos cambiarios ofertados en el mercado en el primer trimestre de 2010 por el Banco Central de Venezuela hay dos formas de pago. En el caso de los que se vencieron antes del 25 de mayo (fecha de la intervención) serán cancelados en bolívares, a la tasa de cambio de Bs.F. 4,30. Pero los que vencieron entre esa fecha y el mes de junio se cancelarán en dólares. El Banco Central prometió al momento de la oferta un pago en divisas. Nadie entiende como si existe garantía en divisas de los papeles negociados, no se proceda a pagar en dólares. Las autoridades deben estar pendientes porque esto sienta un precedente que afecta de manera directa el riesgo de invertir en Venezuela, además luce extraño esta decisión porque se presta a incertidumbre y prácticas poco transparentes.
sábado, 19 de marzo de 2011
Convertir petróleo en conocimiento
Este pequeño pero muy rico país del golfo Pérsico ha invertido miles de millones de dólares en la construcción de la Ciudad de la Educación, un complejo destinado a la formación e investigación. La asombrosa transformación física de lo que no era más que un desierto no es nada comparado con la ambición a largo plazo de convertirse en una cuna de la innovación global. Los qataríes son conscientes de que los recursos petroleros que les han valido su vasta riqueza, llegarán a terminarse.
"El éxito económico del futuro dependerá cada vez más de la capacidad del pueblo qatarí de lidiar con un nuevo orden internacional basado en el conocimiento y extremadamente competitivo", reza una de las propuestas en su documento de Visión Nacional. De momento, ya han captado la atención de algunas prestigiosas universidades de EE.UU., como la de Georgetown, entre otras, así como la escuela de negocios francesa HEC París. La última en unirse ha sido el University College de Londres (UCL), cuyo campus en Qatar se centrará en museos y estudios de arqueología. Su intención es comenzar con el posgrado este año y trasladar algunos de sus proyectos de investigación.
Este es un buen ejemplo de como sembrar el petróleo. Venezuela debería seguir el ejemplo de naciones como Qatar con el cual comparten muchas cosas en común como el petróleo que es la principal fuente de ingresos.
"El éxito económico del futuro dependerá cada vez más de la capacidad del pueblo qatarí de lidiar con un nuevo orden internacional basado en el conocimiento y extremadamente competitivo", reza una de las propuestas en su documento de Visión Nacional. De momento, ya han captado la atención de algunas prestigiosas universidades de EE.UU., como la de Georgetown, entre otras, así como la escuela de negocios francesa HEC París. La última en unirse ha sido el University College de Londres (UCL), cuyo campus en Qatar se centrará en museos y estudios de arqueología. Su intención es comenzar con el posgrado este año y trasladar algunos de sus proyectos de investigación.
Este es un buen ejemplo de como sembrar el petróleo. Venezuela debería seguir el ejemplo de naciones como Qatar con el cual comparten muchas cosas en común como el petróleo que es la principal fuente de ingresos.
jueves, 17 de marzo de 2011
Adecuación tecnológica del Banco Bicentenario
Con una inversión aproximada de 14,7 millones de dólares el Banco Bicentenario logró consolidar la fusión tecnológica de los cuatro bancos intervenidos que lo conforman, unidos a Banfoandes. La institución adquirió nuevos equipos de la firma multinacional IBM que permiten el funcionamiento de las cinco entidades en una sola plataforma bancaria. Se trata de tres servidores y un administrador de almacenamiento que conforman lo más reciente en cuanto a tecnología de este tipo y lo más moderno aplicado por algún banco venezolano, hasta ahora.
"En un cierre mensual se tenía que esperar por cada uno de los cinco core bancarios (los sistemas que administran y controlan las actividades bancarias) para lograr conciliar toda la información", recuerda el vicepresidente de Sistemas del Bicentenario, Rubén Canelón. "Hoy en día eso se logra en tiempo real. Ahora es uno solo", indica el ejecutivo.
También permitirá mayor eficiencia en la nueva función que tienen ahora los bancos como intermediarios cambiarios. Incluso, con la nueva plataforma, la institución pudiera ofrecer a los clientes en un mediano plazo la compra directa de bonos en el Sitme vía electrónica. La inversión realizada favorecerá a los clientes de ese banco por lo que es una medida muy buena en todo sentido ya que permitirá reducir el tiempo de los usuarios en las agencias bancarias.
"En un cierre mensual se tenía que esperar por cada uno de los cinco core bancarios (los sistemas que administran y controlan las actividades bancarias) para lograr conciliar toda la información", recuerda el vicepresidente de Sistemas del Bicentenario, Rubén Canelón. "Hoy en día eso se logra en tiempo real. Ahora es uno solo", indica el ejecutivo.
También permitirá mayor eficiencia en la nueva función que tienen ahora los bancos como intermediarios cambiarios. Incluso, con la nueva plataforma, la institución pudiera ofrecer a los clientes en un mediano plazo la compra directa de bonos en el Sitme vía electrónica. La inversión realizada favorecerá a los clientes de ese banco por lo que es una medida muy buena en todo sentido ya que permitirá reducir el tiempo de los usuarios en las agencias bancarias.
miércoles, 16 de marzo de 2011
Afectaciones económicas en Venezuela por las importaciones y la globalización
El panorama económico para Venezuela en el año 2011 parece ser positivo en cuanto a ingresos. El aumento de las materias primas, y especialmente en los precios del petróleo, auguran mayores recursos fiscales para el país. Pero al mismo tiempo el Gobierno importará más rubros, especialmente alimenticios, que de acuerdo a recientes informes registrarán altos precios, por lo que Venezuela utilizará sus petrodólares para comprar inflación externa.
El Gobierno venezolano realizó compras de alimentos en los mercados internacionales por el orden de los 5.000 millones de dólares durante 2010, pero cálculos de analistas prevén que durante este año aumenten a 6.500 millones de dólares. El Gobierno ha actuado intensamente en los mercados internacionales, con la finalidad de evitar una marcada escasez en el país, que pudiera generarle un costo político.
Las altas presiones inflacionarias en Venezuela, en su gran mayoría recaen sobre el desempeño del rubro de alimentos y en particular sobre el segmento de los productos regulados. A pesar del subsidio que mantiene el Gobierno, éste se ha visto obligado a incrementar los precios de algunos alimentos controlados. Muchos alimentos dependen de insumos importados y el efecto de la inflación internacional se sentirá sobre el costo de producción de pastas, salsa de tomate, azúcar, aceites y grasas, leche en polvo, productos avícolas, entre otros. Algunos componentes de la producción de alimentos son entre 40% y 70% importados. Y esto lo sabe el Gobierno. Fuente: EMEN.
El Gobierno venezolano realizó compras de alimentos en los mercados internacionales por el orden de los 5.000 millones de dólares durante 2010, pero cálculos de analistas prevén que durante este año aumenten a 6.500 millones de dólares. El Gobierno ha actuado intensamente en los mercados internacionales, con la finalidad de evitar una marcada escasez en el país, que pudiera generarle un costo político.
Las altas presiones inflacionarias en Venezuela, en su gran mayoría recaen sobre el desempeño del rubro de alimentos y en particular sobre el segmento de los productos regulados. A pesar del subsidio que mantiene el Gobierno, éste se ha visto obligado a incrementar los precios de algunos alimentos controlados. Muchos alimentos dependen de insumos importados y el efecto de la inflación internacional se sentirá sobre el costo de producción de pastas, salsa de tomate, azúcar, aceites y grasas, leche en polvo, productos avícolas, entre otros. Algunos componentes de la producción de alimentos son entre 40% y 70% importados. Y esto lo sabe el Gobierno. Fuente: EMEN.
martes, 15 de marzo de 2011
Ron Santa Teresa emite acciones
La Superintendencia Nacional de Valores autorizó una oferta pública de 396.837 nuevas acciones comunes de la sociedad mercantil Ron Santa Teresa, que tienen un valor nominal de 11 bolívares cada una, lo cual representa un monto total de Bs.F. 4 millones 365 mil 209.
Dicha colocación es producto de un dividendo de acciones aprobado en la Asamblea Ordinaria de Accionistas de la referida empresa celebrada el 10 de diciembre del año pasado, tal y como lo estipula la resolución publicada en la Gaceta Oficial Nº 39.629.
Lo interesante de la noticia es que una empresa venezolana emite acciones y no bonos, por lo que es bien recibido por los inversionistas nacionales y extranjeros. Más aún cuando es una empresa que en los últimos años ha crecido sostenidamente, especialmente en Europa y además ha incrementado la cartera de productos que oferta a los consumidores. Al menos la opción de compra de acciones merece una evaluación a pesar de que las mismas se emiten en moneda nacional.
Dicha colocación es producto de un dividendo de acciones aprobado en la Asamblea Ordinaria de Accionistas de la referida empresa celebrada el 10 de diciembre del año pasado, tal y como lo estipula la resolución publicada en la Gaceta Oficial Nº 39.629.
Lo interesante de la noticia es que una empresa venezolana emite acciones y no bonos, por lo que es bien recibido por los inversionistas nacionales y extranjeros. Más aún cuando es una empresa que en los últimos años ha crecido sostenidamente, especialmente en Europa y además ha incrementado la cartera de productos que oferta a los consumidores. Al menos la opción de compra de acciones merece una evaluación a pesar de que las mismas se emiten en moneda nacional.
lunes, 14 de marzo de 2011
Bonos PDVSA 2022 de la banca pública aún no se transan en el SITME
El Banco Central de Venezuela (BCV) preveía que con la última emisión de Pdvsa del Bono 2022 aumentaría la oferta de papeles a ser transados en el Sistema Integrado de Transacciones con Títulos en Moneda Extranjera (Sitme). Sin embargo, a un mes de realizada la colocación, los títulos de la petrolera estatal todavía no han sido incorporados al esquema cambiario. De los 3.000 millones de dólares colocados en el Bono Pdvsa 2022, unos $1.000 millones fueron adquiridos por la banca pública, pero al parecer, esta ha preferido también ser prudente con la venta de sus papeles.
Desde que el Petrobono 2022 comenzó a transarse en el mercado internacional, el precio ha oscilado entre 74% y 78%. Los papeles de la empresa estatal incrementaron su cotización en los últimos días, debido al aumento de los precios del petróleo, impactados por el conflicto en Libia.
Seguramente los bancos públicos y privados no querrán vender los títulos en el sistema cambiario del BCV mientras el precio no llegue a 81% ya que así el tipo de cambio implícito se coloca en 5,30 bolívares fuertes por dólar, por lo que si las instituciones bancarias venden a un precio menor a 81%, estarían perdiendo dinero. Fuentes extraoficiales señalan que los bancos locales también prefieren mantener estos bonos convertibles en divisas dentro de su cartera de inversiones para resguardarse de futuros ajustes cambiarios.
Desde que el Petrobono 2022 comenzó a transarse en el mercado internacional, el precio ha oscilado entre 74% y 78%. Los papeles de la empresa estatal incrementaron su cotización en los últimos días, debido al aumento de los precios del petróleo, impactados por el conflicto en Libia.
Seguramente los bancos públicos y privados no querrán vender los títulos en el sistema cambiario del BCV mientras el precio no llegue a 81% ya que así el tipo de cambio implícito se coloca en 5,30 bolívares fuertes por dólar, por lo que si las instituciones bancarias venden a un precio menor a 81%, estarían perdiendo dinero. Fuentes extraoficiales señalan que los bancos locales también prefieren mantener estos bonos convertibles en divisas dentro de su cartera de inversiones para resguardarse de futuros ajustes cambiarios.
viernes, 11 de marzo de 2011
Modificaciones a contratos de proyectos gasíferos
El Ministerio de Energía y Petróleo (Menpet) realizó una reforma parcial de la licencia firmada con la empresa rusa Grazprom en el proyecto gasífero costa afuera Rafael Urdaneta, en el Golfo de Venezuela, según reza en las nuevas directrices publicadas en la Gaceta Oficial del 25 de febrero de 2011, número 39.624. Las empresas UrdanetaGazprom-1 S.A. y Urdaneta Gazprom-2 S.A. pagarán a la República Bolivariana de Venezuela un bono de 10 millones de dólares cada una, de acuerdo con lo establecido en el numeral 46 contenido en las reformas de las licencias que les fueron otorgadas en 2005.
El oficio que redimensiona a la baja la extensión de las áreas a explorar, dice que la licenciataria UrdanetaGazprom-1 S.A. puede realizar las actividades autorizadas por la licencia en el Área Urumaco Bloque I (Golfo de Venezuela), con una superficie de 532,29 kilómetros cuadrados, en lugar del área de 997,90 kilómetros cuadrados.
El documento oficial explica que tras los importantes hallazgos encontrados en el Bloque Cardón IV del mismo proyecto, se tiene una "nueva visión" del área, además del conocimiento geológico producto de las campañas exploratorias, que obligan a rediseñar y redimensionar técnicamente el proyecto Rafael Urdaneta.
Todo ello ante "la posibilidad de encontrar nuevos yacimientos de calizas arrecifales similares a las identificadas en el Bloque Cardón IV que pueden contener volúmenes importantes de gas natural que son de interés nacional", dice la Gaceta.
El oficio que redimensiona a la baja la extensión de las áreas a explorar, dice que la licenciataria UrdanetaGazprom-1 S.A. puede realizar las actividades autorizadas por la licencia en el Área Urumaco Bloque I (Golfo de Venezuela), con una superficie de 532,29 kilómetros cuadrados, en lugar del área de 997,90 kilómetros cuadrados.
El documento oficial explica que tras los importantes hallazgos encontrados en el Bloque Cardón IV del mismo proyecto, se tiene una "nueva visión" del área, además del conocimiento geológico producto de las campañas exploratorias, que obligan a rediseñar y redimensionar técnicamente el proyecto Rafael Urdaneta.
Todo ello ante "la posibilidad de encontrar nuevos yacimientos de calizas arrecifales similares a las identificadas en el Bloque Cardón IV que pueden contener volúmenes importantes de gas natural que son de interés nacional", dice la Gaceta.
jueves, 10 de marzo de 2011
Nueva resolución de la Sudeban
Los bancos universales con fondos fiduciarios deben ajustar los fideicomisos para que no superen cinco veces el total de su patrimonio. Esto según la reciente resolución de la Superintendencia de Bancos y Otra Instituciones Financieras (Sudeban), publicada en la Gaceta Oficial N° 39.624 del 25 de febrero, y que establece que "la totalidad de los fondos fideicometidos no podrán exceder cinco veces el total del patrimonio de la institución financiera, para lo cual se consideran las cuentas que integran el patrimonio, exceptuando el monto de los aportes para incrementos de capital".
El Banco del Tesoro actualmente es la entidad cuyo total de fideicomisos supera 25 veces su base patrimonial, según el más reciente balance financiero de enero de este año. Esto significa que el patrimonio de la institución suma los Bs.F. 1.200 millones, mientras que sus fondos de fideicomisos superan los Bs.F. 26.300 millones. Al parecer, la resolución solo afecta al Banco del Tesoro, puesto que el resto de las instituciones del sector bancario nacional, hasta el primer mes de 2011, se mantienen por debajo del límite fijado por la entidad rectora.
La Sudeban, sin embargo, hace la salvedad de que si los fideicomisos provienen del sector público podrán ser autorizados por la autoridad financiera. "Previa solicitud de la parte interesada, Sudeban podrá autorizar un monto superior al establecido, siempre y cuando se trate de fideicomisos que provengan del sector público y estén destinados a la ejecución de obras de desarrollo económico de gran repercusión a nivel nacional", explica la resolución del organismo.
El Banco del Tesoro actualmente es la entidad cuyo total de fideicomisos supera 25 veces su base patrimonial, según el más reciente balance financiero de enero de este año. Esto significa que el patrimonio de la institución suma los Bs.F. 1.200 millones, mientras que sus fondos de fideicomisos superan los Bs.F. 26.300 millones. Al parecer, la resolución solo afecta al Banco del Tesoro, puesto que el resto de las instituciones del sector bancario nacional, hasta el primer mes de 2011, se mantienen por debajo del límite fijado por la entidad rectora.
La Sudeban, sin embargo, hace la salvedad de que si los fideicomisos provienen del sector público podrán ser autorizados por la autoridad financiera. "Previa solicitud de la parte interesada, Sudeban podrá autorizar un monto superior al establecido, siempre y cuando se trate de fideicomisos que provengan del sector público y estén destinados a la ejecución de obras de desarrollo económico de gran repercusión a nivel nacional", explica la resolución del organismo.
miércoles, 9 de marzo de 2011
Bonos transados en el Sitme
Un total de 24 títulos pertenecientes a emisiones realizadas por la República y por Petróleos de Venezuela están inscritos para ser negociados a través del SITME. No obstante, no todos son usados en el esquema. Fuentes consultadas indicaron que los papeles más transados son los Bonos Soberanos 2022 y los títulos de Pdvsa con vencimiento en el año 2017.
Aunque la última colocación de deuda realizada por la industria petrolera con el bono 2022 ya aparece en la lista del Sitme desde el pasado 22 de febrero, aún no se han ejecutado operaciones con este tipo de papeles. La emisión por 3.000 millones de dólares le daría un respiro de unos tres meses al sistema y convertiría al BCV en el principal proveedor de divisas, según lo indicado por las fuentes del ente emisor.
Analistas han advertido la necesidad de incrementar la oferta en el esquema cambiario, a través del stock de deuda que mantiene en su cartera de inversión el Fondo de Desarrollo Nacional (Fonden). Sin embargo, hasta ahora, esta recomendación no ha tenido eco en las autoridades monetarias y financieras del país. Fuente: EMEN
Aunque la última colocación de deuda realizada por la industria petrolera con el bono 2022 ya aparece en la lista del Sitme desde el pasado 22 de febrero, aún no se han ejecutado operaciones con este tipo de papeles. La emisión por 3.000 millones de dólares le daría un respiro de unos tres meses al sistema y convertiría al BCV en el principal proveedor de divisas, según lo indicado por las fuentes del ente emisor.
Analistas han advertido la necesidad de incrementar la oferta en el esquema cambiario, a través del stock de deuda que mantiene en su cartera de inversión el Fondo de Desarrollo Nacional (Fonden). Sin embargo, hasta ahora, esta recomendación no ha tenido eco en las autoridades monetarias y financieras del país. Fuente: EMEN
sábado, 5 de marzo de 2011
¿Venezuela resignada a la dependencia petrolera? - II
El desarrollo de nuestra industria petrolera es una condición necesaria pero no suficiente para alcanzar la diversificación de nuestra economía y con ello entramos en otra discusión tan importante como la planteada anteriormente: nuestra dependencia de las importaciones. La solución a este problema es también una solución a nuestro planteamiento original. En primer lugar, se debe sincerar el tipo de cambio en Venezuela, haciendo cada vez menos atractivas las importaciones y estimulando a la producción interna, y generar políticas públicas orientadas a aumentar la inversión en el país, sobre todo en el sector alimentación. Con políticas públicas coherentes, la producción interna de alimentos logrará en el mediano y largo plazo satisfacer los niveles internos de consumo.
Para completar nuestra fórmula de desarrollo en la industria petrolera y la industria alimentaria, debemos agregar la industria de la construcción, capaz de estimular la economía siendo un multiplicador del gasto público efectivo. En primer lugar, los principales insumos (cemento, arcilla, madera y metales de construcción) son producidos en el país, lo que garantiza su abastecimiento, y en segundo lugar, esta industria es de característica "mano de obra intensiva" lo que permitirá generar importantes fuentes de trabajo, creando bienestar y crecimiento económico.
El Estado debe ser promotor de la economía nacional, garantizando significativos dividendos con la industria petrolera, realizando inversiones cuantiosas en el sector construcción y apoyando de manera efectiva al sector agroalimentario, para así generar un clima de bienestar económico necesario para que la inversión privada haga lo suyo y diversifique la economía. Fuente: EMEN
Para completar nuestra fórmula de desarrollo en la industria petrolera y la industria alimentaria, debemos agregar la industria de la construcción, capaz de estimular la economía siendo un multiplicador del gasto público efectivo. En primer lugar, los principales insumos (cemento, arcilla, madera y metales de construcción) son producidos en el país, lo que garantiza su abastecimiento, y en segundo lugar, esta industria es de característica "mano de obra intensiva" lo que permitirá generar importantes fuentes de trabajo, creando bienestar y crecimiento económico.
El Estado debe ser promotor de la economía nacional, garantizando significativos dividendos con la industria petrolera, realizando inversiones cuantiosas en el sector construcción y apoyando de manera efectiva al sector agroalimentario, para así generar un clima de bienestar económico necesario para que la inversión privada haga lo suyo y diversifique la economía. Fuente: EMEN
viernes, 4 de marzo de 2011
¿Venezuela resignada a la dependencia petrolera? - I
Les copio un buen artículo de opinión para su análisis. Gracias al ilustre Arturo Uslar Pietri, desde hace 74 años hablamos de "Sembrar el Petróleo", una visión de antaño cuya vigencia es más importante en nuestros días. Tan solo en el año 2010 las exportaciones petroleras representaron el 93,02% de las exportaciones totales de Venezuela, es decir, que el esfuerzo para diversificar la economía a través de la siembra de este recurso ha fracasado. Incluso la primera escuela de economía del país se fundó hace 72 años, lo que nos hace pensar que tal premisa ha estado siempre en el pensamiento económico de estos profesionales.
Desde Gumersindo Torres pugnando con las transnacionales de la época de Gómez, hasta nuestros días, todos los modelos de desarrollo económico en el país han sido insuficientes para lograr una economía diversificada. Nos preguntamos ¿Existe una posibilidad real de diversificar nuestra economía, o seguiremos bailando al son de las fluctuaciones del precio del petróleo? La respuesta es que sí, pero si empezamos a desarrollar la industria en la que somos fuertes. Actualmente, Pdvsa cuenta con participación en numerosas refinerías a nivel mundial, de las cuales cinco están ubicadas en el país y recientemente se han hecho inversiones importantes en la industria del gas, sin embargo ello no es suficiente.
La mayor parte del petróleo sale del territorio nacional como "crudo", es decir, que se extrae, pasa por un modesto proceso de refinación y luego es vendido a otros países o empresas a nivel mundial, que luego se encargan de transformarlo en una innumerable gama de productos. La industria petrolera nacional debe lograr un grado de desarrollo en el que se reduzcan este tipo de transacciones y se aumenten las ventas de productos finales listos para su comercialización al público. De esta forma se genera valor agregado, aun cuando la industria petrolera es capital intensiva, también genera importantísimas fuentes de empleo que se traducirían en un aumento en el bienestar de nuestra sociedad. ¿Qué sentido tiene competir en ganadería con Argentina? ¿o en textiles con Colombia y Perú? En la región esos países ya tienen "economías de aprendizaje" y se nos hará muy difícil entrar en sus mercados; por otra parte, Venezuela posee importantes ventajas comparativas que podemos explotar, a fin de garantizar una vía sustentable de desarrollo. La industria petrolera debe transformarse en industria petroquímica. Ejercitemos nuestro músculo y formemos una industria que pueda ser altamente competitiva a nivel mundial. Fuente: EMEN.
Desde Gumersindo Torres pugnando con las transnacionales de la época de Gómez, hasta nuestros días, todos los modelos de desarrollo económico en el país han sido insuficientes para lograr una economía diversificada. Nos preguntamos ¿Existe una posibilidad real de diversificar nuestra economía, o seguiremos bailando al son de las fluctuaciones del precio del petróleo? La respuesta es que sí, pero si empezamos a desarrollar la industria en la que somos fuertes. Actualmente, Pdvsa cuenta con participación en numerosas refinerías a nivel mundial, de las cuales cinco están ubicadas en el país y recientemente se han hecho inversiones importantes en la industria del gas, sin embargo ello no es suficiente.
La mayor parte del petróleo sale del territorio nacional como "crudo", es decir, que se extrae, pasa por un modesto proceso de refinación y luego es vendido a otros países o empresas a nivel mundial, que luego se encargan de transformarlo en una innumerable gama de productos. La industria petrolera nacional debe lograr un grado de desarrollo en el que se reduzcan este tipo de transacciones y se aumenten las ventas de productos finales listos para su comercialización al público. De esta forma se genera valor agregado, aun cuando la industria petrolera es capital intensiva, también genera importantísimas fuentes de empleo que se traducirían en un aumento en el bienestar de nuestra sociedad. ¿Qué sentido tiene competir en ganadería con Argentina? ¿o en textiles con Colombia y Perú? En la región esos países ya tienen "economías de aprendizaje" y se nos hará muy difícil entrar en sus mercados; por otra parte, Venezuela posee importantes ventajas comparativas que podemos explotar, a fin de garantizar una vía sustentable de desarrollo. La industria petrolera debe transformarse en industria petroquímica. Ejercitemos nuestro músculo y formemos una industria que pueda ser altamente competitiva a nivel mundial. Fuente: EMEN.
jueves, 3 de marzo de 2011
Reservas internacionales en picada
El Banco Central de Venezuela (BCV) transfirió el pasado viernes un monto por 1.000 millones de dólares de las reservas internacionales al Fondo de Desarrollo Nacional (Fonden). Con este nuevo traspaso son ya 2.000 millones de dólares, el aporte que el ente emisor ha realizado en lo que va de año a este instrumento de financiamiento creado en el año 2005.
Con los recursos transferidos al Fonden sumado los 800 millones de dólares retirados del Fondo de Estabilización Macroeconómica (FEM) el pasado dos de febrero, el Gobierno dispone de 2.800 millones de dólares para acometer planes de desarrollo. El presidente Hugo Chávez exigió a Petróleos de Venezuela (Pdvsa) los recursos que mantenía depositados en el FEM, para ser invertidos en el área de la vivienda. Sin embargo, el ministro Ramirez comentó recientemente que PDVSA se endeudaría nuevamente para acometer los proyectos de vivienda en todo el territorio nacional, por lo que preocupa el destino que se le esta dando a los dineros públicos considerando las altas cifras manejadas. Recientemente, diputados opositores al gobierno actual solicitaron la entrega de los balances auditados del Fonden que desde 2007 no se han hecho públicos.
La historia del Fonden comenzó cuando en diciembre de 2003 el Jefe de Estado solicitó al ente emisor un millardo de dólares de las reservas para financiar planes agrícolas, y esa petición dió pie a la generación de varios esquemas que se están empleando para cubrir proyectos de infraestructura, energía, vivienda, defensa, educación y salud que anteriormente se atendían por medio del presupuesto ordinario. Según el último informe de la firma Ecoanalítica, el Gobierno dispone actualmente de 34.700 millones de dólares depositados en 10 distintos mecanismos de financiamiento, paralelos al Presupuesto de la Nación.
Con los recursos transferidos al Fonden sumado los 800 millones de dólares retirados del Fondo de Estabilización Macroeconómica (FEM) el pasado dos de febrero, el Gobierno dispone de 2.800 millones de dólares para acometer planes de desarrollo. El presidente Hugo Chávez exigió a Petróleos de Venezuela (Pdvsa) los recursos que mantenía depositados en el FEM, para ser invertidos en el área de la vivienda. Sin embargo, el ministro Ramirez comentó recientemente que PDVSA se endeudaría nuevamente para acometer los proyectos de vivienda en todo el territorio nacional, por lo que preocupa el destino que se le esta dando a los dineros públicos considerando las altas cifras manejadas. Recientemente, diputados opositores al gobierno actual solicitaron la entrega de los balances auditados del Fonden que desde 2007 no se han hecho públicos.
La historia del Fonden comenzó cuando en diciembre de 2003 el Jefe de Estado solicitó al ente emisor un millardo de dólares de las reservas para financiar planes agrícolas, y esa petición dió pie a la generación de varios esquemas que se están empleando para cubrir proyectos de infraestructura, energía, vivienda, defensa, educación y salud que anteriormente se atendían por medio del presupuesto ordinario. Según el último informe de la firma Ecoanalítica, el Gobierno dispone actualmente de 34.700 millones de dólares depositados en 10 distintos mecanismos de financiamiento, paralelos al Presupuesto de la Nación.
miércoles, 2 de marzo de 2011
Alerta sobre nueva emisión de bonos
El presidente de Petróleos de Venezuela, Rafael Ramírez, anunció que la estatal petrolera prepara otra emisión para financiar viviendas. En estos momentos los técnicos del Ministerio de Planificación y Finanzas y del Banco Central de Venezuela preparan los detalles de ésta para definir monto y detalles financieros. Ramírez aseguró que tienen tiempo trabajando "en eso" y agregó que un elemento fundamental en la concreción del plan de vivienda previsto por el Estado son los recursos disponibles. El Estado va a poner una parte importante y "estamos seguros" que la banca también lo hará en la misma proporción, dijo. El titular de Pdvsa explicó en ese mismo escenario que el origen de la deuda que ha emitido la petrolera tiene que ver con su plan de negocios Siembra Petrolera. "A nadie se le ocurriría, a ningún administrador de empresas, asumir un plan estructural como lo es el plan siembra petrolera con sus propios recursos de caja. Sencillamente todas las empresas internacionales de petróleo, para sólo hablar del sector petrolero, asumen una estrategia de endeudamiento para poder concretar sus proyectos de inversión".
Sin embargo, analistas recuerdan que Pdvsa se endeudó en 2009 para poder cumplir con el pago a sus proveedores, cuyos pasivos giraban en torno a 7.556 millones de dólares arrastrados desde 2008 tras la merma en su flujo de caja producto de la estrepitosa caída de los precios del petróleo, tras la crisis financiera global. Y ahora lo pretende hacerlo de nuevo para financiar viviendas.
Pese a las críticas que observadores del tema han formulado en torno a la deuda que ha asumido Pdvsa, que hasta ahora suma 24.950 millones de dólares, Ramírez recalca que la estatal petrolera, después de Exxon Mobil (la mayor petrolera del mundo), tiene la mejor relación deuda patrimonio y deuda activo, por lo que la capacidad de que la petrolera pueda seguir endeudándose es un hecho para Ramírez. Analistas han precisado que la necesidad que tiene la petrolera de endeudarse evidencia la precariedad de su flujo de caja, ocasionada por la decaída producción, así como por los compromisos fiscales a los que ha sido sometida por el Estado, y por los convenios de pago en los intercambios petroleros con otras naciones. Resguardar un poco de efectivo para participar en futuras emisiones no está demás, considerando que las últimas la inversión mínima supera los 13.000BsF.
Sin embargo, analistas recuerdan que Pdvsa se endeudó en 2009 para poder cumplir con el pago a sus proveedores, cuyos pasivos giraban en torno a 7.556 millones de dólares arrastrados desde 2008 tras la merma en su flujo de caja producto de la estrepitosa caída de los precios del petróleo, tras la crisis financiera global. Y ahora lo pretende hacerlo de nuevo para financiar viviendas.
Pese a las críticas que observadores del tema han formulado en torno a la deuda que ha asumido Pdvsa, que hasta ahora suma 24.950 millones de dólares, Ramírez recalca que la estatal petrolera, después de Exxon Mobil (la mayor petrolera del mundo), tiene la mejor relación deuda patrimonio y deuda activo, por lo que la capacidad de que la petrolera pueda seguir endeudándose es un hecho para Ramírez. Analistas han precisado que la necesidad que tiene la petrolera de endeudarse evidencia la precariedad de su flujo de caja, ocasionada por la decaída producción, así como por los compromisos fiscales a los que ha sido sometida por el Estado, y por los convenios de pago en los intercambios petroleros con otras naciones. Resguardar un poco de efectivo para participar en futuras emisiones no está demás, considerando que las últimas la inversión mínima supera los 13.000BsF.
martes, 1 de marzo de 2011
Ganancias del Banco del Tesoro gracias a Econoinvest
La negociación que a finales de 2010 hizo el Banco del Tesoro con la junta interventora de Econoinvest ya arrojó frutos. El banco logró duplicar su patrimonio después de comprarle a la junta liquidadora los 60 millones de dólares en Títulos de Interés y Capital Cubierto (Ticc) que tenía esta casa de bolsa entre sus principales activos. Las posiciones en moneda extranjera de las entidades bancarias se contabilizan desde el año pasado a Bs.F. 4,30 por dólar, después que lo aclarara el Banco Central de Venezuela (BCV). Sin embargo, con respecto a los Ticc la condición era distinta. Estos títulos valores debían seguir registrándose a Bs.F. 2,60, según lo explicaron fuentes internas del Banco Central. Así, las instituciones bancarias con posiciones de este tipo en su portafolio de inversión registraron una ganancia cambiaria luego del ajuste aplicado por el Gobierno en enero.
En diciembre, el balance del Banco del Tesoro mostraba en su patrimonio Bs.F. 695,3 millones; y en enero esa cantidad aumentó a Bs.F. 1.200 millones. En efecto, el primer informe de 2011 de la Superintendencia para las Instituciones del Sector Bancario reflejó un ajuste al patrimonio (donde se registran las ganancias cambiarias) con Bs.F. 507,1 millones más de lo que se indicaba un mes atrás.
Esta institución bancaria, recuerdan analistas financieros, siempre ha tenido una gestión dirigida hacia las inversiones en valores; en honor a su nombre, incluso. Fue creada por el Estado con el objetivo de afinar las funciones que suelen llevar a cabo los departamentos de tesorería. Sin embargo, el Gobierno ha sido enfático al dirigirse a las instituciones que hoy conforman la banca pública (incluido el Banco del Tesoro), en cuanto a que la prioridad de la política económica es prestar, aumentar los créditos. En el caso específico del Tesoro, las inversiones en capitales superan en poco más de 100% a la cartera de crédito. Esa ganancia cambiaria que hoy registra en su balance el Banco del Tesoro hubiese podido contabilizarse en la liquidez necesaria para honrar los compromisos de los clientes de Econoinvest.
En diciembre, el balance del Banco del Tesoro mostraba en su patrimonio Bs.F. 695,3 millones; y en enero esa cantidad aumentó a Bs.F. 1.200 millones. En efecto, el primer informe de 2011 de la Superintendencia para las Instituciones del Sector Bancario reflejó un ajuste al patrimonio (donde se registran las ganancias cambiarias) con Bs.F. 507,1 millones más de lo que se indicaba un mes atrás.
Esta institución bancaria, recuerdan analistas financieros, siempre ha tenido una gestión dirigida hacia las inversiones en valores; en honor a su nombre, incluso. Fue creada por el Estado con el objetivo de afinar las funciones que suelen llevar a cabo los departamentos de tesorería. Sin embargo, el Gobierno ha sido enfático al dirigirse a las instituciones que hoy conforman la banca pública (incluido el Banco del Tesoro), en cuanto a que la prioridad de la política económica es prestar, aumentar los créditos. En el caso específico del Tesoro, las inversiones en capitales superan en poco más de 100% a la cartera de crédito. Esa ganancia cambiaria que hoy registra en su balance el Banco del Tesoro hubiese podido contabilizarse en la liquidez necesaria para honrar los compromisos de los clientes de Econoinvest.
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